拿破仑对于战争有一句名言，说战事的胜利在最后的五分钟，这意思是说两军相持到最后一个阶段，谁能够再坚持下去，使精锐消耗殆尽的对方不得不崩溃，谁便得到最后的胜利。
中国抵抗日寇的侵略战，大家都知道在我们方面是准备着消耗敌人的持久战，而在敌人则原意只想速战速决，后来因我国的英勇抗战而不得不被动地拖入持久战的漩涡中，所以欧美政论家把日寇比做“泥足”，在泥淖中愈陷愈深，愈陷愈拔不出！在这过去的一年中，就表面上看来，日寇诚然用暴力占领了我国不少的土地，但姑不论在敌人后方我们已在许多区域里发动着游击战，在正规军方面，敌人从不能实现消灭我国主力军的梦想。在徐州一役，敌陆相在国内大言不惭，说在数日内即可将中国在徐州一带的数十万主力军紧紧围住，完全消灭，但结果却大失所望地完全扑个空。蒋委员长在距今一星期前答复外国通讯记者的询问，说“……自信我伟大之民族决无被敌灭亡或屈服之理，加以兵力士气，与武器质量数量，均较前增进数倍，更非敌军意想之所及”，这便是我国“愈战愈强”的说明。向以保守著称的英国《每日电闻》报，最近发表它的驻远东记者华尔顿根据六个月在华视察的结果，认为中国必能继续抗战至获得荣誉和平的时候，因为日本虽得到局部的胜利和占领了广大的土地，但是日军打到现在仍不能消灭中国的主力军。这是中立者的旁观看法，也认为中国是具有再坚持的力量，而日寇只是在表面上得到局部的和暂时的胜利。
日寇自发动侵略战以来，滥发公债，一来就是数十亿元，仅仅去年度应发行的公债三十四亿余元，尚有九亿余元不得不留在今年发行，而今年度却又须发行五十五亿余元，再加上去年度应发而未发的，共到六十四亿余元，今年的财政经济情形只有比较去年每况愈下，它怎样能再滥发呢？据统计，至去年十一月底止，日本国内所存现金仅有二亿元，而自三月一日至六月十日，百日间共为入超一亿余元，秘密输入军火的巨大数量尚不在内，日寇在国际上的破产危机实已日近一日了。这都表示日寇在财政经济上实已到了“最后关头”，无法久持了。深得各国同情的努力抗战的中国，在物质上所可能得到的援助，却与众叛亲离的日寇迥异。
关于国际方面，从来就是有利于我国，最近各国援华运动的新开展与愈益具体化，应给与我们以更大的兴奋。日寇在广州的狂炸，我国同胞固惨遭伤亡，但在日寇所得者只是全世界的公愤，并不能减损我国反抗侵略的决心。最近美国发动节食援华运动，参加者百万人，要筹募美金百万元，救济中国战区难民。本月十九日伦敦有民众二千余人举行示威运动，主张禁止煤油输往日本，抵制日货，并整队向日本大使馆示威。国际的同情和援助，将随着我国的坚持抗战而愈益扩大，这是必然的倾向。
从种种方面看，所有的条件都有利于中国的抗战，都使日寇的侵略战愈益困难。这种种有利的条件已支持我们抗战了将近一年，已使我们消耗敌人拖到最后的阶段，更进一步运用并加强这种种条件与敌人坚持，争取“最后的五分钟”，是我们今天的神圣的任务。
