第二种交割方式是期货转现货。顾名思义，就是交易双方向交易所申请，将手中的期货转为远期现货头寸的交易方式，交易所在收到申请之后会协助建立或清算其期货头寸。
第三种交割方式是期货转掉期。交易双方向交易所申请，将手中的期货头寸转换为掉期头寸，掉期头寸必须在期货交易时间中进行。允许期货转掉期，就意味着可以将场内的期货交易转变为场外的掉期交易，大大方便了交易双方。
无论是选择哪一种交割方式，都将对国际油价造成不同程度的影响。无意之中，张进的一举一动将影响原油价格的短期走势，至于是走低还是走高，只有经过市场检验之后，才会知道了。
原油2月和约最后一个交易日收盘之后，华尔街沸腾了，评论家们纷纷发表自己的看法。市场分析人士也分成两派，一派认为交易双方将走备用交割程序，另一派认为交易双方会将期货转为OTC市场的掉期交易。似乎没有人相信，原油期货市场上的双方都有意交割。
张进可不管别人怎么说，原油2月和约离2月1日开始交割的日子还有好几天呢，他觉得他现阶段还是开仓要紧。
1月21日，张进共开仓4万手原油期货多头仓位，将原油期货价格推高0.59美元，上涨4.97％，主力和约3月原油期货收于每桶12.46美元。
1月22日，张进共开仓3万手原油期货多头仓位，补齐了20万手总持仓。主力和约3月原油期货价格也最终被推高至12.69美元，上涨1.85％。
这7万手原油期货多头仓位，按照成交量排列，分别分布于不同月份，其中3月份占了大约一半，共有10万手多头持仓。
连续两天的大幅增仓，被看作是多空双方激战的延续。当华尔街正大篇幅的报道时，张进却停止了增仓的步伐，这让市场分析人士认为，小张证券席位上的多头，资金链开始紧张了。
受此影响，原油期货价格在1月25日周一开盘时掉头向下，当日下跌1.97％。紧接着的1月26日，原油继续大幅下跌，重挫3.05％。张进的20万手原油期货多头持仓，开始出现亏损了。
“舒欣，再加仓50000手原油期货多头仓位！”面对这一局面，张进决定再次加仓。
“老板，还加啊？”舒欣有些担忧的问道。现在是张进被空头逼仓，还是空头被他逼仓，她已经搞不清楚了。
“不错，我们接收1亿桶原油现货之后，市场上绝对会出现一个空档期。而没有原油现货可供交割，空头不得不退避三舍，那时候，就到了原油上涨的时候了。”
“可是老板，市场上的人也会担心我们将那1亿桶原油抛向现货市场，恐怕没有人会帮忙推高原油价格吧！”
“呵呵，我会处理掉那1亿桶原油的！”张进很想说，推高原油价格的人也有，以美国为首的北约很快就会空袭南联盟，这个侵犯主权国家的危险例子，会让全球蒙上战争阴影，原油价格也会趁机上涨。
“如果那1亿桶原油被处理掉了，市场上的空头势力恐怕不敢再作空原油了，再要搜刮1亿桶以上的原油现货来交割，将会非常非常困难，除非美国释放原油库存！”
“美国的原油库存确实让我担心！”张进点点头，美国的原油库存是他心中的一根刺，谁知道他们会不会瞒着公众悄悄释放库存呢？他有些忧虑的决定道：“这样吧，我们不再加仓3月和约了，我们可以将持仓主要放到1999年的12月和约，2000年12月份的原油期货也要开始逐步积累多头头寸了！”
舒欣点点头，赞同道：“这些和约都在远月，还有好几个月的时间来处理，确实不用担心交割的问题！”
……
张进加仓远月和约多头仓位的举动，将原油升水进一步推高，这就给了市场上的套利商人以机会。他们做多近月和约，作空远月和约，赚取差价。好处是，张进的远月和约得以顺利加仓，近月和约在他们的推动下，也得到了走高。
在张进开仓的这三天，原油期货价格连续上涨，分别上涨2.16％、1.06％、2.41％，张进的25万手原油多头持仓成本也随之上升至每桶12.31美元。
时间进入1月31日，原油2月和约的多空双方，开始准备正式交割了。华尔街对这一史无前例的大规模交割，给予了大篇幅报道。
《纽约时报》报道：“……据悉，原油期货市场上的多空双方已经达成初步协议，在未来的1个月内，将有1亿桶原油会被运进NYMEX设在全球各地的仓库。其中俄克拉何马的库欣以及TEPPCO、Equilon-Pipeline-Company-LLC等主仓库，都将迎来史无前例的挑战……这是原油期货市场成立以来最大规模的交割行动，这是对NYMEX原油实物交割制度的一次严峻考验……本报记者纽约消息！”
《华尔街日报》报道：“……据一位不愿意透露姓名的内部人士透露，空头方已经准备好了1亿桶原油现货，他们将在2月份陆续将这些现货运进交割仓库。这位内部人士一再强调，他们有能力完成交割！对此，多头方未予回应，他们继续保持沉默……”
……
空头有能力交割！！！
不管这是不是空头方刻意放出的消息，对原油市场上的人来说，这可是大新闻，足以对市场造成影响！
媒体被刻意引导了，他们没有报道张进的12亿美元也已经就位。
张进的12亿美元，包含11.6亿美元的交割资金、三个月共3000万美元的保管费及仓库使用费、1000万美元的保险金等。这些钱，他是从纳斯达克100指数期货市场转过来的。这使得他在纳指市场上的持仓比例有所上升，增加了一定风险。
由于受到媒体引导，再加上市场人士担心1亿桶原油会回流期货市场，这使得原油期货价格持续走低。
从2月1日，3月原油期货价格大跌2.98％开始，原油期货价格再次踏上了下跌之旅，这次的下跌时间有多长，谁也不知道。
