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第264章 CDO与CDS

张进打算长期留在手中的股票,包含苹果、亚马逊、Ebay、高通、ARMH和NVDA等优质股票。另外,合并后的必和必拓与力拓,取名BBT,虽然其市值达到了3000多亿美元的高点,但张进还是打算长期持有其股票。

至于已经到手的黄金、原油现货,还得继续留在手里,以防在作空时被逼仓。

……

抛售股票的工作,交给袁智超在做。

对中移动和中石油的抛售,让华尔街形成了一股作空中国概念股的风潮。这种风潮还将其他中概股“误伤”,甚至反过来影响A股市场,这是没有想到的意外结果了。但事情已经如此了,也就随他去了。

对雪佛龙股票的抛售,抑制了其股价跟随油价的上涨,甚至一度传出雪佛龙公司有什么问题的调查。因为其股票按照油价来估算,估值有些过低。当调查机构宣布没有查出问题之后,雪佛龙股票终于井喷了,张进趁此机会逐步大批量出手所持股份,很快就将全部股票套现。

随着中移动和中石油的抛售,以及雪佛龙股票的套现,张进这方开始逐步回笼股市上的资金。

这些工作算是简单的,伊坎?布斯基还做着更复杂的工作,那就是将加拿大钾肥、暴雪、雪乐山、六木财经等公司上市。

暴雪不用说了,在其不用被时刻抽血的情况下,发展的更好了,盈利更加丰厚了。它的上市,和雪乐山、六木财经等公司的上市,都算得上是一个较好的归宿。

至于加拿大钾肥的重新上市,那就更复杂了。这家公司在华尔街的估值是150亿美元,就算是打点折,125亿美元是跑不掉的。但随着油价上涨,美元贬值,全球粮食价格跟着上涨的情况下,作为粮食作物必须的肥料之一,钾肥价格必涨无疑。加拿大钾肥公司的价值还有进一步升值的空间。运作其上市,审核需要时间,上市时正好是其价值大幅飚升的时候。

……

股票在抛售,外汇市场也在结算。

随着远期外汇和外汇掉期交易的逐步结算,张进的资金在逐步增多。2007年过半,虽然2008年还没有到来,但有些工作却是要提前了。

张进喊来了朴永洲,“朴总,从现在开始,再去寻找远期外汇和外汇掉期交易的对手,我们要做多美元了!”

朴永洲微微诧异的问道:“做多美元?老板,现在美元可是处于长期贬值阶段!”

“这个我当然知道!不光是美元,任何货币都在加速贬值,都在盘剥世界人民的财富。但是,你能不用吗?”张进反问道,又说道:“现在,相对来说,美元贬值过快,势必会有一个调整的过程,这就是机会!”

“调整的机会……”朴永洲有些听不明白,张进说的太笼统了。

“你在疑惑机会从哪里来,对吗?看到美国疯狂发放贷款的银行了吗?看到那些街上鼓动人们买房的人吗?看到那些塞给你信用卡的推销员了吗?”

“几乎所有银行都在疯狂发放贷款,哪怕是看着明显还不起的人!”朴永洲点点头。

见到朴永洲点头,张进这才说道:“那些还不起贷款的人很多,只需要一个小小的经济波动,就会造成很多人还不起贷款,从而引起更多规模的经济波动,如此恶性循环下去,大规模的经济危机是有可能爆发的。”

朴永洲自己补充道:“美国人已经将这些贷款等相关资产打包,包装一番之后,摇身一变,成为了债券!”

“是的,这些次级债,说白了,就是发放贷款的机构将贷款发放出去,未来的利息收入扣除管理成本等费用之后,剩下的少量部分就是收益。这种可能有收益的东西被包装之后就成了债券,再销售给大众投资者,这就相当于将还不起贷款的风险转嫁到了这些投资者的头上。一旦出现大量违约的情况,这些债券的价值会下跌,投资者损失惨重,这又会反过来影响经济状况。”

朴永洲点点头,“嗯!本来投资银行或者银行机构只要将债券销售出去,就相当于将风险转移了。但现在这种债券太多,还被做成了衍生品的衍生品,这就让这些银行机构不得不持有大量债券了,它们也跟着承担了风险。同时,他们还面对着大量债券的偿付和被赎回等更加严重的情况!”

“这次叫你来,也有这事!除了要做远期外汇和外汇掉期交易之外,还要逐步作空这些次级债的金融衍生品。”

“CDO?”担保债务凭证(Collateralized_Debt_Obligation,CDO)是债务债券抵押产品。它把所有的抵押打包在一起,并且进行重新的包装,再以产品的形式推放到市场。凡具有现金流量的资产,都可以作为证券化的标的。通常创始银行将拥有现金流量的资产汇集群组,然后作资产包装及分割,转给特殊目的公司(SPV),以私募或公开发行方式卖出固定收益证券或受益凭证。它使得其他一些原来不能进入证券市场的产品经过重新包装之后、证券化之后,把能按揭支持的贷款产品推放到市场。这样做的目的是能带来很大的现金流和流动性,但是风险管理将变得非常复杂和困难。

“嗯!”张进点点头,说道:“目前,次级债券衍生合约的市场规模,被放大至近400万亿美元,相当于全球GDP的7倍之高。一旦次级抵押贷款违约率上升,风险就会成倍放大,并带来灾难性后果,那将是一个再多资金都填不满的无底洞。”

“好的老板,我知道了!”朴永洲点点头,表示明白。

张进又补充道:“还有两个要做!一个是CDS!”

“CDS?”朴永洲当然也知道CDS是什么。

信用违约互换(Credit_Default_Swap,CDS)是国外债券市场中最常见的信用衍生产品。在信用违约互换交易中,违约互换购买者将定期向违约互换出售者支付一定费用(称为信用违约互换点差),而一旦出现债券主体无法偿付的信用类事件,违约互换购买者将有权利将债券以面值递送给违约互换出售者,从而有效规避信用风险。这实际上有点像是期权,但与期权不同的是,CDS是在合约期内多次结算的。

“是的,CDS!”张进重复一遍,顿了顿,看看朴永洲之后,又说道:“另外,我们以前做外汇交易的经验也别忘了!”

“老板是指的……”

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