从前，有一个姓卢的青年，爱舞文弄墨，但却屡试不中，人们都叫他卢生。卢生家境非常贫寒，但他却总向往着荣华富贵。
有一次，他外出到了邯郸，住在一家客栈里。客栈里住着一个姓吕的老人，卢生见老人生得慈眉善目，谈吐不凡，于是便和他攀谈起来。在谈话之间，卢生连连叹息自己的穷困境遇，时时流露出不甘寂寞，向往荣华富贵的心情。
姓吕的老人知道卢生的心愿，便从口袋里取出一个装饰着精致刺绣的漂亮枕头说：”你枕着这个枕头睡一觉，就可以得到你所向往的荣华富贵了。“卢生听了半信半疑，这时他看见店主人正在煮黄米饭，于是心想：”反正离吃饭时间还早，不妨就试试吧。“卢生躺下去，头刚挨到枕头，果然就立刻做起美梦来。
他梦见：他娶了清河崔府的一位高贵美丽的小姐为妻，然后过着锦衣玉食的日子，崔府有钱有势，借着崔府在城里的地位和名声，他便开始发奋读书，到了第二年考中了进士。然后皇上召见他，并且还钦点了他。后来，他步步高升，青云直上，凭着他在朝中的关系和皇帝对他的信赖，他不仅做了节度使、御史大夫这样的封疆大吏，还当了宰相，而且一干就是10年。后来，由于他的卓越成绩和对国家的贡献，被皇上封为”越国公“。
他有了5个儿子，儿子个个都做了官，并且还都同名门望族结了亲；他还有十几个孙子，孙子个个聪明过人。大小官员都和他来往，恭维他，称赞他，他觉得自己神气十足。他金银成堆，财宝无数，整天过着花天酒地的生活。他的年寿很高，一直活到80多岁。
正当他沉浸在荣华富贵、纸醉金迷的生活之中，突然觉得枕头被人撤走了，于是立即醒来，睁开眼睛一看，店主人煮的那锅黄米饭还没熟呢。他感到非常惊异，几十年的富贵荣华，竟是短短的一枕黄粱。
姓吕的老人看见卢生有些醒悟，一边把枕头装在口袋里，一边笑着说：”年轻后生，请记住，人生的荣华富贵，就是一场梦。“荣华富贵是强求不来的，成天光做梦幻想也是得不到的。它是靠努力拼搏去实现的。当然，拼搏了，努力了，也不是一定能实现，因为荣华富贵在每个人的眼里意义是不一样的，你我认为只要你努力了，拼搏了，生活过得充实了，你这一辈子就算是荣华富贵了。
