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第3章 股票投资的四种方法

这里说的“方法”指的是为达到某种目的而采取的操作策略及步骤等。通常可以分为两大部分,一部分更注重于股票的基本面分析,另一部分则注重股票的技术面分析,本书所讲的短线投资方法属于后一种。尽管本书讲的是短线操作方法,但在开始介绍短线方法之前,先让我们了解一下其他几种投资方法。每一种投资方法都有自身的优势与劣势,只要能熟练地运用并获利,都是成功的。

一、价值型投资方法

这种投资战略最早可以追溯到20世纪30年代,由哥伦比亚大学的本杰明·格雷厄姆创立,经过伯克希尔·哈撒威公司的CEO沃伦·巴菲特的使用和发扬光大,价值投资战略在20世纪70~80年代的美国受到推崇。格雷厄姆在其代表作《证券分析》中指出:“投资是基于详尽的分析,本金的安全和满意回报有保证的操作。不符合这一标准的操作就是投机。”他在这里所说的“投资”就是后来人们所称的“价值投资”。

价值投资有三大基本概念,也是价值投资的基石,即正确的态度、安全边际和内在价值。它的原理是:股票的价格会偏离股票的价值,有时股票价格高于股票价值,有时价格低于价值。在价格低于价值时买入股票,在价格高于价值时卖出股票。这种投资方法完全以基本面分析做买卖准则,其核心策略就是“低买高卖”。

价值型的投资者非常重视市盈率,只有在极低的市盈率的状况下才会进场参与买入,在市盈率很高的情况下再进行套现。

二、成长型投资方法

成长型投资方法与价值型投资方法有着很大的不同。它以基本面分析为主,技术分析为辅,它的投资策略则是“高买,更高卖”。成长型投资方法的投资者会投资高成长行业且业绩很可能会高速增长的上市公司,也就是我们通常所说的成长股。与价值投资者不同,成长投资派很看淡市盈率,认为市盈率只是代表现在,不代表将来,因为企业是往前发展的,不能老用现在的眼光来看待将来的发展,所以成长投资派最重视企业的赢利增长,每年能保持20%~30%赢利增长的中小企业是成长投资派的首选目标,即使市场上的股价高,但因有高速增长作为依托,所以还是会在股价上涨途中买进,而不管现在价格的高低。

虽然成长型投资和价值型投资表面上是两种截然不同的投资方法,但本质上都是相同的,都是要相对于业绩成长性,以合理价格买入。由于成长型投资的选股范围比较受限,多出现在新兴行业或市场,而且商业模式并不容易理解,不确定性较高,因此,对偏爱此类风格的投资者要求其专业背景和风险承受能力很高。

三、趋势投资方法

趋势投资方法认为:当股票价格形成向上趋势时,由于惯性,将会继续向上运行;而当股票价格形成向下趋势时,由于惯性,将会继续向下运行。在形成向上趋势时买入股票,在形成向下趋势时卖出股票。趋势投资方法以技术分析为主,基本面分析为辅,特别重视大市指数的趋势,只有在明显牛市环境下才会进场做多,而在熊市里尽量持有现金,等待下一波牛市行情的来临。他们认为,一旦股价变动形成一种趋势,便会持续相当长的时间,此时投资者应该顺应趋势保持自己的投资地位,直至市场发出趋势转变的信号。趋势投资派也留意基本面的情况,但掌握买卖时机以技术面给出的信号作为决策。

四、短线投资方法

短线投资者是真正意义上的纯粹的技术分析派,他们在实战操作中一般不考虑股票的基本面因素,而是通过运用技术分析的结果进行快进快出的买卖操作,以图在短时间内获利。短线投资者是真正意义上的市场玩家,他们大部分时间总是在市场做交易,无论股价是处于总体上升趋势,还是处于下跌或盘整趋势中,都会产生一些短线机会,而短线投资方法正是用于捕捉这些稍纵即逝的短线机会的。短线投资派最重视技术分析,他们认为与其花时间研究几个月甚至几年后的变化,倒不如精确地分析最近几周甚至几天的变化为好,他们的利润来自股价短期内的上下波动,不断高抛低吸。

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