【案例导入6.1】
张女士家庭属中高收入，夫妻两人税后月入1.5万元，扣除支出和房贷，月结余约5000元。目前家庭资产配置的品种和金额，购买房产、还贷的能力无大问题，且有保险资产，有一定风险防范能力。股票、基金投资有一定亏损，同时没有其他稳健的长期资产进行配置，因此缺乏一定的资产增值和对抗通货膨胀的能力。
张女士一家是典型的三口之家，夫妻俩月收入税后1.5万元，孩子今年上初中三年级，现活期存款30万元，股票20万元，亏损12万元，持实物黄金现市值6万元，定期购买意外、重疾保险总保额90万元，现有65平方米小两居一套，已经购买无贷款，有价值10万元车一辆。已购买价值120万元的第二套房，现有住房将来留给孩子，首付40万元，房贷80万元，分20年还，每月房贷约6000元。每月生活费4000元，每月缴保费500元，其余存入银行做活期存款。
想进行风险资产和长期资产配置，如购买股票型基金、国债、保本基金等，供孩子将来读书和自己养老使用。如何合理配置资产？目前的理财方式是否合适？
【案例分析】
股票、基金投资规划：对已有股票，若该公司行业未来发展前景较好可继续持有，若前景一般可换股重新选择。建议每月1000～2000元基金定投，如果股票资产浮出水面，可将资产50%～100%并入基金定投。理由是目前国内的资本市场用5～10年的中长期角度看依然可以获得较高收益，因此适当地布局长期资产很有必要。但如张女士家庭属于风险厌恶型的投资者，则建议将该项投资的80%并入长期资产投资规划，特别是浮出水面的股票资产。
长期资产投资规划：用于成家立业、教育投资、个人养老长期资产属于极端风险厌恶资产，投资安全性要求较高。基于张女士家庭有一定的长期资产增值需求，长期资产的收益率水平要求应在5%/年左右。鉴于目前国债收益率水平较低，暂时不要介入，待国债的年收益率达到5%左右时可配置一部分。建议选择低风险的银行理财产品，由于资产配置上的长期规划，投资期限5～10年为宜。
模块一投资规划概述
通过前面几章的学习，我们已经认识到了理财的重要性，也掌握了一些理财的基本知识，还会简单分析自己的风险特征、家庭的资产负债状况，接下来我们来学习如何合理规划自己的投资方案，实现自己的投资理财梦想。
任务一认识投资规划
1、投资的含义
投资是指投资者运用自己持有的资本，用来购买实际资产或者金融资产或者取得这些资产的权利，目的是在一定时期内预期获得资产增值和一定收入。一般情况下，我们把投资分为实物投资和金融投资两部分。
实物投资一般包括对有形资产，例如土地、机器、厂房等的投资；它具有与生产经营紧密联系、投资回收期较长、投资变现速度慢、流动性差等特点。金融投资包括对各种金融工具，例如股票、固定收益证券、金融信托、基金产品、黄金、外汇和金融衍生品等的投资。
无论是哪种形式的投资，其最大特征就是用确定的现值牺牲换取可能的不确定的未来收益，因此，对未来收益和风险结构的分析就成为投资规划的一个重要方面。具体来说，我们所说的投资是指投资者当期投入一定数额的资金而期望在未来获得回报，所得回报应该能补偿：（1）投资资金被占用的时间；（2）预期的通货膨胀率；（3）未来收益的不确定性。
对家庭来讲，好的投资很简单，就是六个字：持续，稳定，增长。
先说持续，根据调查显示，97％以上的人都是在股市走牛的时候开始了解理财的，这很好理解，财富效应嘛。但是市场不可能一直走牛，一旦熊市来临，绝大多数的人就从此停止了理财。那有人会说，没错啊，股市走熊了，我还投资不是要亏？怎么持续呢？其实投资不止是买股票，也不光是买基金。而是把资产在各个市场和产品之间做合理的配置，并定期地调整，因为各个市场之间往往是涨跌互现的，所以好的投资会在股市出现问题的时候减少甚至取消股权类资产而增加其他产品的配置，从而实现持续的投资理财。所以，不能持续的投资是无法获得可观的收益的。
再说稳定，家庭投资和企业投资不同，企业投资就是为了收益最大化，失败了也只是有限责任。而家庭投资的成功与否关系到的则不仅仅是账面上冷冰冰的数字，而是家庭的各个理财目标。当家庭资产出现震荡甚至失败的时候，影响到的可能是决定孩子一生命运的学费，关系退休后的生活水平的养老金，付不出来就要流离失所的银行贷款。好的话盈利50％，不好就亏损一半的投资，要么就是获得大大超出目标需要的收益，要么就是连本金都遭受巨大的损失，这样的投资肯定不是家庭投资的最佳选择。对于家庭投资来讲，应该做到风险可控，收益可期。波动不大，长期稳定的收益才能给家庭一个可以预见的未来，从而逐步地实现各个财务目标。
最后谈增长，投资就是为了未来获得更多的购买力而放弃现在消费的行为，如果未来资产不能增长，那么投资也就失去了意义。那么从家庭理财角度来讲，其增长的意义应该有两方面，第一是名义收益的增长，就是说其账面价值是不断增加的，不能说我今年一万块钱进去明年还是一万块。第二是实际收益的增长，也就是说能够超过通胀的速度，实现实际购买力的提高，不能说我投资一万块，第二年增长到了10300，但购买力还不如一年前的1万块。
2、投资规划
投资规划是根据客户投资理财目标和风险承受能力，为客户指定合理的资产配置方案，构建投资组合来帮助客户实现理财目标的过程。
投资与投资规划很难严格的区分开来，概括而言，投资更强调创造收益，而投资规划更强调实现目标。前者技术性更强，要对经济环境、行业、具体的投资产品等进行细致分析，进而构建投资组合以分散风险、获取收益；后者程序性更强，要利用投资过程创造的潜在收益来满足自己或者家庭的财务目标，投资只不过是工具，当然两者的界限是模糊的。
学习小贴士
投机
投机指根据对市场的判断，把握机会，利用市场出现的价差进行买卖从中获得利润的交易行为。投机者可以“买空”，也可以“卖空”。
更为通俗的一个定义是：投机就是投资机会（投资行为中的一种），没有机会就不进场交易，就如同打猎，不看见猎物绝不开枪。民众日常购买彩票、股票等利用所获信息根据自有资源所作出的交易选择，都属于投机的一种。投机的目的很直接——-就是获得价差利润。但投机是有风险的。
投机的分类
根据持有期货合约时间的长短，投机可分为三类：
第一类是长线投机者，此类交易者在买入或卖出期货合约后，通常将合约持有几天、几周甚至几个月，待价格对其有利时才将合约对冲；第二类是短线交易者，一般进行当日或某一交易节的期货合约买卖，其持仓不过夜；第三类是逐小利者，又称“抢帽子者”，他们的技巧是利用价格的微小变动进行交易来获取微利，一天之内他们可以做多个回合的买卖交易。
任务二投资规划步骤
总的来说，投资规划方案制订的整个过程如下：
确定投资目标
不同的投资者由于各自的具体情况不同，其投资目标自然不同。机构投资者投资目标一般由管理层决定，不同的管理人员有不同的风格，因此，需要通过深入分析和综合平衡，做出最合理的决策。个人投资者受个人经济状况、性格、知识层次等影响。无论哪种投资目标，投资人都要在风险与收益之间做出全面的平衡，才能做出最后的决策。
选择投资品种和市场
不同的投资品种和市场有不同的风险和收益特征，对投资人的资本额和个人素质等的要求是不同的，因而适用于不同的投资目标。
确定风险因素和程度
投资人依据自身综合状况确定了投资品种之后，即进入具体投资对象的风险收益分析评价阶段，投资人须运用各种知识和手段分析其投资交易物的现在与未来面临的风险状况。
合理配置资金
不同的投资者有不同的侧重点。对个人投资者要确定可供投资的资金数量和具体操作资金的分配，如每一品种各投资多少，长期与短期投资占用资金比例等。对机构投资者而言，由于相对不缺乏资金及操作技巧，问题主要集中在资金来源和运用上。
投资方案的确定与实施
每个投资方案都是动态的，在不同的时期要根据环境的变化做出适当的调整。投资方案的调整主要来源于对环境的分析，一般情况下，我们主要从宏观环境、行业环境和公司或者个人的环境出发，来进行投资方案的调整。
模块二投资产品
【案例导入6.2】
王老太退休以后以前积累了一点资金，退休后觉得投资股票风险大，于是她就选择买国债。在2005年，她买入了国债0505，该国债是7年期固定利率国债，年利率为3.37%，每年付息一次。3.37%的利率虽然不是很高，但是还是高于银行的定期利率。虽然不能享受股票市场牛市的高收益，但也回避了股市大跌，王老太获取了稳定的收益，而且每年付息一次，该利息可作为养老费用。
大学刚毕业的小王也喜欢投资，但她更偏爱股票，由于没有掌握好市场的节奏，高买低卖反而亏了很多钱。
证券投资涉及到许多不同的金融投资产品和投资方式，不同的产品拥有不同的风险特征。下面我们就一起来认识一下各种常见的金融投资产品。
任务一认识金融市场
认识各类投资产品之前首先要对金融市场做个简单介绍。
金融市场又称为资金市场，包括货币市场和资本市场，是资金融通的市场。
所谓资金融通，是指在经济运行过程中，资金供求双方运用各种金融工具调节资金盈余的活动，是所有金融交易活动的总称。在金融市场上交易的是各种金融工具，如股票、债券、储蓄存单等。
资金融通简称为融资，一般分为直接融资和间接融资两种。直接融资是资金供求双方直接进行资金融通的活动，也就是资金需求者直接通过金融市场向社会上有资金盈余的机构和个人筹资；与此对应，间接融资则是指通过银行所进行的资金融通活动，也就是资金需求者采取向银行等金融中介机构申请贷款的方式筹资。金融市场对经济活动的各个方面都有着直接的深刻影响，如个人财富、企业的经营、经济运行的效率，都直接取决于金融市场的活动。
金融市场可以将众多投资者的买卖意愿聚集起来，使单个投资者交易的成功率大增，即在接受市场价格的前提下，证券的买方可以买到他想买的数量，卖方可以卖出他想卖的数量。交易所的这种属性其实就是流动性，交易所的流动性使得资本在不同的时间、地区和行业之间进行转移，使资源得以配置。金融市场出现的目的是提供交易的便捷，因而流动性就是金融市场的基础经济功能所在，没有了集中流动性的功能，金融市场就失去存在的基础。流动性的作用还不仅在此，作为交易成本还体现在市场对交易机制的选择和变迁的决定作用，因为在世界经济一体化的时代，各个金融市场面临着激烈的竞争，而流动性是其竞争力的最直接体现。和其他市场相比，金融市场具有自己独特的特征：
第一，金融市场是以资金为交易对象的市场。
第二，金融市场交易之间不是单纯的买卖关系，更主要的是借贷关系，体现了资金所有权和使用权相分离的原则。
第三，金融市场可以是有形市场，也可以是无形市场。
金融市场体系
金融市场体系是指金融市场的构成形式。金融市场的构成十分复杂，它是由许多不同的市场组成的一个庞大体系。主要包括货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场，而一般根据金融市场上交易工具的期限，把金融市场分为货币市场和资本市场两大类。
（1）货币市场
货币市场是融通短期资金的市场，包括同业拆借市场、回购协议市场、商业票据市场、银行承兑汇票市场、短期政府债券市场、大面额可转让存单市场。
（2）资本市场
资本市场是融通长期资金的市场，包括中长期银行信贷市场和证券市场。中长期信贷市场是金融机构与工商企业之间的贷款市场，证券市场是通过证券的发行与交易进行融资的市场，包括债券市场、股票市场、保险市场、融资租赁市场等。
任务二股票投资
【案例导入6.3】
姜女士今年35岁，在一家中型私营企业任市场部经理，每月收入15000元，其收入还是相当可观的。两年前，由于工作需要常常在外面跑，这样投资和工作时间就常常碰到一起，分不开身来，对于股市的研究也是三心二意，可是她的投资理财意识又比较强烈，“现在都说‘你不理财，财不理你’，我也不能放弃所有投资的机会呀，虽然工资不算低，但是也不希望财富在通货膨胀下慢慢缩水吧？”于是就不加分析选了一只当时正在上涨的股票。想不到当时的牛市让她尝到了甜头，就将大部分流动资金都投进去。股市也是有涨有跌的。如今的股市也不是很景气。这部分资金从原来的200万元缩水至现在的60万元，姜女士为自己错误的理财观念及理财方式花大钱买了一个极大的教训。
