什么是融资
知识精要
融资是在货币资金持有者和需求者之间进行的一种资金融通活动。融资有广义和狭义之分，广义的融资包括资金融入和资金融出，而狭义的融资一般只包括资金融入，也称筹资。
操作要点
一般来说，根据融资方式的不同可以将融资分为两类：
1.直接融资。
是指不需要金融机构作为中介，通常是由政府、企业或个人直接向贷款人进行融资活动。直接融资所取得的资金一般直接用于生产或投资等。我们最熟悉的公司上市就是直接融资。通常，直接融资风险较大，成本相对较高。
2.间接融资。
与直接融资相对，它需要金融机构作为融资的中介，通常是由政府、企业或个人向金融中介进行融资活动，如企业向银行贷款等。与直接融资相比，间接融资风险相对较小，成本较低。
特别提醒
融资就是资金的融通，企业可以通过各种方式在金融市场上筹措资金，以促进企业的发展与壮大。
内部融资——企业的首选
知识精要
根据企业融资来源的不同，可以将融资分为内部融资和外部融资。内部融资就是自给自足，它是依靠企业生产经营活动所产生的现金流来满足企业的资金需求，如利用税后利润和折旧作为资金来源。外部融资，顾名思义就是从企业外部获得资金。
操作要点
企业在融资的过程中应首选企业内部资金，在内部融资不能满足企业的需要时，再进行外部融资。按这种顺序选择融资方式主要基于以下原因：
1.内部融资成本较低。
内部融资的资金源于企业内部，是企业自己的资金，因此在融资的过程中可以减少不必要的手续费，使融资成本降低。
2.内部融资风险较小。
在进行外部融资时，企业可能要面临筹措不到所需资金的困境，其不确定性较大，而进行内部融资，发生这种风险的可能性就会大大降低。
3.内部融资使用灵活。
通过内部融资取得的资金在使用范围上的限制性因素相对较少，可以使企业灵活地运用这些资金，从而提高资金的使用效率。
特别提醒
内部融资需要依靠企业的内部积累，其最主要的资金来源就是企业的税后利润。内部融资相对外部融资来说具有许多优势，企业以内部融资作为首选可以有效控制财务风险，为企业的健康发展提供保障。
趣味链接：外部融资
外部融资是指企业从外部获得经营活动所需的资金的过程。在当今的市场经济中，企业的生产规模不断扩大，在很多情况下，仅靠内部融资难以满足企业对资金的需求，这时企业就需借助外部融资。一般而言，外部融资包括银行贷款、债券融资、股权融资、租赁融资等。
信用贷款与担保贷款有何不同
知识精要
信用贷款是指在借款时借款人不需要提供任何担保，而是凭借款人的信誉取得贷款，并以借款人的信誉作为还款保证。担保贷款是指在借款时需由借款人或者第三方依法提供担保。对于贷款人来说，担保贷款的风险比信用贷款相对要小。
操作要点
1.信用贷款。
当前我国银行的主要贷款方式就是信用贷款，它是根据企业的信用和财力来发放贷款。由于这种贷款方式风险相对较大，银行在向企业发放贷款时，一般要对企业的经营状况、发展前景等因素进行详细的考察，从而降低贷款的风险。
2.担保贷款。
根据担保方式的不同，担保贷款可以分为保证贷款、抵押贷款和质押贷款。
（1）保证贷款一般是指第三方承诺当借款人不能按期偿还贷款时，其会按约定代替借款人偿还贷款。
（2）抵押贷款一般是指在借款时，借款人或者第三方会以自己的财产作为抵押物。
（3）质押贷款一般是指在借款时，借款人或者第三方会以自己的动产或权利作为质物。
特别提醒
信用贷款和担保贷款是企业进行贷款的两种主要形式，对于企业融资来说极为重要。
怎样进行票据贴现
知识精要
票据贴现是指资金需求者为了获取资金，将手中尚未到期的商业票据向银行或贴现公司进行贴现，要求将其变成现款的一种行为。通常，银行或贴现公司在收到这些票据后，会将票面金额扣除贴现日至到期日利息后的金额付给贴现人，等到票据真正到期时再向出票人兑现这些票据。
操作要点
一般来说，票据贴现可以分为三种类型：
1.贴现。
是指持票人将尚未到期的票据出卖给银行或贴现公司，从而提前取得现款，如企业因需要资金而向银行办理票据贴现。
2.转贴现。
是指银行在取得尚未到期的票据后，又将这些票据卖给其他商业银行进行贴现。商业银行通常采用转贴现的方式来相互拆借资金。
3.再贴现。
是指银行在取得尚未到期的票据后，又将这些票据卖给中国人民银行进行贴现。再贴现是中央银行进行宏观调控时所采用的一种货币政策工具。
特别提醒
票据贴现可以使企业将未到期的票据卖给银行或贴现公司，从而获得自己所需的资金，使企业提前收回在商业信用方面垫支的资本。
什么是普通股与优先股
知识精要
普通股是一个企业最普通、最基本的股份。通常，企业通过发行普通股票来筹集资金，形成企业的注册资本。优先股与普通股对应，持有优先股的股东在某些权利上会优于持有普通股的股东。
操作要点
一般而言，普通股和优先股的区别主要表现在以下几个方面：
1.收益的稳定性不同。
普通股股东获得股利的权利在企业支付了债权人的利息和优先股的股利之后才能行使。普通股的股利极其不稳定，随着企业净利润的波动而波动，而优先股的股息率通常事先确定，因此优先股的股利比较稳定，不会随着公司净利润的波动而波动。
2.剩余财产的分配权不同。
当企业进行破产清算时，普通股股东获得财产的顺序排在债权人和优先股股东之后。如果公司剩余的财产比较多，普通股股东就可以获得一定的财产，反之，普通股股东可能一无所获。而优先股股东的分配权是在债权人之后，普通股股东之前。如果企业在还清债务之后仍有剩余财产，优先股股东就可以获得应得的财产。
3.在企业决策方面所拥有的权利不同。
企业在进行重大问题的抉择时，普通股股东拥有发言权和表决权。而优先股股东通常没有发言权和表决权，他们一般不参与企业关于重大问题的讨论。
特别提醒
普通股股东的收益与公司的经营状况息息相关，随着公司业绩的波动而波动。优先股股东的收益相对来说较为稳定，跟公司经营业绩关系不大。
什么是债券融资
知识精要
债券融资是指企业通过发行债券进行融资的活动，它和股票融资相对，是企业进行直接融资的主要方式。企业在进行融资时，往往比较青睐债券融资。
操作要点
债券融资之所以比较受青睐，是因为同股票融资相比，债券融资在财务上具有优势：
1.债券融资具有节税作用。
债券的利息支出是在计算所得税之前，我国税法规定，利息支出可以在计算所得税时扣除。这就意味着企业债券融资成本中有一部分是由国家负担的，如果我国当前的所得税率为25%，那么企业债券融资成本中1/4是由国家承担的。因此，企业进行债券融资可以合理避税，从而增加企业的税后利润。
2.债券融资具有杠杆作用。
通过债券融资可以对企业的经营成果起到放大的作用。企业发行债券只需按照票面利率支付给债权人一定的利息，债权人对于企业的经营成果不具有分享权。一般而言，如果企业在纳税付息前其利润率高于债券的利率，那么企业就可以增加税后利润，使股东的财富增加。
特别提醒
债券融资是企业的主要融资方式，企业在进行外部融资时应首先考虑债券融资。但由于国家对债券融资设定了相对较为严格的条件，因此大多数企业很难通过发行债券进行融资。
何为可转换债券
知识精要
可转换债券是一种特殊的企业债券，它可以按照事先的约定在某一特定时间转换为企业的普通股票。可转换债券在转换之前和其他普通债券的性质类似，但转换之后就成为了普通股票。因此，可转换债券既具有债券特征，又具有股票特征。
操作要点
作为一种特殊的企业债券，可转换债券具有以下三种特性：
1.债权性。
可转换债券在转换之前与其他债券一样，也有固定的利率和期限，持有者可以按时收到固定的利息。但由于可转换债券的特殊性，其利率往往比其他债券低一些，从而可以一定程度上降低企业的融资成本。
2.股权性。
可转换债券在转换成普通股票之后，原债券持有人就变成了公司的股东，享有普通股东所享有的发言权和投票权，他们可以参与到企业经营决策的讨论当中，并对企业的净利润享有分配权。
3.可转换性。
可转换性是可转换债券区别于其他债券的重要特性。在未来的某一特定时间，债券持有人可以根据企业的具体经营状况自由选择是否转换为普通股票，无论持有人作出何种选择，发行可转换债券的企业都不得拒绝。
特别提醒
可转换债券既具有固定收益，又可以在一定的时间转换为普通股票，兼具债券和股票双重特征。
趣味链接：可转换优先股
可转换优先股是一种特殊的优先股，持有这种优先股的股东可以在一定条件下将其转换成其他种类的股票，这里的其他种类的股票包括普通股票和其他优先股。可转换优先股拥有普通优先股所没有的权利，企业可以通过可转换优先股吸引更多的股票投资者。
怎样进行境外上市
知识精要
境外上市是指国内企业在境外证券交易所上市并向境外投资者发行股票的行为。一般而言，我国企业境外上市的模式有直接上市与间接上市两种。
操作要点
1.境外直接上市。
境外直接上市是指国内企业直接在境外的证券交易所申请挂牌上市，向境外投资者发行股票。一般而言，国内企业都是采取IPO的方式进行境外直接上市。通过境外直接上市所形成的股票包括H股、N股和S股等。H股，是指国内企业在香港联合交易所挂牌上市所发行的股票，由于Hongkong的第一个字母为“H”，因此称为H股。N股，是指国内企业在纽约交易所挂牌上市所发行的股票，由于NewYork的第一个字母为“N”，因此称为N股。与此类似，S股是指国内企业在新加坡（Singapore）交易所挂牌上市所发行的股票。
2.境外间接上市。
境外直接上市的程序较为复杂，时间相对来说较长，为了避开这些烦琐的程序，许多企业，尤其是民营企业更喜欢选择境外间接上市。所谓境外间接上市，就是国内企业借助境外公司，以非中国企业身份的形式达到上市目的。境外间接上市的成本往往较低，时间也较短，是许多企业比较青睐的境外上市模式。
