债券发行价格是指债券在资本市场中的出售价格，它不一定等于债券的面值，债券发行价格主要受票面利率和市场利率的影响。一般而言，如果票面利率等于市场利率，债券的面值就是发行价格；如果票面利率低于市场利率，债券的发行价格就低于债券面值，即折价发行；如果票面利率高于市场利率，债券的发行价格就高于债券面值，即溢价发行。
投资组合
知识精要
投资组合就是指各种股票、债券或者金融衍生品之间相互搭配组成的集合。投资者往往会按照一定的比例将自己的资金分配到不同的投资工具上，从而获得比较理想的投资收益。
操作要点
投资组合中所包含的投资工具多种多样，投资组合的主要作用有以下两方面：
1.分散风险。
风险就是指预期收益的不确定性。如果企业不采用投资组合而是将所有资金投资于一种投资工具，那就好比把所有鸡蛋放在同一个篮子里，此篮子打翻了，篮子里的鸡蛋可能都会碎。而采用投资组合的方式进行投资，就好比把鸡蛋分散到了不同的篮子里，一个篮子翻了对其他篮子的影响不会很大。因此，投资组合可以很好地分散企业的投资风险。
2.投资收益最大化。
一般而言，单个投资工具受各种环境的影响较大，其投资收益的波动性也往往较大。而投资组合是各种投资工具的组合，在一定的风险水平下，可以在一定程度上抵减单个投资工具投资收益的过度波动，从而使企业在较长的时间内获得最大收益。
特别提醒
企业通过投资组合进行投资可以避免把所有鸡蛋放在同一个篮子里，从而分散企业的投资风险，提高企业的投资收益。
趣味链接：金融衍生品
金融衍生品是指以基础资产的价值变动为基础的合约，这里的基础资产包括股票、货币、利率等。金融衍生品可以分为两类：标准化金融衍生品，即基础资产的价格、交易时间、交易方式等是事先规定好的，比如期货；非标准化金融衍生品，即事先不约定各种交易事项，其相对来说较为灵活，比如远期协议。
交易性金融资产
知识精要
交易性金融资产是指企业近期内以出售为目的而持有的股票、债券和基金等金融资产。企业占有交易性金融资产的时间往往较短，通过在二级市场中进行交易来赚取差价。
操作要点
交易性金融资产作为企业一项比较新颖的资产，主要有以下几个方面的特点：
1.持有的目的是近期出售。
一般而言，企业持有交易性金融资产的目的就是为了近期内出售，从而赚取差价，提高企业的收益。
2.持有的时间相对较短。
由于交易性金融资产的特殊性，企业持有交易性金融资产的时间往往不超过一年。企业主要通过不断地买入和卖出交易性金融资产来赚取利益。
3.市场较为活跃。
交易性金融资产的主要特征就是“交易性”，因此，该种资产往往拥有比较活跃的交易市场，企业可以比较方便地了解该种资产的市场价格，从而把握买入和卖出该种资产的最佳时机。
特别提醒
交易性金融资产是市场经济不断发展的产物，是当前比较流行的一种资产，企业通过不断地买卖该种资产来获得收益。
持有至到期投资
知识精要
持有至到期投资与交易性金融资产恰恰相反，对于这种资产，企业往往有明确的意图将其持有至到期，而且该种资产的到期日比较固定，回收金额也可确定。
操作要点
持有至到期投资作为企业比较重要的投资，主要有以下几个方面的特点：
1.有明确的意图持有至到期。
持有至到期投资的主要特征就是一直持有该种资产直至到期日。在此期间，企业一般情况下是不会出售该种金融资产的，而是通过固定的利息等获取收益。
2.到期日和回收金额比较固定。
持有至到期投资往往具有比较明确的到期时间，并且回收金额也比较确定，如债券类投资。正是这个原因，股权投资往往不能作为持有至到期投资。
3.有能力持有至到期。
对于持有至到期投资，企业仅仅有意图持有至到期是不够的，要想真正做到持有至到期，还必须要有一定的经济基础作为保障，即企业有能力将该种金融资产持有至到期。
特别提醒
持有至到期投资主要是指债券类的投资，比如国债、公司债券等。这类投资往往具有明确的时间期限且收益固定。
投资决策的流程
知识精要
一般而言，企业会面临各种各样的投资机会，同样也会面临各种各样的投资风险，为了作出正确的投资决策，企业应该具有一套科学的投资决策流程。
操作要点
通常，企业在进行投资决策时需要经过以下几个步骤：
1.预算收支。
在这个步骤中，企业应该搜集各方面的资料，从而准确地估计出该投资方案所需要的初始投资、该投资方案未来的现金流量以及该投资方案所需的年限等。
2.预估风险。
企业在进行投资决策时还应关注此投资方案的风险大小，从而提前作准备，避免额外的损失。
3.确定资本成本。
企业进行投资的资金往往是通过各种方式筹措得到的，为了合理地计算投资收益，企业在进行决策的过程中不可忽视资本成本。
4.计算净现值。
投资项目的收入和支出往往分布在未来的不同年份当中，由于资金具有时间价值，企业需要计算这些收入和支出的净现值，以方便比较。
5.决策。
这是企业进行投资决策的最后一步，企业应根据净现值的正负决定是否接受某一投资方案。
特别提醒
一套比较科学的投资决策流程可以使企业少走弯路，选择正确的投资方案，从而避免不必要的损失，提高企业的经济效益。
投资决策的静态评价法
知识精要
投资决策的静态评价法不考虑货币的时间价值，是一种比较简单可行的投资评价法。通常，静态评价法包括投资回收期法和会计收益率法。
操作要点
1.投资回收期法。
投资回收期是指投资之后产生的现金流入累计与初始投资相等时的时间。如果每年的现金流入相等，则投资回收期的具体公式为：回收期=原始投资额÷每年的现金流入。一般而言，回收期限越短，该投资方案也就越有利。
某企业想要投资某个项目，该项目的初始投资为10万元，从第一年年末开始每年可以回收4万元，那么该项目的投资回收期就是：10÷4=2.5（年）。
2.会计收益率法。
会计收益率是指投资项目每年的平均会计利润与该项目初始投资的比值。其计算公式为：会计收益率=年平均会计利润÷原始投资额×100%。一般而言，会计收益率越大，该投资方案越好。
某企业想要投资某个期限为三年的项目，该项目的初始投资为10万元，第一年年末的会计利润为3万元，第二年年末的会计利润为4万元，第三年年末的会计利润为2万元，那么该项目的会计收益率为：［（3+4+2）÷3］÷10×100%=30%。
特别提醒
静态评价法比较容易理解、掌握和计算，比较适合评价期限较短的项目。但该种投资评价方法没有考虑资金时间价值，其准确性不是特别高。
投资决策的动态评价法
知识精要
投资决策的动态评价法考虑了资金时间价值，是一种比较准确的投资决策评价方法。常见的动态评价法有净现值法、现金指数法和内含报酬率法。
操作要点
1.净现值法。
净现值是指某个项目未来现金流入和现金流出的现值之差。在计算净现值时，企业需要事先确定一个折现率，然后通过该折现率计算现金流入和现金流出的现值。净现值法的具体公式为：净现值=现金流入的现值-现金流出的现值。一般而言，净现值为正，说明该项目的收入大于支出，该投资方案是可行的。
某企业现在要投资一个项目，预计该项目未来现金流入的现值为10万元，未来现金流出的现值为8万元，那么该投资项目的净现值是：10-8=2（万元），该投资项目是可行的。
2.现金指数法。
现金指数是指未来现金流入现值与现金流出现值的比值。其具体公式为：现金指数=现金流入现值÷现金流出现值。一般而言，如果某个投资项目的现金指数大于1，那么该项目的现金流入大于现金流出，该投资项目是可行的。
我们仍以上面的案例为例，则该项目的现金指数为：10÷8=1.25，该投资项目是可行的。
3.内含报酬率法。
内含报酬率是指使未来现金流入的现值和现金流出的现值相等的折现率，即使净现值为零的折现率。一般而言，如果计算所得的折现率大于企业的资本成本率，那么该投资项目是可行的。这种投资评价法的计算比较复杂，通常采用“插值法”进行计算。
特别提醒
投资决策的动态评价法是企业评价长期项目经常采用的评价方法，该方法考虑到了资金的时间价值，比较准确。
