一般而言，市场利率与债券价格的变动方向相反，即当市场利率下降时，债券价格会呈上升趋势；当市场利率上升时，债券价格会呈下降趋势。债券投资者可以利用市场利率所引起的债券价格波动获得投资收益，具体做法就是根据市场利率的变化，适时地买进卖出债券。
股票与债券的比较
知识精要
股票是一种所有权凭证，是股份公司发给股东的入股凭证，股东可以凭借股票取得相应的收益。债券是一种债权与债务凭证，是债务人给债权人的凭证，债权人通过此凭证可以向债务人取得一定的利息并要求其到期还本付息。
操作要点
债券与股票都是一种有价证券、虚拟资本，其本身没有价值。它们在资本市场中可以帮助企业募集到所需的资金，将资本市场的闲散资金转化为企业生产经营活动的资本。但债券和股票又有许多不同的地方，具体见以下五个方面：
1.权利不同。
债券是一种代表债权的凭证，债权人可以通过此凭证行使自己的权利。而股票是一种代表所有权的凭证，股东可以通过此凭证行使股东的权利。
2.目的不同。
企业发行债券是为了获得经营活动的资金，且该资金不会对企业的资本产生太大的影响。而企业发行股票，会增加企业的投资资本，使企业的规模扩大。一般而言，只有股份有限公司才能发行股票，其他企业只能发行债券。
3.期限不同。
一般来说，企业发行的债券都是有时间限制的，到期需要还本付息。而企业发行的股票是一种无期证券，不需要偿还。
4.收益不同。
债券有固定的票面利率，债权人可以定期获得固定利息。而股票的股利受到企业经营成果的影响，比较不固定。
5.风险不同。
通常，企业所发行的债券风险较小，而企业所发行的股票相对来说风险较大。
特别提醒
股票和债券是资本市场中可以流通的有价证券，企业既可以通过发行股票和债券募集资金，又可以投资于股票和债券获取一定的投资收益。
什么是投资风险
知识精要
投资风险是指企业投资所获得的收益的不确定性。一般而言，企业在投资的过程中可能会获得理想的收益，也可能会遭受投资损失甚至血本无归。
操作要点
通常来说，投资风险具有以下几方面的特征：
1.客观性。
客观性是指投资风险是客观存在的事实，是企业在投资过程中必然会遇到的事情。投资风险不是人们想消除就能消除的，它会始终伴随着企业的投资活动。
2.普遍性。
普遍性是指投资风险是一种普遍存在的现象，企业进行的各种投资活动，不论大型的还是小型的、长期的还是短期的，都会存在投资风险。
3.损害性。
损害性是指企业在投资的过程中如果没有防范投资风险，就可能会承担一定的投资损失。
4.不确定性。
不确定性是指投资风险是一种无法提前确定的事情，其发生的具体情况只有等到发生的那一天才能确定。
5.可变性。
可变性是指投资风险的大小是可以改变的，企业在投资的过程中可以采取一些措施降低投资风险。
特别提醒
投资风险是企业进行投资的过程中必然要面临的事情，不同的投资类型其风险也不相同，企业应该注意控制投资风险。
系统风险
知识精要
系统风险就是市场风险，它是一种不可分散的风险，人们无法通过各种投资行为将其消除。系统风险是指资本市场中的证券由于某种因素的影响几乎全部下跌，从而给投资者带来损失的可能性。
操作要点
系统风险是企业外部因素导致的、企业自身无法控制的风险，这种风险所带来的影响一般较大。通常，系统风险具有以下几个方面的特征：
1.由共同因素导致。
系统风险往往是由经济方面、政治方面或者社会方面的因素导致的。这些因素具体包括利率、通货膨胀、宏观经济政策、战争冲突以及体制变革等。
2.影响面广。
由于系统风险的特殊性，其往往会对市场中的所有证券产生影响，只不过各种证券因性质不同，其受影响的程度不同而已。
3.不可分散。
系统风险是经济、政治等大环境内的一些因素造成的，个别企业是无法控制的，它们无法通过分散投资来消除系统风险，系统风险会客观存在，并影响大部分企业。
特别提醒
在资本市场中，系统风险是经常会发生的。如近些年股票市场的上证指数曾从2007年的6000多点一度跌到1000多点。在这个过程中，几乎全部股票都下跌了，给许多投资者带来损失。这种下跌就是系统风险所致。
系统风险的种类
知识精要
系统风险是一种不可避免的市场风险，根据影响因素的不同，系统风险可以分为政策风险、利率风险、经济周期波动风险和购买力风险。
操作要点
1.政策风险。
政策风险是指政府相关部门出台有关证券市场的新政策等给证券市场带来波动、给投资者带来损失的风险。证券市场是在政府的领导下运营的，政府经常会出台一些新的法律法规来指导市场发展、规范市场运营。然而，这些法律法规有可能会改变市场原来的发展轨迹，从而引起证券市场的波动，给投资者带来影响。
2.利率风险。
利率风险是指市场利率发生变化时给证券市场带来波动、给投资者带来损失的风险。利率通常与证券的价格呈反方向变动，即利率上升，证券的价格就会下降，而利率下降，证券的价格就会上升。另外，不同种类的证券受利率风险的影响程度也不相同。一般而言，具有固定收益的证券，如国债等，受利率风险的影响比较大；长期债券相对于短期债券来说，受利率风险的影响较大。
3.经济周期波动风险。
经济周期波动风险是指经济发展的周期变化给证券市场带来波动、给投资者带来损失的风险。经济周期性的波动是经济发展的客观规律，这种波动从根本上决定了证券市场的基本走势。受这种波动的影响，证券市场会出现牛市和熊市，从而给投资者的收益带来影响。
4.购买力风险。
购买力风险是指通货膨胀给证券市场带来波动、给投资者带来损失的风险。由于通货膨胀的存在，投资者的实际收益率会在一定程度上下降，从而减少了投资者实际获得的收益。
特别提醒
系统风险是一种客观存在的、不可分散的风险，其影响因素主要是社会、经济或政治因素。
非系统风险
知识精要
非系统风险就是非市场风险，它是一种可以分散的风险，人们可以通过各种投资行为将其消除。非系统风险是指某种因素造成某一证券价格下跌，从而给投资者带来损失的可能性。
操作要点
某种证券的价格同发行公司的具体状况密切相关，发行公司的财务状况、重大变革以及重大投资等因素都会影响该证券的价格。非系统风险主要有以下几个方面的特征：
1.由特殊因素导致。
非系统风险的影响因素不具有广泛性，通常是由公司内部的管理问题、财务状况等因素造成，这些影响因素是公司可以控制的。
2.影响面小。
由于非系统风险的影响因素比较特殊，其往往只会影响某些证券的收益，而不会对其他证券产生太大的影响。相对于系统风险来说，其影响面比较小。
3.可以分散。
非系统风险由个别企业或个别行业的特定因素导致，属于个别风险。一般而言，投资者可通过分散投资将非系统风险消除。
特别提醒
非系统风险主要影响某一种证券的价格而不会对整个证券市场产生太大的影响。通常，投资者可以通过分散投资来抵消该种风险。
非系统风险的种类
知识精要
非系统风险是由个别公司引起的，根据影响因素的不同，非系统风险可以分为信用风险、财务风险以及经营风险。
操作要点
1.信用风险。
信用风险又称违约风险，这种风险是指在证券到期时发行公司无法按照约定还本付息，从而使投资者遭受损失的风险。这种风险会受到发行公司的经营水平、财务状况等因素的影响。一般而言，受信用风险影响最大的就是债券，因为债券需要发行公司到期还本付息。因此，企业在投资债券时应该注意防范信用风险。
2.财务风险。
财务风险与公司的资本结构以及融资的合理程度密切相关。一般而言，公司资本结构中负债所占的比重越小，该公司的财务风险越低；公司资本结构中负债所占的比重越大，该公司的财务风险越高。因此，企业在投资的过程中如果想降低财务风险，就应购买债务比重小的公司发行的证券。
3.经营风险。
经营风险是指由公司的内部经营问题以及外部环境引起的公司经营成果的波动，从而导致投资者发生损失的风险。经营风险来源于内外两个方面：内部因素包括公司投资决策失误、销售决策失误以及技术更新失误等，这些因素是可以通过一些措施进行控制的；外部因素包括政府政策的调整、竞争对手的策略等，这些因素往往不在公司的控制范围内。但一般而言，经营风险主要是由内部因素决定的。
特别提醒
非系统风险是一种可以通过投资组合分散的风险，其影响因素往往是公司内部的经营管理、财务等可以控制的因素。
β系数
知识精要
β系数是一种风险指数，它衡量了一个企业系统风险的大小，即个别证券相对于整个证券市场的波动情况。
操作要点
一般而言，如果某种证券的β系数为正，则该证券收益的变化方向与市场的变化方向一致；如果某种证券的β系数为负，则该证券收益的变化方向与市场的变化方向相反。而且β系数的绝对值越大，该种证券的收益变化幅度相对于整个市场来说越大；β系数的绝对值越小，该种证券的收益变化幅度相对于整个市场的收益来说越小。具体情况如下：
β=1，表示该种证券的风险水平与整个市场的风险水平一致，该种证券的收益率随整个市场平均收益率的变化而同比变化。
β＞1，表示该种证券的风险水平大于整个市场的风险水平，该种证券的收益率比整个市场的平均收益率大。
β＜1，表示该种证券的风险水平小于整个市场的风险水平，该种证券的收益率比整个市场的平均收益率小。
例如，如果某种证券的β系数为1，市场的平均收益上涨5%，则该证券的收益也上涨5%，市场的平均收益下降5%，则该证券的收益也下降5%；如果某种证券的β系数为1.1，市场的平均收益上涨5%，则该证券的收益上涨5.5%，市场的平均收益下降5%，则该证券的收益下降5.5%；如果某种证券的β系数为0.9，市场的平均收益上涨5%，则该证券的收益上涨4.5%，市场的平均收益下降5%，则该证券的收益下降4.5%。
特别提醒
β系数衡量了某种证券的收益相对于整个市场基准收益的整体波动情况。一般而言，β系数越高，意味着该种证券相对于整个市场的基准收益来说其波动性越大。
风险与收益的关系如何
知识精要
在企业投资的过程中，风险和收益形影相随，风险要用收益来作补偿，收益要以风险作为代价。一般而言，风险越大，收益越大，很少会出现收益很大而风险很小的现象。企业在投资的过程中应该合理地权衡投资的风险和收益，从而在风险保持不变的情况下，使收益达到较高的水平。
操作要点
通常，风险和收益存在这样的基本关系：某投资项目的风险越大，企业要求的收益率也就越大；某投资项目的风险较小，企业要求的收益率也就较小。虽然风险和收益存在这样的基本关系，但是我们绝对不可以盲目地认为风险大的项目其投资收益一定较高。这种基本关系只是对风险和收益本质关系的揭示，表示风险和收益共存，要想获得比较高的收益就必须承担一定的风险。但实际上，风险和收益的关系是非常复杂的。
通常情况下，对于同种债券，长期债券的收益率要比短期债券高；股票的收益率要比债券的收益率高；通货膨胀时，证券的利率会相应地提高，以补偿投资者承受的购买力风险。
特别提醒
在企业的投资活动中，风险和收益共存。较高的收益是在较高的风险基础上获得的，企业在投资的过程中应该合理地权衡自己的风险和收益。
