任何一个投资者都无法避免因股市周期处于低谷时带来的亏损，但是价值投资法却可以让投资者将亏损降到最低点。只要能使亏损最小化，投资者就能获得跑赢大盘的报酬率。事实上，各种研究都证明，在价格相对于市场水平较低的位置买进股票，假以时日便能获得优异的报酬率。但是多低的股价才算便宜，却没有一个明确的标准。如果你对自己的评估方法有绝对的信心，只要股价低于你所认定的公平价值时就可买进。但为了安全起见，可以给自己设一个缓冲价格，其区间越大越好。格雷厄姆于1949年著文时称这种缓冲价格为投资人的“安全边际”。
如果忽视安全边际，即使你买入非常优秀企业的股票，如果买入价格过高，也很难盈利。
即便是对于最好的公司，你也有可能买价过高。买价过高的风险经常会出现，而且实际上现在对于所有股票，包括那些竞争优势未必长期持续的公司股票，这种买价过高的风险已经相当大了。投资者需要清醒地认识到，在一个过热的市场中买入股票，即便是一家特别优秀的公司的股票，可能也要等待一段更长的时间后，公司所能实现的价值才能增长到与投资者支付的股价相当的水平。
安全边际是投资中最为重要的。它能够：
1.降低投资风险。
2.降低预测失误的风险。
投资者在买入价格上如果留有足够的安全边际，不仅能降低因为预测失误引起的投资风险，而且在预测基本正确的情况下，可以降低买入成本，在保证本金安全的前提下获取稳定的投资回报。
【股市箴言】
很多投资者相信，股票价格上涨时要跟进，价格下跌时要杀出。投资人“害怕跟不上”的心态促使他们追涨杀跌。追涨杀跌现象盛行。但是，价值投资法特别强调逢低买进股票的投资原则。在股票市场上，投资者都应该尽可能以低价买进，使每一块钱的投资价值最大化。逢低买进的理由很简单：增加潜在利润。
价值投资分析股票的几个指标
在牛市中，投资者进行价值时，对股票进行分析，主要需要考虑以下几个指标：
1.市盈率
别小看了这个最原始的指标，通过这个指标可以得到的信息是市场的投机程度到了什么地步。
通常20倍左右的市盈率是比较健康的，40倍时说明该股已经受到关注。但这个指标飙升到100倍时，是说明该股的投机氛围非常浓烈。市盈率的计算公式是：市盈率=每股股价/每股净收益。
2.年报
投资者必须学会看懂年报，懂得分析该股的资产收益率，分析该股的现金流（应付账款、应收账款）。通过分析这些数据，能够了解到该股的运营状况。然后跟同行业的股票比较，看看该股是否有投资价值。
3.每股净资产
价值理论的创始人，格雷厄姆教授把每股净资产比喻为股票者的保险，但每股净资产时高于股价时，高出部分称为“安全边际”。所以格雷厄姆教授在《聪明的投资者》一书中提倡我们要购买有“安全边际”的股票。
以上的指标可以给投资者做参考。短期来看，这些理论往往无效，但长期来看是有效的。
价值投资是投资者必然的、真正的出路，这是一个不需要证明的事实。价值投资之路是资本市场发展的必然，也是真正有前途的投资之路，我们有理由确认未来中国资本市场上人数最多、收益最好、的一类投资人就是价值投资者。价值投资之路将是中国股市中开得最灿烂的一朵花，所以推动价值投资的发展、壮大价值投资队伍是凌通投资成立大联盟的基本原因之一。
【股市箴言】
利用市盈率来衡量股票的投资价值也是不准确的，因为市盈率是一个静态指标，它衡量的仅是股票某一时间的投资价值，而上市公司的业绩是变化的。所以投资者应对具体情况进行具体分析，从而作出正确的投资选择。
做坚定的价值投资者
说到价值投资，谁都知道应该进行价值投资，可是价值投资贵在“坚持”二字，只有坚持才能在牛市中当长跑冠军。
价值投资的一条基本原则就是透过市场价格看出实际价值。当你购买股票时，你不是只买了一只股票，而是买下了一个企业的一部分。一个企业的内在价值往往与经常波动的股票市场所显示的股票价格有极大的差距。如果购买股票的价格明显高于它的内在价值，你就会遭受损失；相反，如果低于它的内在价值，交易过程中赚钱的机会就比较大，资金被长期套住的风险就比较小。基本赌注就是市场价值最终和内在价值相吻合。
价值投资将成为市场主流，但价值投资并不等同于投资大盘蓝筹股，价值投资并不是指那些大盘蓝筹股权重股。大盘蓝筹股固然好，但是涨幅过大，真正的价值投资应该是那些价值被低估的绩优股。买股票也要宁缺毋滥，宁可不做也不能冒险。如果能做到这些，那肯定就是胜算在握了。
价值投资是排除心理因素、过滤短期干扰、取得长期稳健收益的有效方法。
作为价值投资者，锁定目标个股介入之后，要做的操作就是坚定持有，在目标值未达到的情况下，坚定持有，而不是三心二意。来到这个市场上，大家都为资金增值而来，假如有明确的公司价值的评估，而且公司业务持续向好不断发展，你要做的操作就是在安全边际买入，坚定持有。就是这么简单的一个策略，但是在这个世界上越是简单的反而才是真理。
频繁换股是牛市大忌，股市中有许多投资者，时刻热衷于追逐热点，频繁换股。可短线套利炒股不是一般人能把握时局的，毕竟股市千变万化，当你频繁换股操作，若落后热点一拍，落入热点陷阱，只会跌得鼻青脸肿。其实，在牛市中频繁换股是大忌，牛市表示行情已经进入了一个上升阶段，虽然在上升的过程中会频频出现一些盘中跳水的动作，但可将其当做是一种盘中压缩上涨速度的倾向，应该坚定持股信心，等待上扬是最佳策略，而不能频繁换股。
申银万国首席经济学家杨成长认为，投资者要将长期投资与投资热点区分开。股民在购入股票时，应该分析该股是价值投资还是热点投资。如果是价值投资，就要长期持有，切忌频繁换股；如果是热点个股，一定要密切关注大盘和个股走势，不要接最后一棒。对于散户来说，若没有专业知识和判断局势能力，最好坚持长期投资，频繁换热点股容易被套入深渊。
目前此番牛市的行止将取决于三大因素：对外贸易出现逆差，从而导致人民币升值的步伐大大放缓甚至停止；经济增长出现拐点，从高速增长转为中速增长甚至低速增长；国际经济出现严重衰退，进而导致以美国为代表的国际股市出现转折性暴跌。基于可预见的未来，2007年，这三个方面的因素显然都不会出现，因而中国股市的牛市进程就会不可避免地进行下去。而值此牛市进程运行到高位阶段以后，投资者最迫切需要的是价值投资理念的树立。
我国证券市场已经步入了全流通时代，随着股指期货、融资融券等金融创新品种的出台，优质企业上市带来的整体投资价值提升，我国证券市场将发生根本性的变革。因此，积极跟随市场转型，学习成熟资本市场的价值投资理念，无疑是应该长期提倡的。只有坚持价值投资理念，舍弃盲目的非理性炒作，我们的牛市才能更加长久，我们的资本市场才能获得持续健康的发展。
【股市箴言】
价值投资的目的就是要追求高于一般获利水平的报酬率，但价值投资过程中并不见得都是一帆风顺的，价值投资者也要有忍受市场短期波动的准备，坚持不以把握每一小波段作为目标，不对组合进行频繁的操作和调整，以降低交易成本和调整成本。
