其实，老百姓也懂得这个道理。即使在全民炒股的热潮下，随便到证券市场上去拉一个人问下，他保证也不会相信股市会永远的这么繁荣下去。但假如再问一下人们会不会继续炒股，答案也是惊人的一致：肯定继续炒！
一方面明知道这免费的午餐吃的并不会永远顺心，很有可能会被噎着；另一方面却还要拼命地吃，原因何在？道理很简单，大家都在“博傻”：在股市牛市的泡沫中，只要不是最后一个傻瓜就成。
所有人似乎都看到股市照当时的情况发展下去，吃亏的只能是“最后一个人”。于是大家都想着“博傻”，认为自己不会是“最大的笨蛋”。
结果如何？2007年5月30日，沪指开始了一路狂跌，众多股民被套牢。众人心态的失衡，最终让自己成为“最大的笨蛋”。
为什么说炒股赌智慧而不是赌运气
几年以前，美国加州一名华裔妇女买彩票中了头奖，赢得8900万美元奖金，创下加州彩票历史上个人得奖金额最高纪录。当消息传开之后，一时之间很多人跃跃欲试，纷纷去买彩票，彩票公司因此而大赚了一笔。
从数学的角度来看，在买彩票的路上被汽车撞死的概率远高于中大奖的概率。每年全世界死于车祸的人数以万计，中了上亿美元大奖的却没几个。可是，即便赚钱的几率这样渺茫，还是有那么多人趋之若鹜地买彩票。这是因为人们有对金钱的渴望，靠彩票一夜暴富的愿望实在太强烈，这种愿望甚至超出了理智的范畴。
2009年10月8日晚，中国福利彩票双色球第2009118期开奖出现“狂喷”，河南安阳一男子独中88注头奖，税前总奖金额达3.599亿元的消息，像一枚重磅炸弹，轰动了全国彩市。此次巨奖，高于此前国内彩票中奖的最高金额，一举创造了新中国彩票发行以来单张彩票获头奖金额最高的新纪录。
据中国邮政储蓄银行安阳市分行一名工作人员分析，用100元大钞扎起来的10万元人民币，重量大概在1.5公斤左右。如果不算扣税，这名幸运儿领到的约3.6亿现金，光是百元大钞就重约5400公斤，也就是5.4吨。
这个中奖新闻如同原子弹，炸开无数人心中潜藏的“彩票富豪梦”，自新闻发出后，无数记者用“长短炮”盯着彩票点，当地市民守着，全国人民盯着，到底哪个幸运鬼被这“天下掉下的金馅饼”砸中。当然也有很多人跃跃欲试，纷纷买彩，等待着“有朝一日”的奇迹。
但是赌博和投资也不能完全画上等号：投资要求期望收益一定大于0，而赌博不要求，比如买彩票、赌马、赌大小……的期望收益就小于0；支撑投资的是关于未来收益的分析和预测，而支撑赌博的是侥幸获胜心理；投资要求回避风险，而赌博是找风险；一种投资工具可能使每个投资者都获益，而赌博工具却不可能使赌客都获益。
投资也是一种博弈——对手是“市场先生”。但是，评价投资和评价通常的博弈比如下围棋是不同的。下围棋赢对手一目和赢一百目结果是相同的，而投资赚钱是越多越好。由于评价标准不同，策略也不同。
从数学角度看，人们买彩票的路上被汽车撞死的概率都远高于中大奖的概率。每年全世界死于车祸的人数以万计，中了上亿美元大奖的却没几个。可是，即便几率这样渺茫，还是有那么多人趋之若鹜地去买彩票。这实在是想靠买彩票一夜暴富的愿望实在太强烈，以致超出了理智的范畴。
赌博的心态在投资中经常出现，有时候可能人们觉得投资本身就是赌博，有的人投资就能赚钱，有的人投资却总是赔钱，就认为是运气的因素。其实不然，除了运气外，还有一个因素就是理智的分析能力，很多人投资赔钱就是因为被赚钱的欲望冲昏头脑，失去理智造成的——而那些能够在投资中赚得盆盈钵满的投机商们，靠的不是运气，而是他们的投资智慧。
对于炒股，小蔡一直都不愿意太投入的去研究，总想凭着运气和利用别人的智慧，可以从股市中得到自己想要的东西。
也许真的是运气帮助了他，2007年6月13日，他以9.16元的价格买了000685公用科技3900股。谁知买入之后股票一路下跌到7块多才止跌，后来连拉2个涨停，在8.08元停牌了一个半月，幸运的是，复牌后连拉了13个涨停，最高到了31块多，他打开涨停的第二天以29元的价格全部卖出，赚了2倍，000685让他赚了7万6千多元钱，是运气让他在股市里赚到了第一桶金。
由于过于相信运气，08年我在几个股票上分别跌了大跟斗，基本上把在000685上赚的钱全部还给了股市。
但是，这些经历也让他彻底明白了，炒股不能靠运气，还是要老老实实学习一些真功夫。现在，他基本接受了趋势投资这样的投资理念，大盘不好的时候，坚决不炒，看也不去看……
无论是巴菲特还是索罗斯，他们炒股都有着自己的智慧，有着自己的投资理论，他们不是在靠运气赚钱，而是在靠智慧赚钱。
其实盲目投资就和买彩票一样，如果只是赌运气而不用智慧去投资，则无论投资什么都不可能达到预期的目标。从某种意义上来说，赌博和投资并没有严格的分界线，这两者收益都是不确定的。同样的投资工具，比如期货，你可以按照投资的方式来做，也可以按照赌博的方式来做——不做任何分析，孤注一掷；同样的赌博工具，比如赌马，你可以像通常人们所做的那样去碰运气，也可以像投资高科技产业那样去投资——基于细致的分析，按恰当的比例下注。
十多年前，在上海证券交易所大门前，有一位卖《上海证券报》的老太婆，她自己也开有上海的股东户头。当她的报纸每天卖不到10份时，她就叫人帮她填单买进600601延中实业（现在称方正科技），根本不管是啥价位，只要买进就行。当她的报纸每天卖出超过100份时，她就叫人帮她填单卖出，根本不管是啥价位，只要能卖出就行。结果是：从未输过！
老太婆只是凭借对生活的细致观察，就成了炒股高手而且是从从未输过。而老太婆的操作方法也非常简单，低位时吸入，高位时卖出。
股票总的面值相对而言是固定的。如果经济行情或者人们对股市的预期看涨，大量资金进入股市，股票的价格就上扬，股票便升值，指数也上升。如果经济行情或者人们对股市的预期看跌，那么大量的股票持有者就抛售手中股票，换取现金退出股市，于是股价下跌，指数下降，整个股市内的资金总量快速减少。
但很多人，希望快速赚钱，或者希望股市涨个不停，这样应对股票进行价值分析，只有有长远收益的股票才会一路涨下去。
为什么说在市场的错误中才能赚钱
1996年10月到12月初，1997年2月到5月，沪深股市开始猛涨，当时几乎每人赚得盘满钵满，有人甚至提出“不怕套，套不怕，怕不套”的多头口号。管理层当时接连发十几个利空政策，但是大多数股民不听，结果后来套得很惨。2001年6月14日，沪指创新高2245点后，此时的媒体、股评人更加激动，大肆渲染多头市场的发展趋势，为股民描绘一个又一个创新高的点位，2500点，3000点……大多数股民还处于多头思维中。
2001年7月后，股市处于下跌高速阶段，此时严重套牢的大多数股民垂头丧气、万念俱灰。而媒体、股评人更加悲观，大肆渲染空头市场的可怕创新低的点位。有人甚至提出沪指要跌到800点、400点。资金纷纷撤离观望。这时就可以判断大多数人的思维处于空头悲观态势。
股神巴菲特曾说：“市场是不可预测的，聪明的投资人不但不会预测市场的走势，反而会利用这种市场的无知和情绪来规避市场风险，投资获益。”投机大师索罗斯也说：“市场总是错误的。”
真正的大师都善于把握市场的情绪，在市场的错误中去买卖获利，由于股市上噪音太多，错误的信息、传闻、消息会干扰股价的正常运行，所以市场不可能永远都是对的，有时也会犯错。我们要想在股市中规避风险、投资获利，就必须树立对待股市的正确态度并掌握股市的运行规律。
但作为投资者必须明白的一点是，有些优秀的公司，因为受众人所爱，所以本益比不会很低。因此，对于投资来说，只要是一家公司一直以来都在快速、稳定地成长，那么30～40倍的本益比也未必是过分。可口可乐就是这样一家公司。
巴菲特当初买入可口可乐的时候，其本益比是20多倍，在接下来的10年里却飙升到40～60倍。也就是说，巴菲特不但依靠可口可乐企业赢利而获利，更从本益比的飙升而得益。
因此，投资者在分析优秀公司时，应该翻查有史以来该公司的本益比资料，然后在股市低迷的时候，看看这家公司的本益比，是不是已经跌至前所未有的地步。
巴菲特就是凭借这种对市场规律的把握，对选股准则的把握，有效地降低了投资风险，保证了投资者长期的收益率。
德国的证券教父安德烈·科斯托兰尼曾说过这么一段话：“一个投资者在股市的跌宕起伏中应该怎样做才能获得成功呢？在我们描述完巨大的繁荣以及巨大的崩溃后这一问题很容易回答。他必须成为勇敢者一员，必须‘反其道而行’。”这与巴菲特与林奇投资成功的基本原则是一样的：要逆向投资而不是跟随市场。
所谓逆向投资策略，就是当大多数人不投资时，投资；当大多数人都急于投资时，卖出。逆向策略的观念非常简单，只要能做到“人弃我取，人舍我予”就好了。但要实践反向策略，必须克服人性的弱点，要能做到不从众，能够独立判断、忍受寂寞，才能制胜。大部分的投资人都是当周遭亲友一致认同的情况下才开始投资；而炒股高手正好相反，除非知道大部分的亲友都担心恐惧时才开始考虑投资。逆向策略者相信当大众对未来的看法趋于一致时，大部分时间是错的，同时反转的力量会很大。
逆向投资策略为何如此有效？理由很简单，如果市场中大多数人都看好价格会继续上涨，此时进场投资的人及资金早已因为一致看好而大量买进，所以价格通常因大量买超而产生超涨的景象。又由于该进场的人与资金都已经在市场内了，于是市场外能推动价格上涨的资金所剩无几，且市场中的每个人皆准备伺机卖出，导致整个证券市场潜在供给大于需求，因此只要有任何不利的因素出现，价格就会急速下跌。反之，如果市场中大多数人都认为价格会继续下跌，此时该卖的人早已因为一致看坏而大量卖出，所以价格通常因大量卖超而产生超跌现象。又由于该卖的人都已经不在市场内了，于是市场内想卖出的浮动筹码已少之又少，所以卖压很少，且市场外的每个人皆准备逢低买进，导致整个证券市场潜在的需求大于供给，因此只要有任何有利的因素出现，价格就会急速上涨。
那么我们该如何衡量大多数人的判断思维呢？一般说来，如果股市处于上升高速阶段，此时几乎每人赚得盘满钵满，大多数股民兴高采烈、忘乎所以。此时的媒体、股评人更加激动，大肆渲染多头市场的发展趋势，为股民描绘一个又一个创新高的点位。外场的资金也经不起诱惑而积极加入炒股大军，大有全民炒股的态势。这时就可以判断大多数人的思维处于什么态势。如果用逆向投资策略，此时就要做到“众人皆醉我独醒”，“众人皆炒我走人”。如果股市处于下跌高速阶段，此时几乎每人昨天还赚得盘满钵满，转瞬之间就烟消云散，严重套牢了，大多数股民垂头丧气、万念俱灰。此时的媒体、股评人更加悲观，大肆渲染空头市场的可怕发展趋势，为股民描绘一个又一个创新低的点位。证券营业部门口的自行车也明显减少，入场的资金和赢利的资金纷纷撤离，大有全民空仓的态势。这时就可以判断大多数人的思维处于什么态势。如果运用逆向投资策略，此时就要做到“众人皆醉我独醒”，“众人皆空我做多”。
逆向操作并不是单纯地机械式的逆势而为，为反对而反对比盲目跟风风险更大。股票市场对于公司股价判断正确与否的概率几乎是一样的，因此投资人唯一能与市场大众逆向操作的状况应为：股票市场对于事件的心理反应似乎已到了疯狂的极致；对于公司财务资料的分析大家都错了。尤其需要注意的是，当缺乏足够的论据支持自己的逆向操作观点时，千万不要与市场对立。
在确定何时买股票之前，选买点的重点是选择止损点。即在你进场之前，你必须很清楚若股票的运动和你的预期不合，你必须在何点止损离场。
股市大起大落对于短线操作既是个危机，又是个机会。只要保持清醒的头脑，盯住绩优股，抓住机会进场，确定自己的止损点，就能减少自己的投资风险而获利。一般，购入某股票后，该股的支撑线或10%左右的参考点，即可设为一个止损点。如果股价上扬，则可随时将止损点往上移。止损点与实际价格不要贴得太近，一般以10周或20周移动平均线为参考。如果股票价格低于止损点，则说明挑选的股票进场时间错误，以致造成损失。此时应立即平仓卖出，以免损失过多。在做交易时，这种小的损失应被视为一种保险费，它至少可以减低机会成本的损失。如果股市下跌，短期无回档迹象，则短线操作者还可采用“先卖后买”的反向操作策略。即挑选那些市场失宠的股票先行卖出，在该股跌得更深时再重新买入。当然，反向操作时也要注意止损点。
