市盈率的变化趋势紧随价格／账面价值比率的变化趋势，价格／账面价值比率的运用方法类似于市盈率。其他比率在评估单个股票吸引力时不断普及，但大多未扩展到部门分析。
经济视角
关注总体经济状况也是关注部门的一种方式。如果技术部门的资本投资势头强劲，人人都在谈论计算机，那么技术部门就是经济热点。如果住房需求强劲，包括新房家具和汽车在内的耐用消费晶支出很可能增加，因而同消费有关的部门应该富有吸引力。
然而，有些部门同整体经济之间没有什么密切的联系。卫生保健部门也许同经济一样需要解决诸多政策问题，修订医药立法。公用事业部门除能源和石油价格难以控制之外似乎相当稳定。经济视角需要详细评估经济，但是只能形成一般性的概念。
总之，部门投资应该选择那些理由充足和有吸引力的部门，同购买并持有指数共同基金或交易所挂牌基金相比，它往往需要给予更多的注意力和投入更多的时间。
国际投资
国际投资即把你的部分资金投到国外市场，这是一种很有价值的投资。大多数的投资者和分析师把美国以外的国家分为两大组：发达国家与新兴市场。发达国家主要包括西欧诸国、加拿大、澳大利亚、新西兰和日本；新兴市场则由其余的国家组成。国际领域的指数体系多种多样，它们的细分程度也各不相同。最全面的两个指数体系分别由摩根·斯坦利资本国际（MSCI）和FTSE国际这两家公司主持。MSCI指数覆盖51个国家，包括发达国家和新兴市场。MSCI也提供一些地区性的组合指数。最著名的要数EAFE指数，它代表欧洲、澳洲与亚洲以及远东地区，发音为“efa”。
FTSE国际公司为英国《金融时报》和伦敦股票交易所共同拥有。它发布一系列称为FTSE世界精算师指教。精算师在美国似乎是保险分析师的旧称，但是，精算师协会在伦敦是金融领域的一个主要专业协会，广受人们的敬重。FTSE世界精算师指教面世已有多年，标准普尔公司、高盛公司（Goldman Sachs&；Co.）以及其他公司都曾拥有它的股权。同MSCI指数一样，FTSE世界精算师指数覆盖29个国家，它也包括一些组合指数和综合指数。
标准普尔公司也主持一些国际指数，它的国际旗舰是全球1200指数（Global 1200），这个指数包括美国的标准普尔500指数、欧洲的欧罗350指数、加拿大的标准普尔／多伦多股票交易所60指数、日本的标准普尔／东京股票交易所150指数、亚太地区其他国家的标准普尔亚太100指数以及拉丁美洲的标准普尔拉美40指数。此外，标准普尔全球100指数（S&；P Global 100）是一个范围有限的全球性公司指数。标准普尔公司分别同加拿大的多伦多股票交易所和澳大利亚的悉尼股票交易所合作，共同管理其他一些指数。
标准普尔国际指数也包括覆盖新兴市场的一整套指数即标准普尔／国际金融公司指数。这套指数覆盖全世界54个新兴市场国家。标准普尔／国际金融公司指数由世界银行下属的国际金融公司所编制。世界银行是一个为经济发展出谋划策并提供资金援助的国际性机构。国际金融公司编制这套指数，向投资者提供一套用于评判新兴市场的衡量基准，有助于吸引股权资本参与新兴市场。
道琼斯公司也主持一些国际指数并参与管理欧洲的STOXX指数。弗兰克·罗素公司和威尔舍合伙人公司也参与某些国际指数的活动。然而，投资者关注的是指数基金和交易所挂牌基金而不仅仅是指数。新的交易所挂牌基金层出不穷，时间最悠久的国际型交易所挂牌基金是iShare MSCI，以前称为WEB即世界股权之蓝。这些基金都是基于MSCI指数，在美国股票交易所挂牌交易。无论是交易所挂牌基金还是指数化的国别基金，下面的评论应该适用于建立一个国际证券组合。
将你的部分资金投到美国之外的市场不是高收益或暴富的魔方，但可以降低你的投资风险。如果看一下全球主要的工业化国家——美国、日本、加拿大、英国、德国、瑞士、意大利、西班牙、荷兰以及其他一些欧洲小国，很难说某个地方的公司和投资赢利比另一个地方多。当今的世界交流广泛、交通发达，任何一个国家都难以垄断某种有效的生产经营方式。工人们，尤其是技术熟练工人和专业人员不断跨越国界寻找更好的工作。甚至，这些国家的税收和监管因竞争而趋于一致。在很长一段时间内，在两个不同的工业化国家从事股权投资，回报可能没有什么差别。你可以挑选国家，但选择市场时机是一种打赌行为。
选准某个国家不是一件轻而易举的事，参与海外市场的投资者应当下一番功夫。包括美国在内的工业化国家总会出现衰退与扩张的商业周期。这些商业周期没有规律可言，也不易预测，持续的时间长短不一，但它们无处不在。判断一个国家是否处于经济扩张期比较容易，但这不是投资者所要的答案。不管怎样，股票价格往往是商业周期的先行指标。换句话说，在经济衰退的低谷，一切似乎毫无希望，股票往往就在经济改善之前开始上涨；在经济扩张的顶峰，人人乐观，坚信景气永驻，股票却可能出现意想不到的、难以解释的下跌，并预示景气的结束。
尽管存在上述困难，简要评论一下经济状况还是有益的。以日本为例也许十分切题。70年代早期至80年代后期，日本经历了很长的一段繁荣期，它的股票市场表现一直优于美国市场。但从1989年开始，日本陷入了一场既深又长的衰退，十年之后仍不见复苏的踪影。经济一旦出现衰退，日本的股市便开始跳水——几乎跌去其峰值的一半，绝大多数投资者采取观望的态度看待日本。90年代，日本股市已成为一个波动很大的市场。日本的教训就是你在投资之前先了解国外市场并记住你现正在为你的时机感好于其他任何人而打赌。众人都在试图确定市场时机，而确定市场时机是一种极为激进的打赌行为。
不同国家的股票市场差别很大，这一事实使人们很难选取一国市场进行投资，它也意味着把你的资金分散投于多个市场会降低你的风险。分散化这一概念是将你的资金同时投于多个地方，不至于既选错地方又选错时机。这正是国内指数吸引人的一个原因——你通过分散化投资消除了与单个股票或一组股票有关的风险。国际投资也是如此。下面这份补充材料为你提供了一些数据，让你了解国际分散化是怎样降低风险的。
补充材料：波动性和国际分散化
分析师们常常运用一个称为标准差的统计指标来测量风险或波动性。若你正在观察一个系列数据，例如不同指数的月回报，你就可以运用标准差测量这些指数的波动。如果指数代表一个平静的市场，标准差就很小，可能不到10。如果指数代表一个变化无常的市场如纳斯达克指数中的技术类股票，标准差就可能很大。
在2000年6月之前的五年里，纳斯达克指数的标准差为27.1。
分散化这一概念是指组合各种不同投资使得在一种投资下跌而另一种投资上涨时总投资的波动小于其中的任何一种波动。为了说明这一点，我们以1970年1月至2000年2月期间（大约30年）的MSCI国别指数为例，建立一个美国股票占60％而法国、德国、日本、瑞士和英国股票各占8％的证券组合。所有的数字均以美元计算，权重是随意选取的，但多数美国投资者将大部分资金留在国内市场，证券组合每年调整一次（使之符合最初的权重）。现在，我们来计算标准差、各国证券组合年收益和总体证券组合年收益。给出了计算的结果。
第一列数字给出了各证券组合的年收益。最佳表现者是总体证券组合和日本证券组合，两者的年收益率都是14.2％。但是，总体证券组合的标准差为14而日本证券组合的标准差为22.9。
说得更明白些，总体证券组合每年亏损的可能性约为15％而日本证券组合每年亏损的可能性接近30％。
列举了一个按几个不完全相关的市场（或股票）进行分散化的实例。如果各个市场变化彼此同步，就不会出现什么结果。
但由于一些市场上涨而其他市场下跌，资金分散到各个市场会大有裨益。
新兴市场
新兴市场是指发展中国家或新兴国家的股票市场。这些国家包括属于前苏联或东方阵营的东欧诸国，人口大国如印度和中国，快速发展的亚洲国家和地区如韩国和台湾以及大多数拉美国家。
值得注意的是，它们的差异性可能多于相似性，它们面临的问题主要包括政府不稳定、货币危机以及劳动力教育水平低。
就喜欢新兴市场的投资者而言，除了收益和风险很高之外，没有什么可说的。这样的投资者可以选择一些国别基金——专门投资于单一国家的共同基金，也可以选择一些指数基金。但是，大多数投资者不是通过指数而是通过这些市场之外的资金管理人去投资。
