4.现金流，企业的生命
1995年，巨人集团推出12种保健品，投放广告1个亿。乐观的史玉柱往巨人大厦地下三层又砸了一亿多元。直到1996年5月，史玉柱依然按照此法来建造巨人大厦，他把各子公司交来的毛利2570万人民币留下850万元资金外全部投入巨人大厦。
1996年7月，巨人大厦资金告急。全国保健品市场普遍下滑，巨人集团保健品的销量也急剧下滑，维持巨人保健品业正常运作的基本费用和广告费不足，巨人保健品业的发展受到了极大的影响。
就在这种关键时刻，史玉柱却仍然要用卖保健品的营收投入巨人大厦，史玉柱当时的想法是：“我可以用脑黄金的利润先将巨人大厦盖到20层。先装修20层。卖掉这20层，再盖上面的。”万万没想到的是，保健品业务因为“抽血”过量，加上管理不善，很快就卖不动了。
老天似乎要为难史玉柱，为解决资金链的问题，巨人大厦为此多投入了3000万元。在此期间，珠海市还发生了两次大的水灾。巨人大厦的建设受此影响，地基两次被泡，整个工期耽误10个月。1996年9月11日，巨人大厦终于完成了地下室工程，11月，相当于三层楼高的首层大堂完成。
巨人大厦的施工仍在继续，但是史玉柱的手里却一分钱也没有了。合同上规定，巨人大厦施工3年盖到20层，1996年年底完工，但由于施工不顺利而没有兑现。当初，在国内签订的楼花买卖协议规定，大楼一期工程（盖20层）完工后履约，如未能如期完工，应退还定金并给予经济补偿。
而当1996年年底大楼一期工程未能完成时，建造巨人大厦时卖给国内的几千万楼花就成了导致巨人集团财务危机的真正导火索。国内购楼花者天天上门要求退款。媒体“地毯式”报道巨人集团财务危机。得知巨人集团资金链断裂之后，“巨人3个多亿的应收款收不回，全部烂在了外面”。此时的巨人集团因财务状况不良，无法退赔而陷入破产的危机。不久，只建至地面3层的巨人大厦停工了。
就此引发连锁效应，史玉柱在这件事上彻底失败了。后来史玉柱自我反省道：“我在珠海巨人出事的时候，负债率高达80%。后来我就跟自己这么规定的：5%的负债是个绿灯，是安全的，10%的负债就要亮黄灯，15%的负债就要亮红灯了，不能碰了。像这样我们的公司就不会因为负债而出问题。回过头来看，过去十年中国的著名民营企业老板进监狱的，表面上是各种原因进了监狱，其实他们有共同的问题，都是负债率过高所导致。”
做生意保持低负债率能够让企业的风险大大减少，没有负债就代表“赚多少钱都是自己的”，企业可以没有负担地进行投资，而不是“用别人的钱投资，赔钱的时候还要还别人的钱”。企业资产负债率的高低与流动资产所占总资产的比重、流动资产的结构以及流动资产的质量有着至关重要的联系。如果流动资产占企业总资产的比重较大，说明企业资金周转速度较快、变现能力强的流动性资金占据了主导位置，这些资产的多少直接影响着企业付现的能力，所以在企业能够控制的情况下，保持一个低的负债率能够让企业更加平稳地走下去。
李嘉诚曾经在接受采访的时候说过：“这么多年来，1950年到今天，就个人资产来讲，从来没有一年比去年少。要做到这样，第一原则就是不要有负债。我在1956年以后，个人没有欠过一个债。”李嘉诚的桌子上摆着一大一小的北极熊雕像，他指着小北极熊说：“我的负债是这个。”又指着大北极熊说：“我的现金是这样大。”
让公司随时随地保持着大量的现金储存是一种未雨绸缪的做法，因为谁也不知道市场会如何变化，可能在夜里正做着美梦的时候，自己公司的市值就化为乌有了，所以保持着“实实在在”的现金是一种“后手”的随时补救方案。关键时刻只有我们自己手里的现金能够帮助我们渡过难关，也能帮助我们重振旗鼓，再次站立起来。
大量的现金储备可以让我们渡过一些突如其来的难关，还可以让我们抓住一些千载难逢的机遇，就像李嘉诚一样，用大量现金做诚意自然能够吸引到别人的目光。所谓远水解不了近渴，当我们碰到非常好的投资项目的时候却因为手里没有可用的现金，只有一些股票等不稳定的东西的话，恐怕就要跟机会说再见了。
日本国内流行着“丰田汽车公司是日本中央银行”的说法，原因是丰田拥有的现金数额比日本国内大型银行保有的现金数额还要多。日本国内和国外有关业界都将丰田公司当作“日本中央银行”和“资金提供者”，认为其在金融领域里发挥着重要的作用。
丰田总裁张富士夫曾经说：“为了最终成功，我们必须保持大量的现金储备，提高盈利能力，这是最关键的。”在丰田公司逾千亿美元的资产中，超过300亿美元以现金的形式存在着，这在同行里是最高的。与福特比一下便可以知道这种做法的好处：2000年夏，福特有260亿美元的现金，它把其中的一半用来股票回购、股利分配以及收购，很快就陷入了现金短缺的窘境。
当丰田的外国竞争对手，如通用、福特等正在忙于建立全球性汽车联盟时，丰田却在将资金不断地注入萎靡不振的银行，或者投资于身陷困境的工业企业。最终造成的结果是福特斥巨资欲挽救其在英国的汽车业务，但没有多大成效；通用对意大利菲亚特的大笔投资也没有收益。而这时，丰田已经通过那些扭亏为盈的银行和工业企业，积累了足够的现金。
多年坚持的大量现金储备曾经让丰田在多次日本的经济危机中屹立不倒，他们在银行纷纷倒闭的时候不在意自己的钱或者股票化为虚无，他们会迅速地拿出充裕的资金让自己渡过危机，有了现金储备的丰田就像是一个有大人撑腰的小孩子一样在全世界不断地扩张，最后连美国市场都被征服，丰田成为了全球四大汽车公司之一。
苹果公司也非常喜欢储存大量的现金，苹果公司的财务报告显示，其现金储备高达近两千亿美元，苹果的现金储备包括现金、现金等价物、短期有价证券、长期有价证券等。随时保持着大量现金预防着出现变故和失败，这样的经商智慧非常值得我们学习。
5.宁可错过100次机会，不盲投一个项目
史玉柱说：“从我个人的经历来说，经历过一次失败之后，我最大的一个体会就是不要做超出能力的事，不做没把握的事。我现在常常告诫自己，宁可错过一百次机会，也不要犯一个错误。2001年以后，每天很多项目找上门来要我们投资，其中也有好项目，但我们都没有动，冤枉了就冤枉了。现在回头看来我们确实错过了几个好项目，但也回避了很多后来被验证非常失败的项目。”
史玉柱称他的投资重点是在金融领域，具体而言，是银行和保险业，而这些领域能够惊动他、让他一段时间内全力投入的case，都需要一定的资金规模，“最少在十个亿”以上。
关于外界经常冠之于其身的“豪赌论”，他十分惊诧：“有人说我豪赌，恰恰相反，我是胆子最小的人。我投一个产业，有几个条件：首先判别它能否为朝阳产业；其次是我的人才储藏够不够；还有目前的现金能否够；假设失败了能否还要添钱，假设要添钱我能否预备得足够多。”
史玉柱说：“我的观点是，宁可错过100次机会，不盲投一个项目。我一直反对多元化，我不会再开第三个东西，我的下半辈子就靠做网络游戏。我已经45岁了，摔完跤后这几年感觉自己的冲劲越来越小了。”
有一份资料说，在中国A股早期通过投机发家的人，绝大多数后来都回到了以前的穷困生活。他们在快速致富时，尝到投机的甜头，就误认为投机是致富的最佳方法，以致更加贪婪，继续投机，直到最后输得精光。挺多人喜欢做看上去能迅速赚钱的投机生意，总是想着一夜之间暴富，看到什么行业赚钱就去投资，这种不仔细调查分析，只顾表面暴利的心理正是投机者们的写照。
可想而知，这样的投机是不能赚到钱的，反而还会将自己的资金赔进去。而投资不一样，投资需要的是一个良好的心态，投资之前需要做详细的调查研究，再决定是否投资，如何投、投多少都要经过慎重考虑，而不是跟风式的别人投什么赚钱也跟着投。
无论什么行业，出现大量人员参与和热炒就会产生泡沫，而泡沫的破碎也正是投机者们的自讨苦吃，所以我们想要进行投资或者家庭理财，一定要充分考虑市场行情，切忌跟风，切忌抱着一夜获利的心态，应把投资当成是一种乐趣，并找出其中规律，一定会赚钱的。
全球瞩目的投资大师，“股神”巴菲特曾经把投资形容为马拉松长跑，起跑时不要抢在前头，意为选择正确的投资策略，在中途一时跑得快也不一定会赢（不追求投机的高额回报），关键是要坚持下来跑完全程，才有可能取得胜利，笑到最后。
巴菲特总是避开那些所谓高速成长、光彩夺目的亮丽公司，因为其中投机的成分太重；而是选择那些增长速度中等但能持续稳定增长的公司来投资。正是这样的投资理念让巴菲特的“股神”称号在世界上越来越瞩目。
2000年，中国石油H股的股价被严重低估，巴菲特以其独到的投资眼光和方式，以几元的价格购买并持有中国石油长达7年。到了2007年，中国石油H股的价格达到30多元时，又果断抛售。巴菲特认为已经达到他所设定的投资价值了；如果这只股票再涨，那么投机的成分就浮现了。他果断地出售了中国石油H股让他少赚了一些钱，但却体现出他价值投资的理念。
总有一些企业家喜欢抱怨自己所处的行业赚钱太少，殊不知，正是因为“微利”，竞争对手才少，嫉妒的人才少。企业家的眼睛不能只盯着所谓的暴利行业。企业家应该懂得为企业的长远发展去考虑，而不是追求短期利益。
我们首先要树立正确的投资理念。这也就意味着我们的投资理念要与时俱进，不要永远觉得房地产热、黄金热，可以尝试一些新兴的行业，并且最好对该行业的市场前景有所了解，这样才有利于我们随时做出判断。
企业家要对投资收益有一个正确的预计，不能盲目提高对投资收益的预期。我们不能投资一个项目就一定要觉得必须赚回来多少钱才罢休，正是抱着这样的想法才会出现大量的投机者，稍微赔一点就不甘心，继续加大投资，最后全赔完了。
投资要保持着宁缺毋滥的状态，一旦你越投越多，回钱就越来越慢，逐渐发展成赌徒心理，越赔越投，最终完全陷入里面。保持一个良好的投资节奏，在投资前做好充分调查，不搞投机，不急于赚钱，放长线才能钓到大鱼。
6.资本运作：不要把所有鸡蛋都放在一个篮子里
史玉柱总是自称“大闲人”，但是他可并不闲，他屡屡投资，增持民生银行，入股辽宁成大，投资华数传媒，私有化巨人网络……史玉柱近年来偏向于资本市场股权领域的投资，而没有被实业拴住，可以说在战略的大方向上做得比较好。有业内人士认为，史玉柱的每一次投资可以说都踏上了时代的脉搏，投资策略秉承“不要将所有鸡蛋放在同一个篮子里”的基本理念，保障良好收益的同时最大化分散了风险。
史玉柱现在就把“鸡蛋”放到了三个篮子里，分别是保健品、网络游戏、金融投资，全都是他擅长和喜欢的领域。尽管史玉柱不提倡多元化的投资，但是他也不会把“鸡蛋”都放在一个篮子里。对银行的投资，史玉柱很有自信，“这一块我应该能赚大钱”。他说：“一方面，相比其他投资，银行业商业模式清晰，并且很稳定——贷款利息减去存款利息，只要资金量足够大，利润就很高；另一方面，全国性的银行一般不会破产，上市银行有证监会和银监会的监管，相对来说犯错误的概率要小一些。而且，就算是全国银行要出问题，国家也要管它。”
“不要把鸡蛋都放到一个篮子里”是1981年诺贝尔经济学奖得主詹姆斯·托宾说的，全句是：“不要把你所有的鸡蛋都放在一个篮子里，但也不要放在太多的篮子里。”如果将财富投资到同一个地方，必然会引起相应的风险增加，一旦失误，一定会损失惨重；但要是投资太分散了，必然会减少利润空间，增加管理成本。
简而言之便是投资需要分解风险，以免孤注一掷失败之后造成巨大的损失。每一种投资都带着不同程度、不可预测的风险，如果广义地对投资进行理解的话，所有合作或交易都可以视为投资，所谓的“分散投资”，就是将资金投放于不同类别的资产上，达到降低非市场风险的目标。
