1937年11月12日，淞沪防线全线崩溃，国民军事委员会只得宣布“国军全部由上海战略转移”了。
就在国军“战略转移”的前几天，杜月笙与戴笠花了整整三天时间，把他们的别动队改为“忠义救国军”，有的疏散到江浙一带打游击，有的潜入租界，潜伏下来。
日军占领上海后，立刻派兵占领了杜氏家祠。为了留住杜月笙，日军大本营特务部长土肥原亲自来到华格臬路的杜公馆，公开对杜月笙宣布：“你已失去离开上海的一切希望，唯一的办法就是彻底、无条件地与皇军合作。”
“我是一个中国老百姓，不敢从命。”
“大日本皇军是不可违抗的。杜先生，你若敬酒不吃吃罚酒，可不要怪我们不客气。”
土肥原说完，趾高气扬地离去。
土肥原走后，杜月笙马上来到黄金荣家，问他是走是留。
黄金荣长叹一声说：“我快到70岁了，半截子入土的人了，怕什么？我是不走了。再说，我的大世界、黄家花园背不动，带不走。我看，还是呆在租界里，保险！”
“万一日本人要你出山呢？”
“哈哈哈，”黄金荣一阵狂笑，高声说，“阿伟是我的高足，如今为举国之尊，我岂能背叛他，投降日本人，让天下人耻笑？”
停了一下，黄金荣又说：“月笙，你呢，走，还是留？”
杜月笙心事重重地回答：“我还没想定当。”
张啸林在浙江避暑圣地莫干山，置有一座别墅，修竹万竿，一色青碧，因此号为“林海”。“八·一三”沪战一起，此公闲情逸致，百事不问，哪管黄浦滩上打得天翻地覆，尸山血海，他却一个人悄悄地上山歇夏，享他的清福。但当沪战一打三个月，日军精锐齐出，立体作战，国军寸土必争，渐呈不支，眼见却将转移阵地，日本人便更积极于从事统治上海的准备，对于杜月笙，争取更急，由军方定计，一面严密监视他的行动，一面稳住上海三大亨之二，劝黄金荣一动不如一静，保证他的生命和财产，再派人潜往莫干山，跟他密谈，叫他如此这般，讨个日本大老倌的喜欢，张啸林扃门山中坐，贵宾远道来，当下不禁大喜，立即匆匆就道，遄返上海。
一到上海，杜月笙便得到了消息，他很欢喜，兴冲冲地穿过杜、张两家的那扇月洞门，一进张啸林的客厅，便亲亲热热地喊了声：
“啸林哥，回来啦！”
张啸林把鸦片烟枪一放，身子抬也不抬，他侧过脸来，望杜月笙一瞥，十分冷淡地回一句：
“月笙，这一晌你大忙啊。”
一听这话，便知有点不对劲，杜月笙决意赔小心，他装一脸的笑，走过去，就在张啸林的对面一靠，于是两老兄弟并排躺着，隔盏烟灯，杜月笙搭讪地说：
“倒是越忙精神越好。”
张啸林不答，也不理他，引枪就火猛抽，他故意将那极品云土光喷不吸，一口口地烟喷过去，把杜月笙那张脸，紧裹在云雾之中。
老弟兄别后重逢，怎可以不搭腔的呢？杜月笙忍不住了，便又开了口道：
“上海已经是这种局面，你去还是留？”
“我吗，”张啸林冷笑一下，“还是留吧。”
“为什么？”
“走，我能到哪去？日本人能打下上海，打不下南京？再说，就是跟着蒋光头，又有什么好处？‘四·一二’清党，我这手上可没少沾血，而我家法尧从法国留学回来，我想让他在政府里安插个位子，好歹栽培栽培，他呢，推得干干净净。”
杜月笙知道张啸林为儿子事而恨蒋介石，便把话引开，说：“走，也不一定是为了跟着蒋介石。‘七·七’事变后，我们都参加过抗日活动，日本人来了，不会不算账的。”
“不！”张啸林抬手止住杜月笙，“就是我们抗过日，又怎么样？日本人来了，还能不想玩得转？土肥原已亲自来对我说过，只要我能留下来给他们办事，他绝不会计较我原先的那些虚名的。”
张啸林说的“虚名”是指他不久前担任的上海市各界抗敌后援会委员的事。
“给日本人做事，那岂不成汉奸了？”
张啸林霍地从烟榻上坐起来，吼道：“汉奸？汉奸怕什么？麻皮金荣，还有你，不也都是汉奸？”
“我问你，金荣大哥替法国人做巡捕，算计中国人，算不算汉奸？你做租界会董局华董，替外国人出谋划策，算不算汉奸？”
张啸林说到这儿，也觉得话说得太过火了，便换了一个腔调说：“老弟，你也不用生气，我这是打比方。我看。做人还是什么时候说什么话。同时，我看蒋光头他妈的也未必是真打日本。”
接着，张啸林又告诉杜月笙，10月间，蒋介石暗地里派人去意大利与德国，请墨索里尼与希特勒出面，同日本讲和，现在正在商谈“和平条件”呢。
“你看，蒋介石都准备投降，我们这些人瞎起劲抗日何用？前几年，冯玉祥长城起兵，吉鸿昌倒是狠狠打了日本一顿，可后来呢？还不是被老蒋杀了？”
“现在形势和当时不一样了。”
“不一样？老蒋那家伙可说不准，说不定有一天会卸磨杀驴呢。”
杜月笙越听越烦恼，他长叹一声，摇摇头，拱拱手，与张啸林无言而别。
回到家里，杜月笙一夜未曾睡安稳，老是想着去留的事。
第二天清早，杜月笙换上短衫，戴上一蓬假胡子，罩上一副大墨镜，把头发揉得乱蓬蓬的，来到静安寺，混杂在善男信女中，拈香拜佛求签。
签筒晃了一阵，他抽出一根，是三十六签，下下。揭出黄纸签语来，上面写得竟是贺知章的《回乡偶书》：
少小离家老大回，乡音无改鬓毛衰。
儿童相见不相识，笑问客从何处来。
解日：“异地飘零，举酒嘱客。寂麦难黄，地老天荒。”
杜月笙将签语塞在口袋里，绕到寺后，见一老僧正在修剪树枝，急忙上前，说：
“老师傅，在下打搅了，能否请师傅指点迷津？”
说着把口袋中的签拿出递上。
老僧接过签，握在掌中，用眼一扫，又递给杜月笙，说：
“敢问施主，问的是否去留。”
“师傅圣明，在下问的正是。”
“鸟恋旧巢，人恋故土，情势迫人，不得不去。”
说完，老僧又修枝去了。
“谢师傅指点。”
11月26日夜，华格臬路杜公馆的大餐间里，杜月笙摆酒招待手下四个心腹。杜月笙亲手打开一瓶路易十四，亲自向黄国栋、万墨林、朱文德、杨渔笙敬酒，四个心腹受宠若惊，自然心里也有点数，觉得一定有什么大事要他们干了，但老头子只顾让酒吃菜，只字不提今晚有何吩咐。
酒过三巡，菜过五味，众人基本都饱了。
杜月笙这才说：
“今夜叫你们来，是有要事交代。国军撤走后，租界四周全是日本人的势力。日本瘪三是不会放过我的，我不得不走。我走后，这摊子，就交给你们四个。”
“我们……”杨渔笙要说话，却被杜月笙摇手制止。
他接着说：
“除了你们原来掌管的以外，文德要代墨林写信和发电报，国栋代张翼枢把上海的报告。电报暂时通过电报局内部，想法子发出去。渔笙，你专门发账务委员会每月的救济费。”
所谓救济费，实际上是国民党政府发给留在上海的社会各名流的补助费，以免他们因经济困难而受日本人利诱，而去当汉奸。
“你们四个，要胆大心细。恒社社员转入地下，有事会同你们联系。我家里的人，拜托你们照顾……”
“怎么，先生就一个人走？”
杜月笙重重地点点头，“我是去抗日，不是逃难，带家属干什么？”
“那他们的安全……”
“我想不会有什么的。他们都是普通的老百姓。当然，日本人要是真的下毒手，我也没有办法。我们总不能去做卖国的汉奸吧？”
壁上的大自鸣钟，哨哨哨地响了10下，杜月笙接过佣人递来的热毛巾，擦过手脸后，昂然出门。四个心腹要送行，杜月笙摇手阻止。他坐汽车从华格臬路到18层楼四太太姚玉兰处，让别人知道他和平时一样，今晚仍然在最得宠的夫人那里过夜。
车到18层楼门口嘎吱一声刹住。杜月笙钻出汽车进了大楼门厅。早已等着的随从马镇兴迎了上来，扶着他，两人并不上楼，而走向后门。后门口停着另一辆车子，车上已有秘书翁佐青和王幼棠、司机杨二宝三人等着。杜月笙和马镇兴一上车，碰上车门后，车子随即起动，直驰法租界和祥码头。
码头上一片漆黑，江水拍打着浮动？白船，发出闷声闷气的哗哗声，在夜空中震响。远处有几点昏暗的灯光，迷迷糊糊地映出法国邮船“阿拉美斯”号庞大的身影。天上寒星闪烁，江上秋风扑面。此时，杜月笙心里大有“风萧萧兮易水寒，壮士一去兮不复返”的豪迈气概。
杜月笙由马镇兴和汤二宝搀扶着走过跳板，登上了甲板。进入大餐厅一看，嚯，厅内灯火辉煌，宋子文、胡全江、钱新之等人，正围在一张桌子边搓麻将，一见杜月笙来到，都起身招呼相迎。
不一会儿，代理上海市市长俞鸿钩也姗姗而来。
海关大钟响了十二下。汽笛长鸣，“阿拉美斯”号起锚开航。
