§§§第一章 巴菲特教你做好投资准备
股市有风险，入市须谨慎
“股神”巴菲特有三句投资名言：“成功的秘诀有三条：第一，尽量避免风险，保住本金；第二，尽量避免风险，保住本金；第三，坚决牢记第一、第二条。”三条秘诀，反复强调，就是一条：避免风险，保住本金。三条秘诀，总结起来就是八个字：避免风险，保住本金。巴菲特的名言是他投资股市的经验总结。他从1956年到2004年的46年中，股市的年均收益率也只有26%。由此可见，他的巨额家产也不是一夜暴富得来的。
“避免风险，保住本金”这八个字，说说容易，做起来却不容易。股市有风险，似乎人人皆知，但是，当人们沉醉在大笔赚钱的喜悦之中时，头脑往往会发热，就很容易把“风险”两字丢到一边。
自从2006年股市一路高歌以来，大众亢奋和羊群效应越发明显。越来越多的人认为，股市成了一只“金饭碗”，只要投钱进去，“金饭碗”里就能源源不断地生钱出来。左邻右舍相继入市，农民开始炒股，和尚开始操盘，即使平日最保守、最沉着的人也摇摇晃晃地入市了。有人卖房、有人贷款，有人辞职，证券营业部人满为患，系统不堪重负，上班族人心浮动……恐怕没有人不承认，现在的股市泡沫已经令人担忧。可既然大家都知股市泡沫重，为何还如此疯狂？显然，面对股市，我们已经不仅从投资越入了投机，而且从投机越入了赌博！
专家认为，中国股市，从一定角度讲还是一个资金市，源源不断的资金进入，才是行情不断高涨的根本原因。在股市的狂热下，炒股者多会觉得总有后来者，就像掉进传销网络的人，总认为还有大量的下线等着送钱进来。可历史早就证明，没有哪一波大牛市不是以套牢一大批投资者作为最后“祭品”的，这一点，炒股者也“理性”地清楚。前方是巨大的利益引诱，后面是怕成“祭品”的担忧，使贪婪与恐惧这两种人性弱点最充分地体现在了炒股者身上。
中国监证会于2007年5月11日发出通知，要求加强对投资者的教育，防范市场风险。并且特别要求、“告诫”那些抵押房产炒股、拿养老钱炒股的投资者，千万理解并始终牢记：切勿拿关系身家性命的生活必需和必备资金进行冒险投资。可谓良药苦口，正当其时。
世界上“没有只涨不跌的市场，也没有只赚不赔的投资产品”。在成熟度不高，监管不规范，信息不对称，经常暴涨暴跌的中国股票市场，不顾一切，盲目投资无疑是危险行为。
投资股票前做好心理准备
人的心理因素在股市操作中起着很大的作用。投资者在入市时要有良好的心理状态，最好不要有大的心理负担，否则会对投资者的成功投资产生不利的影响。
股市涨跌无常。2007年股市的第一个交易周，“暴涨－暴跌－再暴涨”，就像坐“过山车”一样考验着股民的神经，也让广大股民切身体会了股市的喜怒无常。面对这种大起大落的投资走势，不少股民陷入了手足无措的境地。
42岁的姜先生因为前几年投资股市差点血本无归，所以他曾经发誓不再涉足股市，但是面对去年的“牛市”行情，再加上看到朋友投资股市获利，所以在去年年底，他将自己用于买房子的20万元拿出来投资股市，新年第一天的大涨行情让其喜上眉梢，但是第二天，随着股市创下10年来单周最大跌幅，姜先生的神经也开始紧张起来，就连在开车时都不时走神。
像姜先生这样的人不在少数，不少新股民更是“想赢怕输”心态严重，导致每天神经绷紧，正常的工作都受到影响。实质上是我们太辛苦了，看看投资大师巴菲特安居小镇恬淡投资，而我们往往追涨杀跌疲于奔命。
我们应该多学习投资大师巴菲特，以投资的心态去持有自己中意的个股。培养好的心态、好的投资方法，并内化为自己的投资习惯，将受益无穷。当我们对自己持有的品种有信心时，我们对自己也就有了信心。
资本运作的收益与风险应当是成正比的，所以股民在进入股市前一定要做好心理准备，如果没有良好的投资心态，最好不要轻易涉足股市。
制订周密的投资计划
俗语说“巧妇难为无米之炊”，股票交易中的资金就如同我们赖以生存解决温饱的大米一样。大米有限，不可以任意浪费和挥霍，因此巧妇如何将有限的“米”用于“炒”一锅好饭，便成为极重要的课题。
同样，在血雨腥风的股票市场里，如何将你的资金作最妥当的运用，在各种情况发生时，都有充裕的空间来调度，不致捉襟见肘，这便是资金运用计划所能为你做的事。股神巴菲特做任何投资之前总是制订周密的计划，所以他能取得投资的成功。
一般说来，投资者都将注意力集中在市场价格的涨跌之上，愿意花很多时间去打探各种利多利空消息，研究基本因素对价格的影响，研究技术指标作技术分析，希望能做出最标准的价格预测，但却常常忽略本身资金的调度和计划。
事实上，资金的调度和计划、运用策略等所有一切都基于一项最基本的观念——分散风险。资金运用计划正确与否，使用得当与否都可以用是否确实将风险分散为标准来进行衡量。只要能达到分散风险，使投资人进退自如，那便是好的做法。至于计划的具体做法那便是仁者见仁，智者见智了。因为世界上有1000人就会有1000种性情、观念、作法、环境的组合，任何再高超、再有效的计划也须得经过个人的融会贯通才会立竿见影，不能生搬硬套，这点请投资人千万记住。
时下市场上存在一种观点，认为分散投资风险就是将所有的资金投资在不同的股票之上。因此就真的有人将100万资金分成若干份分别投向不同的股票市场、不同股票之上：花20万买“深发展”，20万买“长虹”，30万买“海尔”，20万买“华联”，最后10万再买点“金杯”。
这样的操作，不但起不到分散风险的作用，反而更容易将事情搞糟。万一5种投资里有3种行情走反，他马上手忙脚乱，无法应付接踵而来的变化。一如同时从天上掉下5个西瓜，接住1个，接不住其他4个，接住2个，接不住其他3个，或者，最常发生的情况是，5个西瓜都跌碎。这样的操作，徒增风险。
真正的风险分散方案，概括地说就是不要一次性把所有可投资的资金悉数砸进市场。
投资人，尤其是初入市场的投资人，手中握有的股票种类应该尽量单纯，绝不能如上例所述选择不同市场、不同种类、不同性质的股票。这样在行情分析预测以及应付不时出现的意外行情时，才不会左支右绌，穷于应付。在具体操作上，可将资金分成三份。第一份作为第一次投入的先锋队，第二份作为筹码，第三份作为补投资金。例如100万的资金可分为40万、30万、30万这样3份，在作价格行情分析后，选择适当品种投入第一份资金40万开仓交易；当行情如预测一样走势时，随即投入第二份资金30万作为筹码，逐渐加码，并随即选定获利点获利离场；当行情走反，朝着不利方向发展时，此时第二份资金30万配合做摊平。而最后一份资金30万元，可以灵活运用，在行情大好时追杀，在行情大坏时当成反攻部队，弥补损失。
值得注意的是，所有这些动作均必须将较精确的行情判断和资金策略配合使用，保持清醒克制的头脑，行情走对时要下得狠心加码追杀，行情走反时要冷静选择反攻机会。
形成自己的投资原则
巴菲特在投资中，形成了以下几方面的投资原则：
1 注意储蓄的重要性
巴菲特举了一个简单的例子。
一个人有10万元的资本，投资一年变成20万元。他用赚来的钱买了汽车。第二年，他仍然投资10万元，又变成了20万。消费掉10万，还剩10万。第三年他的投资资本还是只有10万。第四年，投入10万，变成20万，消费10万，到第五年他的投资资本仍然只有10万。
另一个人，有10万的资本，投资一年变成20万。第二年，他把20万作为资本投入，变成40万。第三年，他投入40万，变成80万。第四年，投入80万，变成160万。
这两人的投资能力是一样的，但一个把利润用来消费，一个把利润用来投资，两人的财务状况便出现了天壤之别。
2避免损失
一般认为，投资是高风险高收益。高收益伴随着的是高风险。一般还认为鸡蛋不能放在同一个篮子里，以分散投资风险，提高收益。但巴菲特不这样认为，他认为要想投资成功，就得做低风险高收益的项目，要避免风险。
巴菲特在自己的办公室里，每天进行十几个小时的投资分析，每年只做几次的投资，甚至于一年都不做一次。他说，不要频繁地操作，要分析、寻找好的项目，每天的分析工作是必需的。一旦有好的机会，就要把握住。不要常常投资，一旦投资就必须是大的投资，这样才能保证低风险，高收益。
巴菲特认为投资时一定要选优质企业，市场价远远低于实际价值时才是购买的良机，否则宁可不投资。一定要保证低风险高收益。
3除非不做投资决定，否则，一定要是正确的决定，一定不可出错
巴菲特对待工作极其认真，从来都没有间断分析，而且分析之时是一丝不苟的。巴菲特告诉人们，分析是每日的功课，绝不可以缺少，但买卖却不是需要每日进行的。巴菲特不是每日都进行买卖，而是一做买卖，差不多要绝对正确，看得百分百准确，他才会下决定。所以，巴菲特强调，每次买卖都要看中，而且每次买卖都要大宗。这些大买卖的决定，就不可以看错。
4避免负债
巴菲特告诉投资者，在股票投资市场，不论你有多少资本，做的买卖是多大也好，多小也好，一定不可以借债来投资。否则，就不算是投资，而是一场赌博。
例如，有一个投资者，手中有100万，赚进一倍，就是赚了100万。如果他入市之前，借入另外的500万，那他手中有600万。如果也是赚一倍，比没有借钱之前，多赚了500万。即使借来的钱20%的利息，也只是100万，除去利息，还多赚400万。似乎不管怎样，借钱投资都是合算的。
这其实是一种盲目乐观的心态，没有看到市场的风险。如果损失的只是自己的资本，没有举债，要东山再起，还有很多机会。但如果入市之前，债务很多，一旦看错，负债累累，要翻身的机会就很少了。如果以举债形式去做买卖，危机更大得不可以量度。
巴菲特告诉投资者，要脚踏实地地投资，更加不可以举债投资，否则，投资者会将自己置于无可计算的危机之中。
作为新股民，我们也要像巴菲特那样，讲究投资的原则，绝不能一看是大牛市，把什么原则都丢到脑后去了。在牛市中尤其要注意以下几项原则：
1 不要把吃饭的钱投到股市里。
2 不要企图赚取股市里的每一分钱。
3 选股首先要看公司的基本面。目前股市里的故事很多，不管什么股票都能涨，虽然目前已经存在泡沫，很难进行严格的价值投资，但我们选股还是要从基本面出发，尽量贴近基本面选股，尽量不要投资严重脱离基本面的题材股。
4 不要过于依赖庄家。庄家不是活**，他也要赚钱，而且，多数庄家赚的是中小投资者的钱。再说，庄家也不是神仙，他们也会失败，甚至是惨败。
等待最佳投资机会
巴菲特认为，许多投资人的成绩不好，是因为他们像打棒球一样，常常在位置不好的时候挥棒。
托伊·科布曾说过：“威廉姆斯等球时间比别人都多，是因为他要等待一个完美的击球机会。这个近乎苛刻的原则可以解释，为什么威廉姆斯取得了在过去70年里无人能取得的佳绩。”巴菲特对威廉姆斯敬佩有加，在好几次场合，他与伯克希尔的股民分享威廉姆斯的近乎苛刻的原则。在《击球的科学》（The Science of Hitting）一书中威廉姆斯解释了他的击球技巧。他将棒球场的击球区划分成77块小格子，每块格子只有棒球那么大。巴菲特说：“现在，当球落在‘最佳’方格里时，挥棒击球，威廉姆斯知道，这将使他出击最好的成绩；当球落在‘最差’方格里时，即击球区的外部低位角落时，挥棒击球只能使他击出较差的成绩。”
威廉姆斯的打击策略如运用到投资上显然极为恰当。巴菲特认为，投资就像面对一系列棒球击球那样，想要有较好的成绩，就必须等待投资标的的最佳机会的到来。
许多投资人的成绩不好，是因为常常在球位不好的时候挥棒击球。也许投资人并非不能认清一个好球（一家好公司），可事实上就是忍不住乱挥棒才是造成成绩差的主要原因。
那么，我们怎样才能克服这种毛病呢？巴菲特建议投资人要想像自己握着一张只能使用20格的“终身投资决策卡”，规定你的一生只能做20次投资抉择，每次挥棒后此卡就被剪掉一格，剩下的投资机会也就越来越少，如此，你才可能慎选每一次的投资机会和投资时机。对又低、又偏外角的球尽量不要挥棒，威廉姆斯就是宁愿冒着被三振出局的风险去等待最佳打点时机的到来。投资者是否能从威廉姆斯的等待最佳打点时机中获得启迪呢？巴菲特说：“与威廉姆斯不同，我们不会因放弃落在击球区以外的三个坏球而被淘汰出局。”
我们在投资中，即使有什么可靠的消息或者可以投机的机会，我们也可能没有集中所有资金去冒险的动力，既然没有去赌博或者去冒险的想法，那还是耐心等待，等待真正机会的到来。
