☆长期投资胜过短期投资
林奇是长期投资的信奉者：“我对长期投资的兴趣无人能及。但是正如圣经中所说，鼓吹要比实践容易得多。”
林奇非常反对短线交易：“指望依靠短线投资赚钱谋生就像依靠赛车、赌牌谋生一样机会非常渺茫。事实上，我把短线投资看做是在家里玩的卡西诺纸牌游戏（Casino）。在家里玩卡西诺纸牌游戏的缺点是要做大量的记录工作。如果你在股市上每天交易20次，那么一年下来要交易5 000次，而且所有的交易情况都必须记录下来，然后做成报表向美国国税局进行纳税申报。因此，短线交易只不过是一个养活了一大批会计人员的游戏。”……
林奇曾经说过，“买一些有盈余成长潜力的公司股票，而且除非有很好的理由，千万不要轻易卖出。其中股价下挫永远都不是一个好理由。”要像对待婚姻一样押上你对股票的忠诚度，“如果你精于选股，但却是个机会主义者，最后充其量你也只是一个平庸的投资者。”虽然崩盘或回档谁也无法避免，就像美国北方人无法避免大冰雪一样。“人们在预防空头所受到的损失，比空头真正莅临时受的损失来得更多。”林奇这个观点也许出乎大多数人的意料。原因是为了预防空头时段，投资者往往错失多头股市的机会。有数据为证：在1954年以来的40多年里，如果你能完全投资股市，年均回报率为11.5%，但是如果你在这40年里的40个涨幅最大的月份中没有投入股市，投资回报率就只剩下2.7%了，差距甚大。还有一个统计数字也会让波段高手们泄气：“假设你的运气很差，自1970年以来每次都买在年度最高点，则你的年平均回报率只有8.5%；而如果你抓波段的功力很高，每年都买在股市的最低点，则回报率为10.1%。最能干及最差劲的投资者相差也不过1.6%。”这个统计数字告诉使世人：“抓波段操作并非真正的赢家，真正的赢家是从头到尾投资在股市，并且投资在具有成长性的企业里。”请记住：“股票投资和减肥一样，决定最终结果的是耐心，而不是头脑。”
☆选择适合长期持有的蓝筹股
1.蓝筹股的特点
笼统地说，蓝筹股是实力强、营运稳定、业绩优良且规模庞大的公司所发行的股票。蓝筹股应具备七大特征：收益的加速增长、稳定的股息分配、良好的价格稳定性、具有行业领导者的经营业绩、产品创新的能力、突出的利润表现、强大的技术阵容。
目前市场上还没有一套正式的规则来界定蓝筹股，蓝筹股仍然是一个模糊的概念。一般而言，股票成为蓝筹股的基本条件有：在萧条时期，公司能够制定出保证公司发展的计划与措施；在繁荣时期，公司能发挥最大能力创造利润；在通胀时期，公司实际盈余能保持不变或有所增加。
蓝筹股的特点是：投资报酬率相当优厚稳定，股价波幅变动不大，当多方市场来临时，它不会首当其冲而使股价上涨。经常发生的情况是其他股票已经连续上涨一截，蓝筹股才缓慢攀升；而当空方市场到来，投机股率先崩溃，其他股票大幅滑落时，蓝筹股往往仍能坚守阵地，不至于在原先的价位上过分滑降。蓝筹股通常具有良好的抗跌性，在行情好转后则有良好的复原能力和升涨能力。因而，蓝筹股常常成为市场追捧的对象，在市道低迷时购入此类股票，不失为稳定获利的一种选择。
2.选择真正的蓝筹股
蓝筹股的弱点在于其经过反复炒作后，其上涨幅度已大，必须经过适当的强势整理，才能重新聚集新的上攻动能，否则，勉强拉升必将过度消耗其上升能量。投资者要选择真正的蓝筹股进行操作，这样才能够获取利润。参与蓝筹股行情，必须把握好以下投资要领：
（1）蓝筹股的业绩评判标准。最常见的评价标准是通过市盈率、净资产收益率、每股收益的多少这三个指标进行衡量。蓝筹股的市盈率要保持在20倍左右或少于20倍；其净资产收益率每年至少要保持在6%～10%。每股收益多少才算是蓝筹股，这没有具体的衡量标准，需要就个股情况具体分析，因为，每只股票的股本结构大小不一，净资产高低也不同。
（2）蓝筹股的业绩持久性。蓝筹股不仅要有良好的业绩，更要能长久保持，至于蓝筹股业绩是否能持久，关键在于该上市公司的业绩是否具备较强的稳定性和可持续发展能力，这种能力主要依赖于上市公司的品牌优势、技术优势和规模优势。
（3）蓝筹股的利润构成。要观察上市公司业绩增长是真正来源于主营业务收入的增加还是来自于偶然性收入，如补贴收入、营业外收入、债务重组收益、因会计政策变更或会计差错更正而调整的利润、发行新股冻结资金的利息等。投资者需要注意，有的上市公司利用关联交易调节利润，甚至是直接变卖家产，更有极少部分上市公司通过财务上的技术处理，给业绩注入水分，因此，投资者在选择蓝筹股时要仔细分析，避免选择这样的公司。
（4）蓝筹股的现金流量。要分析上市公司现金流量表，选择现金流入大于现金流出的公司。
（5）蓝筹股的成长性。只有成长性好的股票才能给投资者带来丰厚的利润，投资者应该选择成长性好的蓝筹股。上市公司是否具有成长性，可以通过对该公司所处行业是处于夕阳产业还是朝阳产业、公司募集资金的投资方向和效果、产品的科技含量如何、人才资源的配置和企业的核心竞争力等多方面来进行综合分析。
（6）蓝筹类上市公司的回报情况。真正的蓝筹股不仅要有良好的业绩和回报能力，还要愿意对持股的投资者付出这份回报。
（7）蓝筹股的投资价值。蓝筹股具有业绩优良、市盈率较低、上市公司基本面情况向好等投资价值的特点，这样才有一定的投资炒作价值；具有股价偏低、未来有较大上升潜力等特点，这样的蓝筹股才能够为投资者带来丰厚的利润。
（8）蓝筹股的市场风险。目前，价值投资的理念已经深入人心，蓝筹股的投资风险也随之浮现出来，一些投资者开始盲目追涨蓝筹股。事实上，价值投资是一个长期的过程，当蓝筹股受到市场过度追捧、股价高涨时，就会出现价值高估的风险。
（9）蓝筹股的股本。投资者在选择蓝筹股时一定要考虑股本，股本过大的蓝筹股可能不是最佳的选择。这是因为，权重股的起落对指数的升跌影响过大，在管理层不希望上涨过快的时候，主流资金不太可能在权重股上大做文章，最多也只是采用轮动性、进二退一式的运作模式。当然，如果两市重新出现二八现象的话，权重股的表现会相对出色一些。相反，比较股本相对小些的二线蓝筹，这类股既能继续做多，又能避开政策的压力。
（10）蓝筹股的题材。产业升级、产业并购是我国未来几年经济转型与发展的最大特点。在这一过程中，管理层做大做强央企的大思路将保持不变。在未来一段时间内将掀起并购重组的大潮，这对于蓝筹股来说无疑是最有魅力的炒作催化剂。
3.蓝筹股的操作
蓝筹股是股票市场中最有影响力和号召力的领头板块。作为市场中的一种炒作题材，蓝筹股无疑是得到投资者广泛认同和积极追捧的。蓝筹股的投资技巧，关键在于把握好蓝筹股的波动节奏，其波动节奏包括三个方面：
（1）市场整体运行趋势的节奏。蓝筹股行情和大盘的走势之间存在着密切的相关性，当市场趋势向好时，蓝筹股往往会不失时机地表现一番。但由于蓝筹股通常流通盘较大，介入的主流资金规模较大，蓝筹股行情往往具有一定的惯性特征。因此，当大势刚刚出现调整时，蓝筹股往往仍能暂时表现出一定的强势，随着调整行情的进一步发展，蓝筹股也会逐渐转入调整。投资者需要根据蓝筹股的这种惯性特征，在行情转弱的过程中，及时果断地获利了结。
（2）蓝筹股整体板块的节奏。目前中国股市中的蓝筹股大多只是绩优股和大盘股，炒作题材的成分相对较大，参与蓝筹股行情，采用长时间的捂股不动的操作方式是非常被动的，蓝筹股同市场中的其他热点一样有着涨跌起落，投资者需要根据蓝筹股整体板块的涨跌节奏进行波段操作。
（3）蓝筹股内部板块轮动的节奏。由于蓝筹股的板块容量较大，目前归属于蓝筹股旗下的个股数量大约在百只左右，并已经细分为多个板块，包括钢铁、石化、医药、科技、汽车、金融、能源等，投资者需要借助蓝筹股中不同的细分板块的轮动特点，把握蓝筹股内部板块轮动的节奏，顺势而为地在不同板块之间实施套利操作。
蓝筹股是值得长期投资的优良品种，因为蓝筹企业发展的稳定性好，投资蓝筹企业也就能够获得比较稳定的收益。而从2006年6月份开始的蓝筹回归，为A股市场注入了新的活力，也为蓝筹基金提供了新的投资机会。基于对蓝筹股的长期看好，一些基金公司相继推出了专门投资蓝筹股票的基金。这些基金将通过投资业绩优良、发展稳定，在行业内拥有支配性地位、分红稳定的蓝筹上市公司的股票，追求稳定分红和基金资产的长期稳定增长。
事实上，在中国，蓝筹企业已成为市场的中流砥柱。以中证100指数的权重股为例，该指数成分股的股票数量只占整个市场的7%，但总市值却超过60%，利润总额超过80%；而且整个蓝筹企业的分红更稳定，很多大型企业包括宝钢、上海机场、长江电力、贵州茅台等都有非常明确的分红计划和承诺。因此可以认为，只要把握住蓝筹股中的优质品种，也就把握住了整个A股市场的投资机会。
☆长期持股不用预测短期行情
林奇认为“股价”是投资者所能找到的最没有价值的信息，却又是最容易找到的信息。
他同样注意到，由于有了短线投资者和一些专业的对冲基金管理人员，使得现在股票的换手率变得异常迅速，短期交易已经充斥整个市场，并对市场行情产生了重大影响，造成了市场的更大波动。
但林奇并不赞同这种操作：“公司收益迟早会影响到证券投资的成败，而今天、明天或者未来一周的股价波动只会分散投资者的注意力。”
从长期投资的角度来看，短期市场的震荡不过是长期行情的一个很小的变动而已。因此在股市长期格局没有变化的情况下，对于投资者而言，关键是选择风格稳定、信誉良好的上市公司，以及适合自己风险偏好的股票，并坚持长期投资。
☆长期持股最容易出现10倍股
面对大幅震荡或调整股市该怎么办似乎是投资者永恒的困惑。林奇的意见是：“如果你不能比较好地预计到股市调整的到来，那么就坚定地持有。”美国历史上曾经发生过多次严重的股灾，哪怕投资者一次也没有避开这些股灾，长期投资的结果也远远强于撤出股票投资。在市场震荡的时期，大家需要克服的是恐惧，并以理性的态度面对。当然，也要切记一个前提，用不影响个人、家庭正常财务状况的资金来进行投资，或者说，控制好投资理财的比例。
林奇认为，“理论上讲，股票市场上的每个行业都会有轮到它表现的时候。”因此在适当的时机投资，尤其是关注那些已经处于衰退谷底，开始显示复苏迹象的行业，将有可能获得更加可观的收益。
在股市看到很多投资者有种错误的投资理念，那就是手里拽着几只或十几只股票，他们却不知在这动荡的股市中要守好几只乃至十几只个股不亏是非常困难的，更不要说赚钱了，可以这样说，大盘在向好时你的个股也许有几只赚钱，但你的看盘经验和能力有限，如果发生突然变盘，你很难在短时间了结所有手中的股票。其实投资者完全可以把有限的精力放在那一两只个股上，对它进行细心观察，符合买点就买，不符合就又重新等待机会，总之只要大盘不是太恶劣，一天之中有很多个股会象春笋一样冒出来。
☆长期投资股票市场的法则
林奇曾经说过“投资股市绝不是为了赚一次钱，而是要持续赚钱。如果想靠一‘博’而发财，你大可离开股市，去赌场好了。”具体操作长期投资时可以参考以下几点：
1.对股市的回报和风险要有理性预期
个人投资者经常犯的一个错误就是误将风险当成预期收益，比如，在过去的十多年里，多数中国投资者被国内股市快速的波动频率和巨大的波幅所吸引。而且，这些缺乏基础金融知识的投资者只是将注意力集中在股市向上的波动上，最后栽倒在股市向下的波动里也就不足为奇了。这里我们讨论的是规避了非系统风险的整体市场的收益风险特征，而那些每日沉溺于证券营业部或者网上交易终端屏幕前的股民还要因为投资组合不够多样化而面临额外的非系统风险。这就是为什么我们的股市已接近历史新高而我们的多数投资者们仍然深潜水下的原因。
梦想通过股票市场每隔一两年将自己的财富翻番的投资者们，绝对有必要对自己投资股票的收益和风险预期朝着理性和现实的方向修正。只有理性预期的人才能以平常心态坚持长期投资，从而成为股票市场的真正受益者。
