经济学家所说的这条曲线是由新西兰经济学家W·菲利普斯于1958年最先提出的，说的是：当通货膨胀率严重升高时，失业率会降低；当通货膨胀率相对较低时，失业率就会升高。但是真的是这样吗？我们先来看一则实例。
通货膨胀一般导致的是周期性失业。1989年，中国香港地区发生了较为严重的通货膨胀，这就引起了失业人口的大幅度增加，一度达到5.46万，随着通货膨胀率的上升，失业率也逐年增加。
通过香港这则案例，我们可以了解，在通货膨胀率不断上升的情况下，物价会上涨，企业成本相应会增加，这时，就要裁员了，失业率也会跟着上升而不是像菲利普斯曲线显示的那样会有所下降。
实际上不少人在多年前就曾怀疑过菲利普斯曲线的科学性，因为并没有具体的事例对它加以佐证。不过，还是有很多专家言之凿凿地说：曲线里显示的通货膨胀指的是意外的且较为严重的通货膨胀，这种意外通货膨胀是可以降低失业率的，举例来说：
某地区出现了意料之外的通货膨胀现象，很多人在一开始并未感受到它的存在。于是，一些企业老板开始欢呼雀跃，以为自己的企业终于要扬眉吐气。在经过一段时间的观望后，看到钱果真越赚越多，企业老板便开始进一步招兵买马，壮大自己的队伍，这在一定程度上确实使失业率降低了。但通货膨胀毕竟属于经济的畸形发展状态，日子一长，人们便发现虽然赚得多了，但支出也多了，把企业壮大后，流动资金变得紧缩起来。此时，企业老板又不得不通过裁员来降低成本，以维持正常的生产运营。
上面这个例子虽然解释清楚了通货膨胀可以降低失业率，但它毕竟属于意外膨胀，只是在短时间内让失业率下降，时间一长，还是会被打回原形。
尽管不能证明菲利普斯曲线的高通货膨胀率与高失业率成反比，但通货膨胀与失业率有联系是一定的。
在经济学中，还有一个词和通货膨胀及失业都相关的，那就是“痛苦指数”。痛苦指数代表的是让人感到心情抑郁的糟糕经济状况。它的公式为：痛苦指数=通货膨胀率+失业率。想要减少痛苦指数，就要抑制通货膨胀以及减少失业率。
想要控制失业率，要取决于上层建筑。国家可以通过降低利率的方法来促进投资，当新的企业建成，自然会需要很多劳动力。
不管哪个国家，都有失业者，失业是一个普遍存在的现象。一般来说，谁都不愿意失业，大多数人认为失业是一种不好的现象。但不少西方经济学家认为：对于促进经济发展来说，一个合理的失业率及失业现象的存在，是很有必要的。因为作为经济疲软的信号，当失业率增加时，政府就会放松银根，刺激经济增长。
8.“热钱”可真烫手
无论对于国家还是个人来说，钱都是极具诱惑力的。但是，往往诱惑力越强，不稳定性越大，就比如说“热钱”。热钱跟真正的投资不一样，它的根本目的是通过投机来盈利，而不是搞实业，不制造就业、商品或服务。
中国汇率制度的日益稳定，使“热钱”源源不断地从国外流了进来，并被算进中国的外汇储备中。从2001年至2010年十年间，中国吸收到的热钱平均为每年250亿美元，占据中国同期外汇储备的9%。而这并不是值得中国人欣喜的局面。热钱因流动性过大而变得滚烫无比，谁不小心碰着了，就会烫到自己的手。说热钱烫手，主要有三个原因。
首先，热钱涌入造成了中国市场上某些虚假繁荣，一涨再涨的楼市就是例子。而这伤害到的是普通老百姓的利益，老百姓想要过得好，有地方住，就不得不透支脑力、体力，不得不向银行、家人借钱。
近年来，国内热钱因为没能在楼市、股市中获得预计中的利润，便开始转投在和人们生活更加息息相关的农产品上，在经过一次又一次的疯狂炒作后，多种农产品价格高到离谱。从2010年上半年开始，在不少城市的小区门口就时常看到脖子上、手上挂着大蒜的农人在吆喝叫卖，那个时候，大蒜、绿豆等已经开始涨价了，不少种植大蒜、绿豆以及姜的农户为了多赚钱，就直接跑到人多的地方叫卖，反正东西携带方便，再贵也不愁卖不出去。然而，这却让购买者叫苦连天，买吧，太贵，不买吧，做出来的饭又少了点味道。
其次，投放热钱进来的国家和企业极为势利，一旦被投入国出现经济不稳定、经济增长过慢等现象，它们就会以最快的速度将热钱撤离。一旦热钱流走，虚幻的繁荣便会像破碎的泡沫般消失。长时间以来，发展中国家因为手上资金匮乏，往往会不计后果地期盼外汇流入。这些外汇带来过好处，也带来过难以收拾的灾难。1997年前，泰国曾实行过高利率政策，这就吸引了大量热钱涌入泰国，然而在泰铢贬值后，“热钱”翻脸不认人地迅速逃逸，使泰国经济瞬间崩溃。
再次，当一国国内热钱大量流入时，会加大在本国外汇中所占的比例，进而影响货币政策的正常操作，扰乱金融体系的正常运行。当金融体系变得混乱，国内的通货膨胀就会加剧。在2004年，中国的全年基础货币投放额为6600多亿元人民币，而这一年，流入中国的热钱达到1000亿美元，折算成人民币以后，比中国全年的基础货币投放额都多。这就使央行对货币的管理能力越来越差，中国货币政策主动性不断下降，直接增加了通货膨胀的压力。到2004年第三季度时，中国的通货膨胀率一度高达5.3%，很多商品纷纷贬值，以至于老百姓说：“手上的钱越来越不够花。”
最后，热钱会加大人民币对外升值的压力。追根究底，也正是因为人民币不断升值，热钱才涌入中国的，而当越来越多的热钱进入中国时，人民币的升值压力也跟着大起来。因为人民币一旦贬值，热钱就会迅速离去，很容易使中国的经济像当年的泰国一样，在很短的时间内崩溃，造成中国房地产价格迅速回落，债券以及股票市场遭遇大幅震荡。
虽说热钱极具风险性，但作为信息化时代的宠儿，还是有很多商人宁愿承担高风险，也要和热钱打交道。他们甚至不惜和外商联手，用虚假贸易的手段把外资引进来。他们想的是：将这些热钱投资于全球的有价证券市场和货币市场，幸运的话，会从证券和货币的价格波动中取得高额利润，达到“以钱生钱”、坐看钱包猛涨的愿望。
不过，不管是在债券市场、货币市场、房地产市场，受益最多的还是外国人，因为他们只要随便炒作炒作，就能让钱生出更多钱来。而对于中国人来说，这些热钱除了会让一小部分中国商人获利外，会伤到千千万万在普通工作岗位工作的中国老百姓的利益。炒作房地产，老百姓买不起房了；炒作食油，老百姓不敢买好吃的花生油了。
热钱虽然凶猛，但也不是豺狼虎豹，如果制约得好，也能为中国服务。而目前最有效的制约办法，就是在让热钱流进的同时，中国也用钱购买外国的，尤其是美国的商品。当然美国人是最怕这个了，他们一早就料定以爱存钱闻名的中国人是不会随便拿血汗钱去消费的，所以才大胆地把钱投在了中国。
但中国人是不会一直不开窍的。2007年的时候，就曾有经济学家给国家高层领导写信，希望中国能用外汇储备换石油。一个月后，高层将信给了中投公司，一切很顺利。接着又过了不到一个月，出于对中国“用储备换石油”的恐惧，美国热钱不顾“以钱生钱”了，拼命逃离。
热钱离开后，房地产进入低迷状态，房价转眼间下跌几千元，股市也在2007年年尾的时候崩塌，这让不少在2007年前半年赚钱赚疯了的人傻眼了，一时间不知道该如何应对。
从整体来说，热钱流走后，中国并没有像之前泰国那样出现经济崩溃现象。中国经济学家敢让热钱退出中国，也是因为我国经济实力提高和外汇储备扩大。如今“热钱”流动对我国储备积累和经济发展的影响越来越小。2010年“热钱”净流入规模占GDP的0.6%。这样，就算热钱突然撤离，中国经济也不会出现大起大落的情况。
