业务简单易懂是巴菲特对投资企业的要求之一。在巴菲特的投资生涯中，大多都是业务简单易懂又极具持续竞争优势的企业。像可口可乐公司就是一个典型的例子。可口可乐公司的业务非常简单：可口可乐公司采购原料后，制成浓缩液，然后卖给装瓶商。装瓶商再把这种浓缩液和其他成分配合在一起，制成可口可乐饮料卖给零售商。就是这么简单的业务，让可口可乐公司每年赚取了巨额利润。就连遭遇金融危机的2008年，可口可乐公司都获得了高达58.1亿美元的利润。
经营业务越简单的企业，越可能具有持续竞争优势。在选择投资企业时，投资者最好先从那些业务简单易懂的企业下手。
过于复杂的业务内容只会加重你的风险
【巴菲特如是说】
像担保债务凭证这种过于复杂的金融衍生产品，是造成这次金融危机的原因之一。我和芒格曾经说过，这些金融机构将商业操作弄得太复杂了，使得政府监管者和会计准则都无法阻止这些金融机构冒这么大的风险。这种缺乏控制的行为，已经造成了惨重后果，例如贝尔斯登的倒闭，而且很有可能带给金融业更多损失。
——2008年巴菲特致股东函
巴菲特认为，企业经营的业务越简单易懂越好。太过复杂的业务容易造成不可预测的危险。
2008年金融危机给全球的金融机构造成了高达3000多亿美元的损失。但巴菲特认为，这样的损失很大程度上也要归咎于金融机构本身。在过去的时间里金融机构发行了很多过于复杂的金融衍生产品。像担保债务凭证这个产品，投资者如果想弄明白其业务内容，就至少需要阅读75万字的报告。这样这些复杂的产品大大增加了金融机构的风险系数。但是由于它们过于复杂，使得政府监管者和会计准则无法监控到这些风险性，才导致了金融危机的全面爆发。
巴菲特说，在伯克希尔公司里，是绝对不允许发生这种事情的。为了避免风险，巴菲特在选择投资企业时，都不会选择特别复杂的业务。巴菲特说，他曾经读过一份金融公司的业务报告。这份报告主要是向政府部门和普通投资者介绍这家金融机构的操作过程。但这份报告多达270页。巴菲特一边阅读，一边把自己认为有疑问的地方列在空白纸上。等看完最后一页，巴菲特发现他竟然列了25页问题。最后他实在失去了耐心，把笔一扔，决定再也不投资这个股票了。巴菲特之所以不碰高科技，也是因为他觉得高科技太复杂了，投资风险太大了。
巴菲特认为，如果某项业务的不确定因素很多，那么该业务的投资成功率就会很低。如果某项业务只有1个不确定性因素，而这个因素的成功概率高达80%，那么这项业务的投资成功率就是80%；如果这项业务有2个不确定性因素，而每个因素的成功概率都是80%，那么这项业务的投资成功率就是64%；以此类推，不确定性因素越多，这项业务的投资成功率越来越低。巴菲特觉得，如果某项业务的投资成功率很低，即使该业务有再高的投资回报率，他也不会进行投资。
1998年伯克希尔公司打算投资一个锌金属回收项目，项目内容就是将地热发电产生的卤水中的锌提取出来进行回收利用。本来这是一个巴菲特非常看好的项目，利润率很高，项目内容也简单。可是在真正实行的过程中，问题层出不穷，总是一个问题接着另一个问题出现。常常刚解决完这个问题，又有一个新问题跑出来。这令巴菲特非常不满。经过全面的衡量利弊，最终巴菲特觉得投资成功率太低，放弃了这个很赚钱的项目。
如果企业经营的业务过于复杂，企业运营的风险就比较大。而且过于复杂的业务，投资者也不太容易搞明白。所以投资者尽量远离那些经营业务复杂的企业为好。
你要能理解它的新型业务
【巴菲特如是说】
在这个产业占据主导地位是一件非常重要的事情。我们遍布全美的机队可以使我们的客户受惠无穷。我们能够提供其他公司无法提供的服务，所以我们也能够大幅度降低飞机停在地面的时间。我们还有一个让客户无法抵抗的诱惑，那就是我们提供的飞机种类非常多，有波音、湾流、Falcon、Cessna和雷神。而我们那两个竞争对手却只能提供自己生产的飞机。通俗地说，Netjets公司就像一位治病的医生，能够根据病人的情况对症下药。而其他两个对手就像那种卖祖传膏药的江湖郎中，无论病人是什么病况，开的药都是那一贴膏药。
——1998年巴菲特致股东函
巴菲特认为，如果投资者想投资某一个企业，那么就必须了解该企业的业务。如果该企业经营的是过去从来没有过的新型业务，投资者也要认真去了解它，根据它的价值来判断是否值得投资，而不是根据自己的猜测直接肯定或否定这项投资。
巴菲特在1998年致股东函里提到了伯克希尔公司旗下的企业主管飞行公司。该公司从事着一项过去从来没有过的新型业务。企业主管飞行公司总裁RichStantulli最先想到这种新型业务的可能性，所以在1986年开展了这一业务，开辟了一个新兴行业。这项新型业务主要是出售专用飞机的一部分所有权给客户，然后帮助所有权人维护和保养机队。顾客可以购买企业主管飞行公司中任一机型的飞机的部分所有权，也可以购买好几个机型的部分所有权，然后顾客可以根据部分所有权协议每年使用所选择飞机飞行一定的时间量，同时享受公司提供的优质服务。例如某个顾客拥有三种类型的飞机的1/16所有权，那么顾客就可以拥有每架飞机每年50个小时的飞行时间。企业主管飞行公司这项业务让顾客使用飞机像使用出租车一样方便。当顾客想使用飞机时，只需提前几个小时通知企业主管飞行公司，企业主管飞行公司就会根据顾客需要就近安排飞机供顾客使用。
巴菲特第一次听说企业主管飞行公司（当时叫Netjets公司），得益于H.H.Brown鞋业的经理人。H.H.Brown鞋业的经理人非常满意Netjets公司的业务，而且他觉得该公司非常符合伯克希尔公司的收购标准，于是他把Netjets公司的总裁介绍给巴菲特认识。第一次见面，巴菲特就被这个业务深深吸引了，他立刻购买了霍克1000型飞机1/4的所有权，也就是每年可以使用该飞机飞行200小时。经过一段时间的使用后，巴菲特深深被Netjets公司的服务、安全和便利所折服，最终巴菲特收购了这家公司。
一项新型业务，可能是有前途的业务，也有可能是没前途的业务。如果碰到从事新型业务的企业，投资者要在认真了解该新型业务的基础上再决定是否投资。
要重视与众不同的业务
【巴菲特如是说】
通常如果一个企业处在供给大于需求的行业，而且产品在整体形态、外观、售后服务等方面和其他同行没有太大差异化时，企业就处在利润的边缘区。如果产品的价格或者成本因为政府立法干预、厂商非法勾结或者联合垄断等原因被控制住一定范围内，就可以免除自由市场竞争。要不然，由于产品的无差异化，顾客就会根据价格来选择购买哪家的产品。这样同行间的产品竞争就变成了价格之争，产品的成本和价格之间的差额就会越来越少，利润越来越低，企业就会陷入困境。这就是为什么所有企业都在努力强调自己产品或服务的独特性。
——1982年巴菲特致股东函
巴菲特认为，投资者通常会选择业务简单易懂的企业作为投资的对象，一般来说这样是没错的，但有的时候也需要关注一些与众不同的业务。
在传统的行业里，很多企业都在通过广告、设计等各种手段努力强调着自己产品的独特性，以此来扩大其和同行产品的差异性。如果产品的特色足够强，企业就有了自己的品牌，就可以根据自己的品牌定位来为产品定价，获得较大的利润。像可口可乐公司就是这样，可口可乐品牌已经深入人心。即使是差不多一样的可乐，可口可乐就可以定价比其他可乐多一倍价钱，而且销量还极好。但是并不是所有的企业都能够做到像可口可乐这样把自己的品牌和特色深入人心。一旦企业的产品做不出特色，或者特色没被大家熟悉，企业的产品就会被归类为一般化商品。这时候企业就无法根据自己的特色为产品定价，而只能和其他行业一样根据成本来定价。当顾客面对着几乎相同的产品或者服务时，顾客通常就会把价格当作选择的唯一指标。为了争夺市场，同行间就会进行恶性的价格竞争，于是利润越来越小，企业的生存越来越难。当利润到达某个低谷时，就会有一些企业觉得利润太低而退出市场。然后，供需关系发生改变，价格开始上升，利润升高。但这种高利润的时间很短，因为很快就有企业会再次进入市场。
当然，并不是所有的行业都是这样的。有些行业比较与众不同。虽然它们也存在竞争，但竞争程度没有这么激烈，而且通常利润都能保持在一定的范围内。保险行业就是这样一个与众不同的行业。它的与众不同体现在以下几点：首先，保险业是一个门槛很高的行业，不可以随便进入；其次，保险业的收费价格标准是由政府核定的，具有某种垄断性；再者，保险公司通常都不会轻易降价，虽然保险业也存在业务竞争，但主要体现在争取客户方面；最后，就算保险公司发生亏损，政府部门也会出手相救。由此可见，保险业是一个比较稳定的投资行业。
这种与众不同的业务，决定了这些行业的企业具有比较稳定的利润和发展前景。因此投资者要特别注意下是否存在着这种与众不同的企业。
业务的运作者发挥着至关重要的作用
【巴菲特如是说】
非常重要的一点是我们的利润并不是来自像香烟或电视台这些拥有特殊经济型态的产业，相反我们的企业都只是来自像家具零售、糖果、吸尘器和钢铁仓储这种非常普通的行业。我们可以这么说，这些来之不易的报酬，靠的并不是先天的产业优势，而是这些企业优秀的经理人杰出的表现。
——1990年巴菲特致股东函
巴菲特认为，经营什么业务对企业的发展固然很重要，但是什么人在经营这个企业对企业的发展一样非常重要。不一样的经理人自然会把企业带向不一样的未来。
巴菲特在1990年致股东函里提到，1990年伯克希尔公司的非保险业务的平均股东权益报酬率高达51%。对于这些普通的行业取得这样的好业绩，巴菲特认为，这很大程度上都要归功于这些公司的经理人的杰出表现。
波珊珠宝公司就是一个比较典型的例子。1990年美国零售业总体来说都相当惨淡，尤其是那些单价昂贵的商品销售业绩更是惨不忍睹。可是波珊珠宝公司的业绩不仅没有下滑，反而增长了18%。连巴菲特都不敢相信这样的事实。因为美国大多高级的珠宝店都是私人经营的。而弗里德曼并不是在为自己经营珠宝店，只是在为伯克希尔公司服务，却取得了这样高的成长率。除了纽约的Tiffany珠宝店以外，也就是弗里德曼负责的波珊珠宝公司业绩最好了。
波珊珠宝公司之所以取得这么高的经营业绩，一方面是因为奥玛哈当地的市场占有率一直非常高。但由于奥马哈及其周围地区人口只有600万，所以奥马哈地区为波珊作出的业绩并不是非常多。为了扩大销售量，弗里德曼开始开拓非洲中西部地区的市场。这个地区的客户有些慕名而来上门选购，有些则通过邮购方式购买珠宝。邮购客户通常都会自己指定一些品质和价位，比如选购单价一两万美元的绿宝石，然后波珊珠宝公司就会送上5到10个不同的花色品种供顾客挑选。1990年，波珊珠宝公司共寄出1500种这样的组合，每种组合的价格高低不等，从1000美元到几十万美元都有。就这样，波珊珠宝公司用极少的销售成本换来了高额的经营业绩。
当然了，也不是谁申请要买珠宝，波珊就会把珠宝寄过去，这样的风险太大了。波珊珠宝公司通常都会从熟人郑重推荐的名单中选择一部分寄珠宝过去。而这熟人推荐制度早在波珊珠宝公司刚成立不久就开始推行了。这种制度效果非常好，至今波珊珠宝公司都没有出现过珠宝寄出去收不回来的情况。
一个企业能够成为优秀的企业，只有好的业务是不够的，还需要再配上优秀的管理层。所以投资者在进行投资时，也要注意观察所投资企业的管理层是否优秀，这点非常重要。
要亲自对企业进行考察了解
【巴菲特如是说】
我和芒格都对世界百科全书非常感兴趣。事实上，我读他们的书已有25年历史，现在连我的孙子也拥有一套。所有的老师、图书馆与读者都称赞它为最有用的百科全书，而且它比同类型的其他书卖得便宜。这种质优价廉的产品，促使我们愿意以按照该公司提出的价格进行收购，即使近几年直销业的表现并不太好。
——1985年巴菲特致股东函
巴菲特认为，投资者应该对其所投资企业的业务非常了解。但这种了解并不是听取别人的道听途说，而是自己亲自去进行考察。
