同年九月，田頵发兵北上，攻下升州（今江苏南京），生俘李神福一家老小。此时李神福已经顺江东进，田頵派人告诉李神福：“希望你不要再为杨行密卖命，如果你跟我一起对付杨行密，以后我会把江东分给你一半，否则我就杀你全家！”李神福大怒：“杨王手创江东，神福委身于王，自当效死以全臣节，纵九族夷灭，亦不敢有违臣节。今日唯有一死，以报杨王厚恩。”当即斩杀来使。
田頵于是派部将王檀、汪建督水师在吉阳矶（今安徽安庆长江南岸）横江阻拦李神福。汪建心狠手辣，把李神福之子李承鼎绑在舰前，吓唬李神福。李神福真是忠义无二，让人朝敌舰上猛射，并说：“绝不能以亲子而误王事！”随后，李神福佯装失败，王檀等人便率舰来攻。结果中了招，让李神福一把火烧得溃不成军，死伤无数。汪建等只好仓皇而逃。
听说前线打了败仗，田頵亲自率大军沿江逆流而上，要与李神福决一死战。李神福不敢小瞧田頵，于是遣使向杨行密求救，杨行密立即发兵救援，田頵腹背受敌，连吃败仗。最后灰头土脸地逃回了宣州，不敢再战。后来，田頵被生擒，被取了首级。当杨行密收到田頵的人头时，颇为感慨：“吾与君共起来江淮，数十年来，亲若兄弟，奈何有今日事？”说得很动情。事后，杨行密赦免了田頵老娘殷夫人，还捞个了“仁义”的美名。
大权旁落，只是一尊泥菩萨
杨行密虽算不上明主，但也谈不上是昏君。在连年征战中，他攒足了实力，赢得了民心、军心，但有一样东西却越来越差——身体状况。原本觉得身体很壮实，但积劳成疾，终于让他有些力不从心。这时，他关心的不是自己什么时候死，而是由谁来做继承人。杨行密一共有七个儿子，其中四位有历史详细记载：杨渥、杨渭（杨隆演）、杨濛、杨溥，这四位都没经过什么历练，在杨行密眼中都不是成大事的主。按规矩应立长子杨渥，但杨渥做事浮躁，让他继位，实在让人不放心，但也没有更好的选择。
随着病情一天天恶化，杨行密再也等不及了，便让判官周隐速召在宣州做观察使的杨渥回扬州。周隐有私心，不希望杨家人继位，便劝杨行密：“大少爷贪玩，好酒及色，不是个守成之主。其他少爷倒不错，但是年龄太小。大王不如先让庐州刺史刘威主政，刘威跟大王出生入死三十年，忠诚可靠。等小少爷们长大了，再让刘威传位不迟。”
把王位传于外人？杨行密死也不会答应，他听后非常生气。周隐退出后，指挥使徐温带着谋士严可求入见杨行密，杨行密便把周隐的意思告诉了徐温。徐温很是吃惊：“大王万不可行此事，否则，杨家基业从此就要易姓。江东本是大王舍命博来，岂能白送给刘威这个外人。”
徐温害怕周隐坏事，急命严可求去取周隐的虎符，周隐不在，徐温便派人去宣州召杨渥来都中受命。杨渥快马入都，接受遗命。杨行密流泪叹道：“命休矣！此生富贵，何足憾！唯诸儿愚鲁，不晓大计，望公等善辅之。”嘱托完后事，杨行密便咽了气。时年为唐天祐二年（905年）十一月，杨行密死时54岁。杨渥嗣立，尊杨行密为武忠王。
杨渥爱记仇，上位后做的第一件事，便大骂周隐：“我父百战得天下，你居然要传给外人，今日势此，夫复何言！”后将周隐推到殿外，给处决了。正如杨行密担心的那样，杨渥“非保主也”。他从小就享受荣华富贵，生活处处要讲品质，尤其喜欢过夜生活，爱晚上打球。每天光是蜡烛就要花掉大把的钱。
杨渥在做宣州观察使时，知道宣州府库有好东西，执政后便命新任宣州观察使的王茂章把宝贝送到扬州。王茂章看不过他瞎折腾，便大骂杨渥：“先王起事草莽，积二十年之苦辛，方造江东基业。环顾周遭，强虏窥俟，此非享乐时也。少主不宜轻启奢靡之风，坏勤俭之德，陈叔宝之事，岂足效乎？”兵权不交，银子不给。看到信后，杨渥非常生气：“你这个老顽固，定要给你些颜色瞧瞧。”
唐天祐三年（906年）正月，杨渥命马步军都指挥使李简带五千精兵攻打宣州，王茂章见势不妙，只好逃跑，然后投奔了钱镠。杨渥也知道自己刚上任不久，威望不够高，于是想弄出些大动静来，以服众人。正好此时盘踞在今江西地带的镇南军节度使钟传病死，钟匡时继立。同年五月，杨渥派升州刺史（今江苏南京）秦裴统军西征。南吴军来到江州（今江西九江）时，钟传的义子、江州刺史钟延规因没有当上镇南节度使不战即降。江州是洪州的门户，拿下江州，洪州不攻自破。南吴军生擒钟匡时，并继续南下，不久便尽得江西千里肥腴之地。
杨渥觉得自己很了不起，更加骄狂。老臣徐温、张颢看不顺杨渥自满，便劝他要自重，杨渥却说：“如果你们觉得我不行，就杀了我，你们做吴王！”二人无言退去。深知跟着这样的皇帝混，定没有什么好果子吃，于是二人开始寻求自保。
杨渥手中本有一支三千重甲兵，交由心腹朱思勍、范思从、陈璠指挥，此时正驻在洪州。徐温和张颢欲废掉杨渥，必先除掉他的三个心腹。后二人派部将陈佑率甲兵快马奔至洪州，先知会秦裴：“思勍等人谋反，徐温有令诛之。”随后，秦裴让陈佑去操办这件事。陈佑把三人骗到帐中，设酒笑言，酒不过三巡，正笑谈间，陈佑起身大呼左右：“动手！”众武士蜂拥而上，将三人活活砍死。
陈佑杀死三人的消息传到扬州，杨渥非常气愤：“竖子眼中无我，今不除之，死无葬处！”遂准备除掉徐温、张颢。二人知道杨渥会把矛头指向他们，便将计就计，立马废掉杨渥，改立杨隆演。至此，大权尽在二人之手。后梁开平二年（908年）五月，徐温派人杀死杨渥，杨渥时年23岁。
徐张交恶，把持朝政除异己
杨渥在位时，淮南左牙指挥使张颢与右牙指挥使徐温为了把持朝政，曾密谋废掉杨渥，瓜分南吴国土来向后梁称臣投降。计划的第一步如其所愿，后梁开平二年（908年）五月，徐温、张颢弑杀杨渥，杨隆演继位。
杨隆演（897年～920年6月17日），字鸿源，初名杨瀛，又名杨渭，南吴太祖杨行密次子，南吴烈祖杨渥同母弟，母夫人史氏。此时的杨隆演小屁孩一个，至多算是个形象代言人，朝政大权依然牢牢控制在徐张二人之手。很快，张颢起了贪心，想踢开徐温，独立掌控淮南。张颢大陈甲兵，然后招来文武“议事”，他尖着嗓子喊道：“吴王已故，淮南无主，众位觉得谁可当之？”连问三次，众人低头不语。
见没人推举自己，张颢勃然大怒。徐温的挚友严可求是淮南第一智士，向来看不上张颢，见众人不说话，生怕事变，便装模作样地凑到张颢身边，悄声说：“淮南事乱，能做淮南主者，非公而谁？只是时机未到。”张颢有些疑惑：“此话怎讲？”严可求小声道：“武忠王虽故，但刘威、李遇、李简等人皆淮南首功之臣，恐怕他们不会对张公心服。今日之事，不如先立二公子隆演，张公挟天子令诸侯，谁敢不从？”
张颢一心想做吴王，对他的话不感冒，板着脸一语不发。严可求怕他一生气，引来杀身之祸，便谎称肚子不舒服退了出来，然后以太夫人史氏的名义写了一道诏令。随后招呼众人到府中正堂，他跪在地上宣读“史太夫人”的诏令：“武忠王创业不易，为使杨家基业不堕，今应速立隆演。”众人都不希望张颢得势，哪管诏令真假，伏地三呼。张颢闻讯赶来，看到这个场面，只好依众人议，迎立杨隆演。惊心动魄的立嗣一事终于结束，众人都惊了一身冷汗，都暗服严可求之智。
张颢虽然一时失了手，但依旧没有放弃“吴王梦”。要梦想成真，眼下急需拿掉徐温这块绊脚石——最理想的办法就是让徐温去守润州。徐温得知消息，急问严可求事当如何？严可求遂去联系淮南节度副使李承嗣，几人密谋之后，严可求独自来见张颢，说外边传言张颢要杀徐温，所以先调出扬州。张颢说：“是徐温自己要去！”于是，严可求凑到张颢耳边，细语嘀咕了一番，张颢连连点头，觉得有理。
不久，徐温和李承嗣来见张颢，严可求大骂徐温：“犬知报主，徐公奈何受武忠王之大恩，而今淮南动荡之际，公却要甩手，岂不负武忠王大恩？”徐温大呼冤枉：“不敢！不敢！武忠王重恩数世不敢忘，温愿竭犬马以报杨氏。”李承嗣也跟着起哄，张颢没法，只好留下徐温。
徐温躲过一劫，严可求劝徐温先下手。于是，徐温收买左监门卫将军钟泰章（李煜外祖父），率领三十个壮汉闯入军府，趁张颢不备，割下了他的人头。徐温大喜，速诛张颢党羽，甚至连当初杀掉杨渥的纪祥也没放过，以大逆不道罪将纪祥五马分尸。从此，淮南大权尽入徐温手中，杨隆演不过是尊泥菩萨像，供人拜拜而已。
李昪篡吴，我本生来就姓李
徐温除掉张颢党羽，一手把持了朝政大权。看似杨家失了势，但杨行密经营淮南三十年，根基尚在。徐温知道扬州不是他的地盘，于是想经营一块属于他的根据地。后梁乾化元年（911年），徐温让杨隆演封他为升州刺史，并在升州建造水师，由义子徐知诰率领。
此时，他开始积极培养自己的势力，极力扶持他的六个儿子：徐知训、徐知询、徐知诲、徐知谏、徐知证、徐知谔。但这几个亲儿子，能力却都不如徐温收养的徐知诰（李昪）。徐知诰视徐温如亲父，极为孝顺，徐温非常感动。徐知诰坐镇南京，黜庸进贤，宽简得当，一时间，四方贤士蜂拥来投，手下文武云集。徐温对徐知诰大加赞赏，叹为奇才。
后梁贞明元年（915年）八月，吴主杨隆演册封徐温为齐国公，两浙招讨使。徐温的大儿子徐知训觉得老爹将来要是做了皇上，他就是皇太子，所以心高气傲，连吴王杨隆演都不放在眼里，经常搞得杨隆演下不来台。就连干兄弟徐知诰在徐知训眼中也不算个人物。
后梁贞明五年（919年）三月，徐温强迫杨隆演称帝。杨隆演对当皇帝没兴趣，死活不同意，只称吴王。但是杨隆演拗不过徐温，毕竟南吴的实权在徐温手上。于是，徐温要求杨隆改唐天祐十六年为吴武义元年，封徐温为东海郡王，尊父杨行密为太祖武王。杨隆演一直活得像个木偶，当吴主十几年没有掌过一天的权力，郁闷成疾，于武义二年（920年）五月病死，徐温假惺惺哭了一番。按顺序，杨行密三子杨濛当立，但幼子杨溥懦弱无知，立杨溥更易操控，于是徐温越次立了杨溥为吴王，并改武义二年为顺义元年。
南吴顺义七年（927年）十一月，徐温再一次强迫杨溥称帝。结果，没等杨溥考虑清楚，徐温就一命呜呼了。原本，徐温想把权力传给自己的儿子徐知询，没想到在这个节骨眼上病死，吴国军政大权就此落到了徐知诰的手里。徐知诰继承义父遗志，继续逼迫杨溥当皇帝。杨溥无奈，只好在徐温死后不久自称大吴皇帝，改元乾贞。
南吴大和元年（929年）十一月，徐知诰以皇帝杨溥的名义让徐知询来扬州朝见，徐知询不知是计，刚到扬州，徐知诰就将他以“阴谋造反”的罪名扣押起来，改任比较信任他的六弟徐知谔去守金陵重镇。
南吴大和三年（931年）十一月，徐知诰上奏皇帝杨溥，说他想回金陵养老，杨溥同意，但这不过是徐知诰准备在金陵建立新政权的前奏。徐知诰学起义父徐温，坐镇金陵遥控淮南，让亲生儿子徐景通（后来改名李璟）在宋齐丘、王令谋的帮助下在扬州“辅政”，实际上是监视杨溥。第二年（932年）徐知诰被封为东海王。到了南吴大和七年（935年）九月，杨溥先将年号改为天祚，然后“顺从民意”，加封徐知诰为“尚父、太师、大丞相、大元帅”，爵位再进一级，晋封为齐王，加九锡，弄了十个州为“齐国”封地。
南吴天祚二年（936年）十一月，杨溥下诏允许徐知诰在金陵建“齐都”，称为西都，和东都江都府（扬州）并为吴国二都。觉得时机已到，徐知诰有点等不及了，便废掉杨溥，自建新朝。南吴天祚三年（937年）十月，南吴国皇帝杨溥正式逊位，遣代理太尉江夏王杨璘去金陵传禅国诏书。齐王徐知诰在金陵（今江苏南京）称帝，建国号大齐，改南吴天祚三年为齐升元年，尊义父徐温为太祖武皇帝。
徐知诰坐上了大齐皇帝后，心想不对呀：自己本来姓李，一度改姓杨，结果又姓了徐。现在是时候恢复李姓了。于是，他便把这个想法“传”给了徐温还在世的两个儿子徐知证和徐知谔。两人见徐知诰已有了主意，不便多言，假意赞成，并带着众臣上请皇帝还复李姓。再经众人一劝，徐知诰遂决定复姓。
齐（南唐）升元三年（939年）正月，徐知诰复李姓，改名为李昪。自称是唐宪宗之子建王李恪的四世孙，又改国号为唐，史称南唐。他为唐高祖、唐太宗立庙，追尊父祖四代为皇帝，改奉徐温为义父，并对徐氏子弟大加封赏。
