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第32章 图表分析技术(2)

趋势线的相对陡峭程度(斜率)也很重要。一般来说,倾斜角度约为45度趋势线最有意义。某些图表分析家甚至简单地从图上某个显著高点或低点引出一条45度倾角的直线,作为主要趋势线。W·D·江恩对所谓45度线技术就特别垂青,因为这样的直线反映出的价格随着时间向上升或下降的速率,恰好从价格、时间两个方面处于完美的平衡之中。如果趋势线过于陡峭,那么通常表明价格上升得太快,因而难以持久。如果这样的趋势线被跌破了,可能只是意味着上升趋势的坡度将调整回45度线上下,而不是趋势的逆转。如果趋势线过于平缓,说明这个上升趋势过于衰弱,因而不太可靠。

上涨行情中为了调整股价与趋势线之间的角度,股价会以回挡的方式来修正,一般情形下,股价回挡的幅度,通常为其前一次上涨幅度的1/3或2/3。反之,下跌行情时会以反弹的方式对应。然而,极强势或极弱势的行情,通常都以横向的方式修正角度,这种修正法称为“以时间换取空间”。也就是说,股价不需要以回档或反弹的方式修正角度,在原有股价的水平下,让时间自然将股价推移至趋势线附近,完成修正的作用。因此,横向盘整虽然很令股民厌恶,但是,它不一定不好,反之,它可能正在酝酿下一波的攻势。

2.趋势线的市场含义

趋势线表明当股价向其固定方向移动时,它非常有可能沿着这条线继续移动。

(1)当上升趋势线跌破时,就是一个出货讯号,并成为后期回升的阻力;在没有跌破之前,上升趋向线就是每一次回落的支持。

(2)当下降趋向线突破时,就是一个入货讯号,并成为后期回落时的支持;在没升破之前,下降趋向线就是每一次回升的阻力。

(3)在长期上升趋势中,当有非常高的成交量出现时,这可能为中期变动终了的信号,紧随着而来的将是反转趋势。

(4)在中期变动中的短期波动结尾,大部分都有极高的成交量,顶点比底部出现的情况更多,不过在恐慌下跌的底部常出现非常高的成交量,这是因为在顶点,股市沸腾,散户盲目大量抢进,大户与做手乘机脱手,于底部,股市经过一段恐慌大跌,无知散户信心动摇,见价就卖,而此时实已到达长期下跌趋势的最后阶段,于是大户与做手开始大量买进,造成高成交量。

?(5)股价的上升与下跌,在各种趋势之末期,皆有加速上升与加速下跌之现象。因此,市势反转的顶点或底部,大都远离趋势线。

3.如何判断股价是否突破了趋势线

当股价突破趋势线时,突破的可信度可从下列几点判断:

假如在一天的交易时间里突破了趋势线,但其收市价并没有超出趋势线的外面,这并不算是突破,可以忽略它,而这条趋势线仍然有用。

如果收市价突破了趋势线,必须要超越3%才可信赖;另外,如果连续三根(至少两根)的K线收市价停留在趋势线的另一方,也被视为突破有效。?

当股价上升冲破下降趋势线的阻力时需要有成交量增加的配合;但向下跌破上升趋势线支持则不必如此,通常突破当天的成交量并不增加,不过,于突破后的第二天会有增大的现象。

当突破趋势线时出现缺口,这突破将会是强而有力。

4.实验性趋势线

有经验的技术性分析者经常在图表上画出各条不同的试验性趋势线,当证明其趋势线毫无意义时,就会将之擦掉,只保留具有分析意义的趋势线。此外,还会不断地修正原来的趋势线,例如当股价跌破上升趋势线后又讯即回升这趋势线上面,分析者就应该从第一个低点和最新形成的低点重划出一条新线,又或是从第二个低点和新低点修订出更有效的趋势线。

通道线

通道线又称轨道线或管道线,是基于趋势线的一种方法。在已经得到了趋势线后,通过第一个峰或谷可以作出这条趋势线的平行线,这条平行线(虚线)就是轨道线。轨道线和趋势线是相互合作的一双。很显然,先有趋势线,后有轨道线。趋势线比轨道线重要得多。趋势线可以独立存在,而轨道线则不能。如下图:

图4:通道线示意图

两条平行线组成一个通道,这就是常说的上升通道和下降通道。通道的作用是限制股价的变动范围,让它不能变得太离谱。一个通道一旦得到确认,那么价格将在这个通道里变动。如果对上面的或下面的直线的突破将意味著将有一个大的变化。与突破趋势线不同,对通道线的突破并不是趋势反向的开始,而是趋势加速的开始,即原来的趋势线的斜率将会增加,趋势线的方向将会更加陡峭。这时许多图表分析师将按照平行于新的通道线的方向,重作基本的上升趋势线。

同趋势线一样,通道线也有是否被确认的问题。股价在4的位置如果的确得到支撑或受到压力而在此掉头,并一直走到趋势线上,那么这条通道线就可以被认可了。当然,通道线被触及的次数越多,延续的时间越长,其被认可的程度和其重要性就越高,这一点同趋势线以及介绍的大多数直线是相同的。通道线的另一个作用是提出趋势转向的警报。如果在一次波动中未触及到通道线,离得很远就开始掉头,这往往是趋势将要改变的信号。它说明,市场已经没有力量继续维护原有的上升或下降的规模了。

通道线还具有测算意义。一旦在价格通道的两条边线上发生了突破,价格通常将顺着突破方向达到与轨道宽度相等的距离。因此我们可以根据通道的宽度,从通道边线上的突破点起,简单地顺着突破方向投影出去,得出价格目标。

然而投资者们应切记,在组成通道的两条线中,基本的趋势线远比通道线重要,也更为可靠。在趋势线技术中,通道线是第二位的。

速度线

同扇形原理考虑的问题一样,速度线也是用以判断趋势是否将要反转的。不过,速度线给出的是固定的直线,而扇形原理中的直线是随着股价的变动而变动的。另外,速度线又具有一些百分比线的思想。它是将每个上升或下降的幅度分成三等分进行处理,所以,有时我们又把速度线称为三分法。

图5:速度线示意图

1.速度线的画法

首先,找到一个上升或下降过程的最高点和最低点(这一点同百分比线相同),然后,将高点和低点的垂直距离三等分。

第二步是连接高点(在下降趋势中)与0.33分界点和0.67分界点,或低点(在上升趋势中)与0.33和0.67分界点,得到两条直线。这两条直线就是速度线。与别的切线不同,速度线有可能随时变动,一旦有了新高或新低,则速度线将随之发生变动,尤其是新高和新低离原来的高点低点相距很近时,更是如此,原来的速度线可以说一点用也没有。

2.速度线的意义

速度线在日后价格回撤中,将起到支撑和压力作用,一旦被突破,其原来的支撑线和压力线的作用将互相变换位置,这也是符合支撑线和压力线的一般规律的。速度线最为重要的功能是判断一个趋势是被暂时突破还是长久突破(趋势反转)。其基本的思想叙述如下:

(1)在上升趋势的调整之中,如果向下折返的程度突破了位于上方0.67的速度线,则股价将试探下方的0.33速度线。如果0.33速度线被突破,则股价将一泻而下,预示这一轮上升的结束,也就是转势。

(2)在下降趋势的调整中,如果向上反弹的程度突破了位于下方的0.67速度线,则股价将试探上方的0.33速度线。如果0.33速度线被突破,则股价将一路上行,标志这一轮下降的结束,股价进入上升趋势。

线性回归带

线性回归是一个极具特色的线型分析工具,有较强的实战价值。它是通过最小两乘法计算画出一条价格趋势线,使价格与趋势线距离总体最近,对股价的振荡范围和幅度走向加以预测,从而判别未来走势的效果。

1.线性回归通道画法

(1)线性回归线:两个定位点,用来决定时间周期的范围。在此范围内画出一根线段,使得每一根垂直于线段长度的和为最小。

(2)线性回归带:两个定位点,画法同线性回归一样,多了上下两条与之平行的线段,一条经过该周期范围内的最高价,一条经过最低价。在图中以实线表示。

(3)线性回归通道:同线性回归带,三条平行线向右侧延伸,延伸部分为虚线。回归线上方的平行线叫通道上轨线,回归线下方的平行线叫通道下轨线。

2、运用原则

(1)回归带的长度也就是两个定位点一经确定不可轻易改变;但当趋势线明显改变后,就重新确定回归带。

(2)在上升趋势中,股价突破通道上轨时将冲高回落,股价回落至回归线时将获得支撑而反弹,股价跌破回归线时是卖出信号,股价跌破通道下轨时是止损信号;在下降趋势中反之。

(3)回归通道对上升或下降第二浪有更强的预测作用。

百分比线

百分比线考虑问题的出发点是人们的心理因素和一些整数的分界点。当股价持续向上,涨到一定程度,肯定会遇到压力,遇到压力后,就要向下回撤,回撤的位置很重要。黄金分割提供了几个价位,百分比线也提供了几个价位。

以这次上涨开始的最低点和开始向下回撤的最高点两者之间的差,分别乘上几个特别的百分比数,就可以得到未来支撑位可能出现的位置。这些百分比数是

0.125 0.25 0.375 0.5 0.625 0.751 0.33 0.67

这里的百分比线中,33%和67%的这二条线最为重要。在一个强劲趋势的调整过程中,市场通常至少回撤到前一个运动的三分之一的位置;而最大回撤位置在三分之二也就是67%的位置,大于67%,很可能就要回到起点了,原有趋势也就很可能不再继续了。另外,50%的回撤位置是一个很重要的心理价位。对于下降行情中的向上反弹,百分比线同样也适用。其方法与上升情况完全相同。

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