合理地利用资金是对企业的一挑战，既不能盲目也不能保守，最忌“盲人骑瞎马”。所以融资必须科学，投资必须合理，不科学的方法不仅会导致投资失败，从而给公司带来无可挽回的损失。
开篇案例：
印尼苏玛集团惨败——疯狂投资带来恶果
苏玛集团是印尼第二大富豪、阿斯特拉集团董事长谢建隆长子谢涵实创办的。该集团从2．5万美元创业起家，10年间发展成为一个拥有10亿美元资产的大集团公司，是印尼20世纪80年代发展最迅速的新兴华人企业集团。
1979年，获得工商管理硕士学位的谢涵实在其父支持下在南太平洋岛国瓦努阿图以2．5万美元注册资本，创办了苏玛国际银行有限公司，总部设在马尼拉。1980年，谢涵实动用150万美元在香港创建了苏玛国际金融有限公司。1981年，他又以100万美元收购了菲律宾一家国际金融公司，并注入资金280万美元进行运营。这样，谢涵实就建立了以菲、港为轴心的苏玛国际金融机构。1982年，他回师雅加达，开始建立苏玛集团公司。最初投资150万美元与香港汇丰银行建立了华德利苏玛租赁有限公司。1983年，为了便于统一领导印尼国内外已创建的上述金融机构，他在雅加达组建了苏玛国际控股与投资公司，后易名为苏玛国际有限公司，正式形成苏玛集团。
1988年10月，印尼政府颁布了包括金融自由化在内的一揽子新经济政策，允许创建私营银行及扩展已组建的银行。谢涵实抓住这一机会，于同年收购了经营欠佳的印尼亚贡银行55％的股权。次年又全部收购了该银行，同时投入5000万美元资金进行改造，并易名为苏玛银行。苏玛银行的创办，成了苏玛集团最主要的金融机构，也是向苏玛集团“源源输血”提供资金贷款的最重要渠道。
在建立了自己的金融网，获得了融资渠道之后，谢涵实的投资更是近乎狂热，到1991年，苏玛集团属下的企业已达70个，总资产约20亿美元，经营领域涉及房地产、旅游、电子、服装、贸易、农业、建筑、矿产、机械等几十个行业，其分公司分布在印尼、马来西亚、新加坡、泰国、菲律宾、德国、澳大利亚、卢森堡、越南和香港等国家和地区。谢涵实本人也被推崇为全印尼最有进取心的青年企业家，各界都认为他是其父经营的阿斯特拉集团最有希望的接班人。
应该说，苏玛集团能够在短短的几年间，迅速发展成为印尼举足轻重、实力强劲的集团公司，与谢建隆掌权的阿斯特拉集团的鼎力支持是分不开的。
但是，谢涵实是靠投机和父亲的阿斯特拉集团的大量贷款来维持他那庞大的事业的。创业的一番风顺使他产生了一种特殊的优越感和自命不凡，他认为自己具有超过其父及其他企业家的才能。在这种思想及“雄心”指导下，谢涵实变成了名符其实的“投资狂”。他既无周密的计划和安排，也不考虑资金信贷及偿还债务的能力等问题，采取了“投资、投资、再投资”、“扩展、扩展、再扩展”的强烈进攻性行动，以高于市场价格一倍或更多的价格去投资购买房地产、酒家、农场及工厂。贷款对他来说实在是太容易得到了。未了甚至以2000美元、2500美元的价格去购买用1000美元即可买到的雅加达黄金地段的地皮，用数千万美元的高价购买巴厘岛设施落后而又毫无经济效益可言的房地产及酒店等。他只知道投资与扩大，他看中的只是自己所辖企业的数量和规模，而根本不考虑这些企业如何管理、如何运转或干些什么。为此，他曾私下里对人说：“我不能停下来，停下来就是我的失败；我也不能过分地思考，过分地思考会使我优柔寡断。”到后来，苏玛集团3．5亿美元的债务中，有3亿美元就是用在购买这一类房地产上的。这种盲目投资使巨额活钱变成了死钱，造成经营亏空，从而无法偿还到期的债款。
1990年初，苏玛集团资金周转不灵及庞大的债务危机已经完全暴露出来了。这时，该集团的债务已高达3．3亿美元。1990年底，该集团由于印尼政府实施信贷紧缩政策等原因，已亏损3．5亿美元。苏玛集团及苏玛银行的经营和账目非常混乱，损失严重，威信扫地，几乎达到难以维持的困境。
在这种情况下，谢涵实不但不从中吸取教训，反而变本加厉地继续大量投资收购房地产及扩展企业。到1991年底，苏玛集团担负的债务已高达6．54亿美元。万般无奈之下，谢建隆只好撤去谢涵实在集团的主要领导职务，亲自出马担任苏玛集团董事长，并注入3．5亿美元的资金来解救苏玛集团。但是，到1992年底，苏玛集团的坏账已达9亿美元，谢建隆注入上述资金后，仍有5．5亿美元的呆账无法解决。谢建隆只好将其家族在阿斯特拉集团的股票抵押给有关银行，筹措现款偿付到期贷款、但是，直到1992年11月12日，由于苏玛银行拖欠的债务仍有4000万美元，而被印尼中央银行下令无限期停止参加支票票据交割，苏玛银行总行、100多家分行及办事处必须立即停止营业。消息一公布，立即在印尼社会引起了巨大震动。特别是苏玛银行的数十万名中小存款储户在各地苏玛银行前要求挤兑，掀起子大量提取存款的狂潮。为了应付这一局面，谢建隆决定最后再充当一次“救火队员”，将其尚拥有的阿斯特拉集团1．28亿股票中的1．08亿股出售转让掉，以所得来偿还给苏玛银行的储户。但是直到1992年12月13日，经过一个多月的时候，这笔转让股票的协商谈判始终无法通过错综复杂的幕后交易解决。到了1993年初，印尼政府终于吊销苏玛银行营业执照的行动，苏玛银行惨遭倒闭，而苏玛集团也变得奄奄一息了。
结果，谢涵实的非理性投资不仅害了苏玛集团，也害了阿斯特拉集团。苏玛银行倒闭后，谢建隆被迫出售转让其所剩的1．28亿股中的1．08亿股票用来还债。因此，谢建隆家族在阿斯特拉集团中的股权从76％降到了8．2％，仅剩2000万股。谢建隆近40年来苦心经营的在阿斯特拉集团中的地位和控股权已完全丧失。他已不能再担任该集团的董事长，只能成为一般的股东。这样，谢家奋斗几十年创下的基业朝夕间被完全荡尽了。
苏玛集团也在历经令人瞠目的迅猛扩展后，又令人费解地如泡沫般消失了。这件事在印尼经济界、企业界，特别是在华人圈影响极大，但是，它给人们血的教训却是深刻的。
风险分析：
项目选择失误
苏玛集团惨败的主要原因就是项目选择失误，由此而导致了整个公司的败局。
企业要投资，就必然面临选择什么项目投资的问题。项目选择好了，投资就能获得成功，给公司带来收益。如果项目选择错了，投资就会出现失误或彻底的失败。一般来说，项目选择失误导致企业败局的情形主要表现在：
1．选择落伍产业。有的行业属于正在被淘汰的行业，如果错误地选择了，肯定会导致投资的失误，比如生产火柴的行业。
2．选择自己不懂的行业。很多行业都是发展前途的行业，但如果投资者是外行，同样不会获得成功，比如计算机行业就需要懂技术的。
3．选择竞争激烈的行业。有的行业虽然很有发展前途，投资者也对这个行业比较熟悉，但投资过后依然失败了，其原因就是行业竞争太激烈了。
投资选项失误是许多企业在创业之初就陷入困境或败局的主要原因，也是许多公司在扩大生产或者扩张时的失败主要原因。一旦投资失误，那么如何反败为胜呢？
大成商店的东山再起的事例或许可以给你一些启发。
大成商店座落在上海市繁华的地段，周围的居民大都有较高的消费能力，大成商店未开张的时候，附近专卖化妆品、洗发水的商店已经很多了。早在大成商店成立前，该地区就引发了一场价格战，化妆品的赢利已经很不理想了。然而，大成商店的经营者却没注意到这一情况，也到这儿经营化妆品、洗发水等商品。商店一开业就面临着严重的问题，生意冷冷清清，几乎没有什么人来这儿购买商品。
投资的失误让商店老板焦头烂额。他反复思考，最后认为要想不让商店倒闭，并把商店办得红火，必须重新选项，确定投资方向，即与众不同，销售其他商店没有的商品。
经过调查，大成商店选择了人们不太注意的性产品。在一般人的印象中，性产品都有专门的商店出售，但由于人们观念的保守，许多人在出入这些商店时都有所顾虑，担心被熟人看见。对大多数女性而言，性商店更是绝对不愿意轻易进去的，但实际上大多女性对性产品都有需求。而化妆品商店就不一样了，女性会毫无顾忌地进入，并仔细挑选商品，如果用化妆品为女性顾客购买性产品提供一种掩饰，那么生意会如何呢？大成商店果断地决定改变经营项目，由经营化妆品改为经营性产品。
这个特点成为大成商店别具一格经营模式的突破口。开始他们在商店拐角，出售那些敏感而撩人的商品，如避孕套等，许多女性虽然装做漫不经心，但实际上她们对这些性商品的兴趣不亚于化妆品，一个月下来，这些商品的销售额远远超过了化妆品。
初试牛刀，获得成功让商店老板信心大增，他决定让顾客在一个体面的购物场所来购买性用品。如果女人们喜欢置身于一个典雅的场所买按摩器，那么为什么不另辟一室专门卖这些商品呢？大成商店增加了其他一些性产品，又在商品里设置了前后厅，前厅是化妆品，后厅则卖性用品，这种独特的陈列方式，使大成商店在周围林立的商店中站稳脚跟，销售收入也大为提高。
一年时间过去了，大成商店发展成由11家分店组成的连锁商店，经营的范围也扩大到整个市区。
从大成商店的例子可以看出，如果投资者投资的项目选择错了，是不会获得收益的，甚至投入的资金也无法收回。因而，企业在投资失误后应马上转头调向，即要么对投资项目进十？转换，要么干脆改行，选择新的项目。
企业投资时要避免投资项目选择失误。一般来说，正确选择投资项目可从以下几方面入手：
1．了解所投资项目的行业发展前景。
2．调查所投资项目的市场竞争是否激烈。
3．进行投资项目的可行性研究论证。
一般来说，当企业经营者发现投资项目选择失误后应即时改变投资项目，这样才能在投资项目选择失误后反败为胜。
投资时资金失误
苏玛集团惨败的另一个主要原因就是投资失误。对于企业来说，投资失误无疑是一场极大的灾难。而在导致投资失误的众多因素中，最主要的一个因素就是在投资时资金失误。
一般来说，资金失误表现在以下几个方面：
1．筹资不当。有的企业的投入资金是通过借、贷等方式筹集而来，而在使用资金过程中往往忽略了利息、还款时间、抵押财产等借、贷时的一些附加条件，从而使资金使用失误。
2．开支过大。有的企业在投资过程中，由于开支过大，从而导致资金不够用，使投资出现失误。
3．负债过多。有的企业在投资过程中，由于负债过多，使公司无法偿还应还的债务，从而给公司带来败局。
4．投入资金不足。有的企业由于投入资金不足，从而使投资的项目搞到中途时没有钱继续投入了，导致投资项目半途而废，给公司带来败局。
解决之道：
对付投资的策略
对付投资风险的对策，不能一味采取回避的放弃策略，因为放弃投资项目、消极回避风险，能减少了可能发生的投资风险，但也放弃了投资收益，因为收益与风险是呈正比的，放弃与企业经营目标是不符的。放弃策略一般使用于万不得已的情况之下，也就是企业已感知投资风险过大，将遭受较大的投资风险和投资损失，且企业无法采取有效措施进行避免，除放弃外无它途可觅。除此情况之外一般不采取逃跑策略。
对付投资的策略是：
1．在投资的准备论证阶段，对投资按照科学的程序，进行认真的研究论证，防止由于信息不足、主观认识偏差及论证程序和方法的偏误造成的论证失误。特别要防止虚假的可行性论证，防止企业急功近利，在强烈的投资冲动下，将投资项目的论证环节给予省略，或自欺欺人，大搞形式主义；或者搞“首长工程”和“条子工程”，对上级领导决定的投资工程惟命是从，明知有误也不加揭示，使投资项目开始就留下隐患。要经过严格的科学论证，做到经济上合理，技术上先进，实际上可行，符合经济规律和技术规律。
2．对投资活动进行正常实施，配以有序、高效的管理，防止投资活动的无序和盲目，特别是要防止投资计划订得过粗，无法实施，或使计划缺乏可分解性，不能与具体作业计划衔接；或者计划中时间预算不当，不能安排平行交叉作业，使投资周期过长；或者计划中出现漏项，不利于各部门工作进行衔接；或者计划中缺乏总体合理部署，将一些前续工作滞后，造成投资项目管理困难。
3．保持投资建设方案的动态调整，对一些时间跨度较长的投资项目进行分阶段管理，发现宏观经济形势变化、市场形势变动、企业资金供求变化等，及时进行投资态势的“微调”，要按照投资进度对计划实施情况进行检查，特别要检查企业投资预算执行进行情况、外商投资的到位情况、企业资产的评估情况、设备采购安装情况、对投资结果的形成及与计划吻合情况等。
4．在整个投资过程中，有计划地实施投资风险管理，投资实施阶段的风险管理的主要内容是通过进行投资建设，完成投资规划所规定的全部建设内容，这一阶段风险管理的重点是：控制投资总额，保证工程质量，预防建设损失，包括采取必要的措施保护施工现场，消除各种危险隐患，教育工人安全施工；合理确定设备和建设材料的采购地点和计划，节约材料的消耗；实行严格的质量检验和验收制度，保持完整的会计记录等。
