创新业务是中信证券最大优势。近年来，公司在直接投资、产业基金、股指期货、资产管理等多方面创新领域均处于领先地位。仅2011年公司开展的创新业务收入就达46.9亿元，占总收入的39%，大大高于同行业公司。可以预见，公司创新预期逐步兑现将是公司收益的最大加速器，2012年将是创新业务的集中贡献期。
公司在2011年10月份完成了H股上市，H股的发行对公司的推动作用十分明显，表明对境内业务的增量效应和国际业务的快速发展双重推动，促使国际业务的快速发展，加快国际化进程。公司公告表明，H股发行募资主要用途为建立和收购海外研究、销售及交易网络，发展资本性中介业务，补充流动资金。募集资金的投入使用将逐步提升国际业的加速发展；同时募集资金将显著改善公司净资本状况，将使受到净资本制约的直接投资等买方业务的空间显著提升，H股的成功发行，使得直接投资资金增加40%，同时也将显著提升对融资融券的发展潜力。
近三年的中国证券市场不景气，严重影响证券行业的营业收入。中信证券也不例外，公司的四大业务营业利润在2011年度同比减少79.33亿元，其中经济业务减少28.81亿元，自营业务减少39.16亿元，佣金下降了10.8%，自营股票亏损34.47亿元。
中信证券，从2003年1月6日上市以来，已接近10个年头，上市初，发行价仅为4.50元，首日开盘价不过5.53元。从上市至今9个财年总共派现每股2.91元（含税），资本公积金转增2次共15股，可以看出派现逐年增加，如果从第一年就持有该股至今，既享受了分红派现收益，又得到了转增股，获得双重收益。
由于该股总股本已超过100亿，属二线绩优蓝筹股，适合长线投资，短线难有收益。青睐中信证券的投资者，可积极关注其走势，并密切留意半年报收益，等待是上上策。
沾了广胜寺灵气的山西焦化
大概国人都晓得山西省洪洞县有棵老槐树，老槐树下一家人的传说家喻户晓。但在洪洞县有座广胜寺，大多数人就不太熟悉了，广胜寺建于东汉建和元年（公元147年），为全国重点文物保护单位。唐李世民曾写诗《广胜寺赞》。
广胜寺赞
（唐）李世民
鹤立蛇行势未休，五天文字鬼神愁。
龙蟠梵质层峰峭，凤展翎仪已卷收。
正觉印同真圣道，邪魔交闭绝踪由。
儒门弟子应难识，穿耳胡僧笑点头。
郦道元的《水经注》对广胜寺也有记载：广胜寺分上下两寺，下寺门外即是霍泉，霍水出自霍太山，积水成潭，数十丈不测其深。
广胜寺建在霍山之上，传说隋大业十三年秋，李世民父子起兵后，一路南下，攻城拔寨，无往不胜。不料想在霍邑受阻，被隋将宋老生所拒，久攻不克，人困马乏。就在此时，从霍山来了一位老人，指点迷津，使唐兵大获全胜。公元626年，李世民登基后，很快敕建兴唐寺。
我们要说的是在广胜寺镇，有一家上市公司，山西焦化（600740）。公司注册地、办公地址就设在洪洞县的广胜寺镇。是鬼使神差，还是沾了广胜寺的灵气，在2010年和2011年间，特别是2011年，在大盘不断下跌中，山西焦化却演绎出了一番轰轰烈烈的上涨行情，从2010年7月2日最低的4.54元，一直上涨17.09元，中间只歇了一口气，仅仅一年的时间股价就上涨了3.7倍，那时山西焦化还戴着帽子。
山西焦化疯涨，一方面是沾了广胜寺的灵气，另一方面是借了王亚伟的光。当时，王亚伟旗下的华夏基金持有山西焦化股票曝光后，山西焦化名气大振，几乎与王亚伟齐名，成为2010、2011年当红明星，其股价上涨已成必然，但当山西焦化摘掉帽子后，王亚伟却早已脱身。昔日山西焦化热热闹闹，想当日，涨幅榜上，不时见到山西焦化的名字，到如今人去楼空，难得清静。
山西焦化在2011年最后一个交易日股价收盘在9.00元上，2009年巨亏后，2010年实现了每股收益0.11元，实际上，在2010年前三个季度还在亏损，而在第四季度不但将前三季度亏空全部补上，还实现了每股0.11元的收益，真是神灵保护啊，2011年全年收益每股0.09元，2012年第一季度每股只有0.014元收益。
看来山西焦化要走出困境，尚待时日。十二五煤炭规划明确提出“大集团、大基地、大矿井、大通道”的四大原则。继续推进兼并重组、发展大型企业集团。山西焦化作为山西省焦化行业龙头企业，在受益于山西焦化行业整合政策，目前山西焦炭产量在全国所占比重为21%，出口占到全国总量的87%。
焦化行业是山西的支柱产业，目前存在着布局分散，产能不足状况，全省60多个县区、户均不足70吨的产能严重阻碍了焦化行业做大做强，致使资源综合利用水平低下。
山西焦化受省政府政策支持，同时控股股东山西焦煤集团大力支持，公司原料煤供应和焦炭产品销售都能够得到充分保证，公司原料近70%由集团供应，原料来源充足，价格稳定。
山西焦化2011年实现每股收益0.09元，营业收入77.5亿元，每股净资产2.21元，净资产收益率4.26%。2012年第一季度每股收益0.014元，营业收入15.8亿。和去年同期相比下降50%以上，主要原因受国内焦炭市场整体低速，公司的主要产品焦炭销量减少，价格下滑，致使收入降低，利润减少，因而对公司一季度的业绩带来影响。
山西焦化是山西省独立焦化行业的龙头企业，公司拥有焦炭产能360万吨、30万吨焦油加工、20万吨焦炉煤气制甲醇、10万吨粗苯精制等生产能力。公司是山西焦煤集团企业生产规模最大、相关附属化工产品回收并深加工能力最强、技术装备最先进、焦化产业链最完整的焦化企业。
相信，山西焦化在省政府政策大力扶植下，又有焦煤集团公司支持和具体承诺，做大做强，势在必行。况且山西焦化地处洪洞县广灵寺，人杰地灵，佛光笼罩，一定能起到山西焦炭行业的龙头作用，蒸蒸日上。
门户网站第一股：人民网
2012年4月27日，中国门户网站第一股：人民网（603000）登陆上海主板市场。
令人意外的是，人民网一上市就表现出强劲的上涨势头，该股发行价20.00元，上市开盘31.01元，当日收报34.72元，涨幅高达73.6%，创4月份新股上市新高，换手86.01%，成交15.4亿元；其后，在第二个交易日继续上涨，以涨停板收盘，收报38.19元，换手35.62%，成交7.2亿，在接下来的整整10个交易日，人民网节节上推，在5月16日最高上涨到48.04元，市盈率已超过100倍，尔后才出现回调。
投资者对人民网青睐有加，人民网不负众望，高歌猛进。但仔细分析，可以发现推动人民网上涨的动力并不是基金等公募机构，而是游资所为，他们借人民网的声誉和投资者对人民网的信赖，以游击战的手法，成功地打了一场阻击战，而后主动撤退，又转换了战场。
我们继续分析，人民网发行价20.00元，发行市盈率高达46.13倍，这已经高出以前发行的网络传媒股一大截，之前上市的传媒板块市盈率只有30多倍。此次20元的发行价，对应46倍的市盈率，实际上已经考虑到了人民网在投资者心目中的威望，给予了超前的估值。
我们从人民网认购上作一些分析。人民网发行过程中，各路机构齐捧场，给予极大关注，有115家机构给出了有效报价，认购倍数56.29倍。但是在多数机构中，保持了乐观谨慎的态度，在作出预测的7家券商中，有5家的最低价格低于发行价。由此可见，大多机构对人民网的合理定价都保持了冷静的态度。
我们再从人民网盈利能力上做一些估值。人民网依托现代化的互联网广告作为主要收入来源，为其盈利提供强有力的保障，三年来毛利率超过50%，净资产收益率达到20%，每股收益为0.60元左右，对应市盈率35—40倍较为合理，据此股价应在30元左右较为合适。
回过头来我们对人民网2011年年报作一些分析。人民网2009年收益0.23元，2010年0.48元，2011年0.67元，呈逐年递增趋势。从股本结构上看，总股本只有2.7642亿股，流通股0.5531亿股，盘子偏小，以后有较强的资本扩张能力和较高的送配潜力。2011年人民网给投资者的回报是每10股派3元。
从股东构成看，人民日报社持股13224.23万股，占47.84%，为第一大股东，环球日报社持股2382.00股，占8.62%，为第二大股东。中银投资、全国社保、北京北广传媒投资发展中心、中国移动、英大传媒持股在2.00%左右。
人民网同时拥有多项准入门槛较高的互联网相关业务经营资质，并且具备独立的新闻采编权。
投资者对人民网的期盼有三：
期盼之一，真实准确及时反映党中央的声音，国家的政策和人民的诉求，人民网是政府和人民紧密联系的纽带，这不仅是人民的期盼，也是人民网的职责所在，它是以更现代的手段体现和实践“人民的喉舌”的作用，“责任重于泰山”是人民对人民网的重托。人民网的上市，必定会引起极大关注，据报道，仅点击量就提高了10倍。
期盼之二，人民网的上市，使沪深2000多家上市公司中多了一个新成员，但所不同的事，因为人民网的特殊性，比其他上市公司更多地引起关注，从某种意义上说，人民网股价的走势，也或许是一个风向标。投资者所期盼的是人民网能在众多的股票中起到一个标杆作用、带头示范作用。比如在规范运作、信息披露、防止内幕交易等方面能及时准确，能够成为上市公司的典范，就因为你是人民网，只此一条理由就足矣。
期盼之三，年年有成就，岁岁发红包，让投资者得到实惠，这是对人民网最现实的期盼。从近三年看人民网收益和分红在逐年提高，这是可喜的现象，办好人民网，回报众股民，这是大家的希望。人民网有逐年提高的收益，更有送转股的能力，希望在回报投资者上既要考虑公司长远的发展，更要想到回报股民，相信人民网会处理得很好，也一定会对得起支持和拥护她的广大投资者。
