从事证券投资通常要面临两类风险，一是系统性风险，二是非系统性风险。系统性风险的产生根源是外在力量对整个证券市场系统的影响，所以，只能通过对大势进行研判，适时投资或适时退出来克服。非系统性风险则通常是由证券市场内部的某个偶然因素尤其是某种证券的供求关系的影响所致，而证券市场总是趋于均衡的（尽管它永远不会绝对均衡），所以，只要投资组合种的证券品种足够多，就可以有效地分散风险。事实上，在证券投资领域种，“不把鸡蛋放在一个篮子”，确实是有道理的。马柯维茨的组合投资理论就已经验证了它的合理性。尤其是随着这个证券市场的发育成熟和统一市场的形成，非系统性风险越来越成为证券投资风险控制的主要方面以后，组合投资便更是成为证券投资风险控制的一个基本手段。所以，尽管一个个实证研究表明证券投资基金的价值发现未必胜于非管理证券组合，但由于证券投资基金具有较大规模，能够形成组合投资优势，因而依然能够为广大中小投资者所青睐。
炒股技巧
共同基金投资法
每人都希望可以致富，而最常见的致富方法则不外乎努力工作、努力读书、又或创业做老板，然而笔者相信最多人认为能短期创富的是买卖股票。买卖股票当然有机会增加财富，但当中需要的财务知识，以及对市场的认知却是不可或缺的，而你现在又是否具备足够的技术及知识作买卖股票呢？倘若答案是否定的话，则共同基金（MutualFund）绝对是你的最佳选择之一。
共同基金持有一篮子证券（股票、债券或其他衍生工具），读者可以想象共同基金是一间公司，它成立的目标是要从不同的投资者筹集资金，用作购买证券。当然，投资者并非慈善机构，他们不会白白将金钱交予基金公司，当投资者交付金钱的同时，便会得到按其比例的基金单位，而投资者便可从下例方法凭着基金而赚取金钱上的回报：
1．共同基金价格的上涨。
2．共同基金派予投资者的利息。
此外，共同基金有如下特点：
专业管理：作出共同基金投资决策的均是具有多年金融市场自立，以及拥有高学历的基金经理，他们对金融市场的熟悉程度绝非一般小投资着所能相比，所以一般人可以利用他们的专业知识在投资路上运筹帷幄。
分散投资：共同基金购买股票以及债券的数目不少，就算棋下有一股票或债券价格突然急跌，由于投资组合由多只股票或债券形成，故其影响有限，因此投资共同基金有分散投资的好出。
虽说分散投资可以降低风险，但有时候也要堤防其过于分散的风险，但过多不同种类的股票以及债券，将致使买卖交易费用的提升，以及减少了个别股票或债券做好，对整个组合的利好影响。
同时共同基金所牵涉买卖政权的金额庞大，因此衍生的交易费用相对较少。
讲述了种种有关共同基金的事宜，投资者现在最感兴趣的莫过下述购买基金的途径：
1．基金公司零售门市（例如投资中心）。
2．中介机构或人士。包括银行（银行分行或私人银行部门）、财务顾问、保险经纪等。
倘若投资者已心有所属个别基金公司旗下基金，可透过基金公司的零售门市直接购买，但若投资者未有清晰的投资目标，则建议委托专业的财务顾问或保险经纪先为投资者作财务评估，然后再作挑选适合投资者的基金。
当投资者计划沽售基金时，手续较购买时大为方便，投资者只要直接或经代理（如银行或财务顾问）向基金公司指示估售基金的数目便可。但有一点投资者需知道的是，由于基金的价格于投资者下达估货指示时未作计算，因此投资者往往于估货后方会知道估售价格，这是投资者不可不留意的。
相信有不少朋友都曾接触过共同基金的宣传单张，大家数朋友于拿到这些单张后，定必会惊讶基金的回报，但大家于惊讶基金回报亮丽的同时，有没有仔细想清楚回报数字背后的意义呢？就以下述的大大基金例子来说，“大大基金”本年的回报极度吸引，高达50％的回报率，但三年的回报率却只有20％，而五年的回报率更只能15％。
大大基金
一年回报三年回报五年回报
50％20％15％
从这些数字中，大家便可粗略计算大大基金第二及第三年的回报，首先我们假设第二及第三年的回报均为相等，那第二及第三年的每年回报就只有5％（计算方式：20％=（50％+5％+5％）/3）。基于同样道理，我们亦可计算出第四及第五年的每年回报就只有7．5％（计算方式：15％=（50％+5％+5％+7．5％+7．5％）/5），远远较投资者想象的逊色。
当然上述计算只是极为粗略，当中并没有考虑复息增长的力量、利息的派发、以及在大量假设的前提下造成，但大家却绝不能否定市场上部分基金用此一宣传方法来加强销售效果，故投资者于选购基金时，定要细心留意基金长期增长的动力，以及其回报波动性。
不假思索地投资
投资可以分为两部分：人才投资和股票投资，作为一个大的公司，这两个方面都是缺一不可的。
先锋集团是指数化投资最先的倡导者和实践者。其投资哲学主要体现在谨慎、着眼于长期收益和清楚界定投资目标三个方面。
先锋对待投资人才的方式是：非常尊重他，如果其业绩3－4年效益不好，公司会与他一起找原因，提高效率；给予员工一定的挑战，分给其有趣、有意义的工作；先锋基金有不少员工已是公司25年的合作伙伴。例如，有位基金经理在公司已度过20年岁月，有段时间投资者对业绩不满而要炒掉他，但20年来他创造了180亿美元价值，若按短期眼光，他应该被炒，但长期来看，他的投资成功了。总之，我们认为尊重投资者利益首先是尊重人才，构建一个稳定的利益共同体。
对于金钱，博格尔认为投资过程不外乎是，找一家有着收益上升趋势的公司，不管其股票价格如何，统统买进。因此投资政策，就是无论什么，买进每个都在买的股票；选择一些著名的、高价发行的股票，即蓝筹股。关于找出证券组合里价值低估股票的想法是让我们找到活跃并且标准的普通股。他说如果他是个年青人，比方说在投资于401（K），他会毫不犹豫地全买股票。
无限接近市场
“我们拥有很多消息，它们代表知识吗？我表示怀疑。我们拥有很多消息，它们代表智慧吗？我更无法想象。”先锋基金从创立那天开始，就坚守博格尔提出的投资理念，即无限接近市场，投资于大企业，接近市场指数运作。
在博格尔的观念里我们每个人都是市场预测者。你所要做的是严于律己。几年来我们都提醒投资者在市场中注意风险。市场里的风险数不胜数，我们并没告诉人们要抛售什么，反而我们告诉他们要坚持到底。他觉得人们太在意收益而忽略了风险。所以说我们在预测时，应该更接近市场，调查清楚市场的走向，这才是投资的最好选择。
早在1974年，博格即断言：世上并不存在能够战胜市场指数的基金。由此他开始推行以指数为基准的投资原则，并于同年成立先锋指数基金。这种以长期投资为基础，并倡导低成本运作的被动型投资基金，在发展初期不可避免受到冷落，热衷于短线炒作且幻想高额回报的投资者，大多青睐于能给他们带来无限畅想的高佣金共同基金产品，而博格恰恰最看不上这种收取高佣金的方式。
博格坚持认为，人们很难准确预测股市的短线走势，因此市场充斥的各种消息均无法左右先锋投资策略，而先锋指数基金秉承的是“无限接近市场，投资于低成本行业并接近市场指数运作”的“被动”投资攻略，在这一理念倡导下，先锋集团经过三十余年的发展，已由区区1000多万美元资金规模的小公司，一跃而成为高达8840亿美元资产规模的世界著名基金管理公司，先锋指数基金也成为赫赫有名的指数型共同基金产品。
对于当前全球股市表现，博格并未显示出十足的信心，他建议投资者要搞清到底选择哪种资产组合方式，而且就市场行情看，眼下“按兵不动”甚至适当减持更好一些，“未来一段时期内股市的投资回报不会太高。”
虽然博格一直倡导指数基金的投资策略，但最近他的投资理念出现过依次大的变化：他越来越热衷于在国际市场上进行投资，部分原因在于他不仅预计美元将继续走软，而且认为美国在全球事务中的立场也呈逐渐软化之势。博格甚至预测美国股市在未来数年将渐呈颓势，因此建议投资者开始关注美国以外的海外发达国家和新兴市场。但不管各地股市有多火暴，他都建议投资者应“稳扎稳打，步步为营”，不要去幻想一夜之间投资回报率超过20％的天方夜谭。
针对美国及全球市场的变化，博格今年早些时候提出了“再造基金业”的设想。博格提议改善共同基金定价、减低不断增长的基金成本等，加速美国退休金计划实施以使基金公司得以与投资人维系一生的投资关系，设计制定新的投资政策、新的产品开发及基金管治框架，以便使基金业走上长期投资的正常轨道并使共同基金得以良性运转。
市场分析与预测
风险防范与预测
1．风险因素揭示
（1）跟踪误差风险
基金的指数化管理具有较强的专业性，强调基金份额净值增长率与业绩衡量基准增长率之间的一致性，要求基金管理人在资产运作过程中有科学严密的风险控制机制和程序，以保障基金资产不因个股的风险管理不当而造成资产配置失衡，对一致性表现造成威胁。
（2）流动性风险
基金管理人在投资管理过程中必须保持较好的资产流动性，保证资产不因流动性风险造成交易成本增加，带来与基准指数表现的偏离度加大的风险。
（3）其他风险
另外，基金在运行过程中，还面临着各种法律法规风险、交易风险（包括投资限制、投资交易行为、交易系统风险等）、IT系统风险等。
2．风险控制体系与风险控制手段
基金采用复制的指数型投资方法，在投资策略风险管理中，基金份额净值增长率与业绩衡量基准增长率间相偏离的风险尤为突出。本基金将严格执行风险管理程序，最大程度地运用数量化风险管理手段，以偏离度、跟踪误差等风险控制指标对基金投资策略风险进行实时跟踪控制与管理。
由于基金份额净值增长率与基准指数增长率间的相关性与两者间的跟踪误差存在反比关系，我们可以运用控制两者之间的跟踪误差的方法，来实现基金净值增长率与基准指数增长率间相关度最大化和跟踪误差最小化的目标。通过对整个投资组合的跟踪误差进行时间序列分析，产生风险控制决策。
推动牛市的因素是什么
所谓“牛市”，也称多头市场，指证券市场行情普遍看涨，延续时间较长的大升市。此处的证券市场，泛指常见的股票、债券、期货、选择权、外汇、可转让定存单、衍生性金融商品及其他各种证券。股票价格不断上涨。整个市场上涨的时间长短和上涨股票数量的多寡是不确定的。通常意义上，至少持续一年且涨幅接近10％。
股票市场上买入者多于卖出者，股市行情看涨称为牛市。形成牛市的因素很多，主要包括以下几个方面：
经济因素：股份企业赢利增多、经济处于繁荣时期、利率下降、新兴产业发展、温和的通货膨胀等都可能推动股市价格上涨。
政治因素：政府政策、法令颁行或发生了突变的政治事件都可引起股票价格上涨。
股票市场本身的因素：如发行抢购风潮、投机者的卖空交易、大户大量购进股票都可引发牛市发生。
道·琼斯根据美国股市的经验数据，认为牛市可分为三个不同期间：
