第六章第二节改用限制性股票，保障员工利益
微软运用了17年的股票期权奖励制度，造就了数以千计的百万富翁。但在2003年9月，这项留住人才的“金手铐”就被摘下了，取而代之的是向员工发放限制性股票。微软(中国)公司也同步执行。
微软公司终止对员工的股票期权奖励计划，转而采用向其5万名员工发放限制性股票的方式这些股票的所有权将在5年内逐步转移到微软员工的手中。所谓限制性是指，微软的员工必将公司以奖励形式发放的股票保留5年，5年后如果还在微软就职，将有权卖出这些股票。
微软(中国)公司的公关经理张飒英说：“这是微软全球性的举措，也是微软公司在员工激励体制上的一次变革，微软完全是为了留住最优秀的员工。”这也就意味着，微软(中国)公司的近1 000名员工，在今后都将会得到属于自己的限制性股票。微软此前给予员工的期权依然有效，摩根大通会接手微软员工的股票期权，员工如拥有价格高于当前股价的期权，可以按约定的价格卖给摩根大通来兑现。
微软执行的限制性股票计划也与其他公司不尽相同，大多数发行限制性股票的公司只将这类股票发放给管理层人员，而微软则打算面向所有的普通员工，也就是说，微软的股票奖励政策将从原来面向经理和业务骨干转而面向5万员工，从而调动起全部员工的工作热情。鲍尔默认为这是比期权更好的激励方式：“我们的回报态度是很简单的，我们希望通过给予员工主人翁的身份和长期的经济刺激来吸引员工，同时也保证了高级员工的回报与我们客户的数量和满意程度挂钩。以考虑股东的态度来考虑员工的需要，这是一个很好的做法。”
尽管限制性股票计划将面向全体员工实施，但是对在公司600多名高层人士发放的股票中，有一部分将视微软用户的数量和满意度而定，这就将他们的薪酬与公司的业绩更紧密地联系在一起。鲍尔默在写给员工的信中称，新的限制性股票计划还将把员工利益和其他股东的利益联系在一起，相较于期权奖励计划，新计划更稳定，可预测性更强。
微软宣布终止股票期权计划而代之以限制性股票时，没有多少微软员工感到意外。长期以来，股票期权以其巨大的潜在利润而一直被视为激励年轻技术人员的最佳手段。但在科技股泡沫破灭后，许多近几年加入微软的员工所持期权的执行价格因高于微软目前的股价，而变得一文不值，变成所谓的“潜水”期权(Underwater)。相比之下，限制性股票的潜在回报率可能不如期权诱人，但却更有保障。
微软MSN部门年仅25岁的工程师Arturo Robles说：“两年半之前，人们对微软的普遍印象还是它还在成长，还很年轻。但它的软件开发精英却个个开着法拉利，因为他们拥有股票期权”Robles目前的“坐骑”是一辆19万美元的Mini Cooper。他说：“在我看来，现在可不一样了，微软早就成熟起来了。”
当然，微软中止股票期权计划，可能会改变部分员工看待工作和规划财务的方式。事实上，鲍尔默也承认这一变化降低了员工在未来公司股价上涨时获得巨额回报的几率。
但该计划将有效缓和眼前更为迫切的“潜水”期权问题，从而提高员工对公司的忠诚度。微软希望通过将期权出售给金融机构，帮助员工实现“潜水”期权的部分价值。根据该计划，员工按照自愿原则出售期权获得现金，售价视期权的执行价格和当前股价而定。期权出售须得到美国证券交易委员会的批准。
微软Office部门26岁的产品经理Francois Ajenstat说：“大多数人都对失去价值的期权满腹牢骚。”他本人尚未决定是否将目前持有的期权纳入新的股票奖励计划，但他认为，新的计划总体而言是个“好东西”。
猎头人士和企业奖励咨询人士认为，微软此举将促使更多硅谷企业效仿。在加州门洛帕克经营一家人力资源和职业管理咨询公司的Valerie Frederickson说：“目前现金胜过一切。对大型企业的员工来说，工作的动力不再来自股票期权。”
鲍尔默认为，正是这些挑战使许多人选择了微软。他表示，有了新的股票奖励计划，员工将乐于留在微软。他说：“现在我们有了一个有效的奖励机制，我们相信，它将使员工在未来28年内生活更富裕，工作更努力。”
微软于2003年12月11日透露说，有资格出售股票期权的员工当中大约有一半的人已经执行了期权，这些员工将得到382亿美元的现金。
在向美国证券交易委员会(SEC)提交的一份文件当中，微软表示其计划将上述现金分批发放给员工，其中在2003年12月份会向这些员工发放218亿美元。这次现金发放是微软于2003年7月宣布的一项员工补偿计划的一部分，也是微软实施放弃股票期权改用现金激励员工政策的反映。2003年7月，微软表示其将改变用股票期权鼓励员工为企业多做贡献的政策，转而向员工发放更实用的股票。
那些位于美国境内、预计得到的现金不足2万美元的员工将在2003年12月得到一次性现金补偿，而那些预计得到现金数额超过2万美元的员工则将在未来3年之内分两次或是三次得到补偿。
分析人士称，微软之所以分批发放现金是为了保留公司的技术骨干，防止员工在得到补偿之后跳槽。而对于海外的微软员工，补偿政策则根据国家不同有所变化。
这次微软员工得到的股票期权兑现款是根据一套非常复杂的公式计算出来的，款项的多少主要取决于股票期权兑现时的价格以及预计到期的时间。这一公式还涉及微软在2003年11月14日和12月8日之间的平均股价。微软表示，符合资格的员工当中有51%的人执行了总数为6214亿股票期权当中的3446亿股期权。
