彼得·林奇认为，通过公司的资产和负债，可以了解该公司的发展或衰退情况，其财务地位的强弱等，有助于投资者分析该公司股票每股值多少现金之类的问题。彼得·林奇对如何阅读公司的财务报告有其独特的看法：“无数财务报告的命运是送进废纸篓，这并不足为怪。封面和彩色页上的东西还可以看懂，但却无多大价值。后面所附的数字犹如天书，但又相当重要。不过，有个办法可以只花几分钟就从财务报告上得到有用的情况。那就是翻过封面和彩页介绍，直接找到印在较差纸张上的资产负债表。资产负债表中所列出的资产和负债，对投资者来说，才是至关重要的。”
分析公司财务报告是投资者做出正确决策的第一步。一家公司从事的业务和生产的产品、销售额和利润率、营运资金状况和资产质量，等等，投资者都可以从财务报告披露的信息中获得。在此基础上，再结合对公司业务及行业成长性前景的判断，以及公司股票当前估值与合理估值水平之比，才能做出正确的投资决定。如果忽视了对于公司财务状况的把握，很容易产生脱离公司实际能力的乐观判断，产生盲目性，从而导致投资的预期目标难以实现。所以，阅读财务报告和进行财务分析是投资者的基本功，是合格投资者必须掌握的技能。对财务报告进行分析的重点或者说目的一般来说有三个。
（1）了解公司的营收和获利情况，公司的销售额是否增长及增长幅度、毛利率的变动、管理和销售等费用是否合理，这些因素决定了在正常情况下公司运营总成绩单的最后得分，即业绩。而业绩是投资者做出投资决策的重要依据。
（2）对资产负债表的分析，这一点容易被投资者忽视，所以要引起足够的重视。对资产负债表分析的目的是判断公司的资产质量和财务状况，这是支持公司业绩扩张和业绩可信度的基础。如果一家公司过去的业绩成长性和利润率都非常好，但应收账款过多，或负债率过高，这样的公司股票具有很大的风险，最好不要购买。
（3）查看公司现金流量是否正常，最重要的是经营性现金流（CFFlO）是正还是负，如果CFFO长期低于净利润，甚至为负数，这就是一个危险的信号，说明公司只产生了账面利润而没有收回真金白银。
财务分析除了主要看这三张财务报表外，财务附注里的数据和文字说明有时同样至关重要，经常可以揭示出报表里反映不出来的有用信息。所以，投资者要对这一部分的内容给予重视。
彼得·林奇常常根据公司财务报告中的账面价值去搜寻公司的隐蔽性资产。
在阅读上市公司的财务报表的时候，彼得·林奇非常重视对账面价值的核实。他认为有一种理论是极为错误的，那就是如果账面价值为每股20美元，而实际售价只有每股10美元，那么投资者就以便宜一半的价钱买到了想要的股票。这种理论的错误之处在于标出的账面价值常常与股票的实际价值毫无关系。账面价值常常大大超过或低于股票的实际价值。例如，1976年年末，阿兰伍德钢铁公司标明的账面价值为3200万美元，即40美元一股。尽管如此，该公司在6个月后还是破产了。其原因在于该公司更新了一套炼钢设备，该设备的账面价值为3000万美元，但由于计划不周，操作上又出了差错，结果毫无用处。为了偿还部分债务，该公司以约500万美元的价格把轧钢板机卖给了卢肯斯公司，工厂的其他部分则几乎没有卖得多少钱。
在资产负债表右面的负债很多的情况下，左面的超值资产就更加不可靠。
假定说一家公司的资产为4亿美元，负债为3亿美元，结果账面价值是正1亿美元。谁能确保负债部分的数字是实实在在的呢？假如4亿美元的资产在破产拍卖中只能卖得2亿美元，那么实际上账面价值就是负1亿美元。公司不仅一钱不值，还倒欠不少。所以，投资者在按账面价值购买一只股票时，必须要对这些资产到底值多少有一个详细的了解。
账面价值常常超出实际价值，同样，它也常常低于实际价值。彼得·林奇认为这正是投资者挖掘隐蔽性资产，从而赚大钱的地方。他对不同的隐性资产进行了分析。
对于那些拥有诸如土地、木材、石油和稀有金属等自然资源的公司来说，这些资产只有一部分真实价值登记在账面上。比如，某家石油公司或炼油厂的存货已在地下保存了40年，但存货的价格还是按老罗斯福执政时计算的。若仅从资产负债表上看，它的资产价值可能并不高。但是若从石油的现值来看，其价值已远远超过所有股票的现价。它们完全可以废弃炼油厂，卖掉石油，从而给股票持有者带来一笔巨大的财富。而且卖石油是毫不费事的，它不像卖衣服，因为没有人会在乎这些石油是今年开采的还是去年开采的，也没有人在乎石油的颜色是紫红色的还是洋红色的。
又如Is公司（一家铁路公司）在1988年把130公里长的铁路用地卖给了佛罗里达州，当时，这块土地的账面价值几乎为0，而铁轨的价值却达1100万美元。在这笔交易中，HS公司除保留其在非高峰时期使用这条铁路的权利外，还获得了2.64亿美元的完税后收入。
彼得·林奇认为，商誉作为公司的一项资产，常常使公司产生隐蔽性资产。
例如，波士顿的第五频道电视台在首次获得营业执照时，它很可能为获得必要的证件而支付25000美元，建电视塔可能花了100万美元，播音室可能又花了100万到200万美元。该电视台创业时的全部家当在账面上可能只值250万美元，而且这250万美元还在不断贬值，到电视台出售时，售价却高达4.5亿美元，其出售前的隐蔽性资产高达4.475亿美元，甚至高于4.475亿美元。而作为买方，在其新的账簿上，就产生了4.475亿美元的商誉。
在由母公司全部或部分所有的子公司内也有隐蔽的资产存在。例如在美国联合航空公司内，国际希尔顿公司的资产值为10亿美元，赫兹租车公司的资产值为13亿美元，威斯汀饭店的资产值为14亿美元，另有10亿美元是旅行预订系统的资产。除去债务和税收之后，这些资产的总值还是高于联合航空公司的股价。因此，投资者在购买这个世界上最大的航空公司的股票时，实际上一分钱也没花。
当一家公司拥有另一家公司的股票时，其中也有隐蔽的资产。雷蒙德工业公司和油田电信服务公司的情况就是如此。雷蒙德公司的股票售价为12美元一股，而每一股都代表了电信公司价值18美元的股票。所以，投资者每买一股雷蒙德公司的股票就等于得到电信公司一股价值18美元的股票，增值了6美元。
对失败者报表的重视，使彼得·林奇总能挑选到价值被低估的股票，从而获得不菲的收益财富。
可是为什么许多投资者未能将资金投资于这类股票呢？对此彼得·林奇解释说，这些投资者不能做到这一点是因为在他们与这些能涨10倍的股票之间存在着极多的障碍。
众人都等待着其他人先迈第一步，这常常会贻误投资良机。按现行的体制，只有当某种股票在股市上为多数大金融公司所认可，并且已被华尔街知名的分析家列入到购买推荐单里以后，这种股票才对买卖股票的大多数人具有吸引力。当这些投资者都准备购买时，该股票已涨了很多，5倍或者10倍。
彼得·林奇把这种状况称为“华尔街滞后现象”。他最得意的投资之一——国际服务公司就是一个比较典型的例子。国际服务公司是1969年上市的。在其后10年间，虽然该公司曾尽力想引起华尔街的注意，但是却没有一位股市分析人员对这家公司给予稍微的注意。直到1980年，史密斯一巴奈投资公司才发现了它，并对它进行了研究预测。
在史密斯一巴奈投资公司的研究报告中指出，对丧葬服务业的服务需求决定于一个无可争辩的事实：人人都会死。根据美国人口普查局收集的资料显示，死亡人数不断上升，丧葬业很明显属于增长型行业。作为该行业最大的公司——国际服务公司，当时经营着189家殡仪馆，每家殡仪馆的年均收入达55万美元，为全国平均水平的3倍。此外，该公司还首创了预约丧葬服务，顾客可在丧葬服务提供之前预先付款，这些“超前需要”销售有两大好处：①他们能保证业务量的持续稳定以及未来收益的增长；②预付款会有利息，成为公司收益的主要来源。在前10年中，国际服务公司的营业额及其股票的每股收益均按15％以上的比率增长。史密斯一巴奈公司的报告还预测国际服务公司未来增长至少保持同等水平，特别是由于国际服务公司的管理层已决定增加市场的占有额。
对于投资者来说，如果能在1983年以每股12美元买进国际服务公司的股票，而在1987年以每股30美元卖出，则可以使自己的钱翻一倍多，但假如投资者早在1978年就买进该公司的股票，那么他的钱会涨40倍。但是华尔街却在相当长的时期内忽视了国际服务公司。这主要是因为，按照华尔街的标准，殡仪服务业既不是耐用消费，也不是一般服务业，所以无法归类到任何一个部门。而完全依赖于华尔街知名分析家推荐股票，坐等现成的投资者毫无疑问失去了赚大钱的千载良机。
>；>；>；彼得·林奇到底如何阅读财务报表
彼得·林奇阅读上市公司的财务报表有其独特的方法。他并不是从头到尾仔细地阅读每一个部分，以求全面了解。他认为印在报表前面光洁的纸面上的文字容易理解但没有用，而附在后面难以理解的文字却非常有用。所以，他往往会迅速翻过前面的文字，而直接进入有用的部分，然后再进行详细的阅读。
关于自己是如何阅读上市公司的财务报表的，彼得·林奇举例福特汽车公司的例子。他通过福特汽车公司1987年的年报来说明自己如何阅读财务报表。
他对前面介绍公司、宣传公司领导人的文字不屑一顾，而是很快翻到“合并资产负债表”（表8-1）的部分。
第一行是流动资产，他注意到其中包括56.72亿美元的现金及现金等价物以及44.24亿美元的有价证券。把这两项相加，就得出了公司目前全部的现金资产，四舍五入法约为101亿美元。将1987年的现金头寸（现金及现金等价物加上有价证券）同右边一栏1986年的现金头寸进行比较，他看到福特公司积累的现头寸越来越多，这是公司业务兴旺的一个明确信号。
然后他又开始看资产负债表的另一半，一直往下会看到长期负债的这一行。从中他看到1987年这家公司的长期债务是17.5亿美元，与去年相比已经大大减少，债务的减少是公司业务兴旺的另一个信号。当现金相对于债务出现增长时，即现金增长超过负债增长时，这表明公司资产负债表得到了改善。如果情况相反，则表明公司资产负债表进一步恶化。
从101亿美元的现金头寸中减去17.5亿美元的长期债务，等于83.5亿美元，这就是福特公司的净现金头寸，表明现金和现金等价物总额高出债务总额有83.5亿美元之多。当现金总额高于债务总额时情况就十分有利，这意味着不论发生什么情况，福特都不会破产。
在这里，彼得·林奇忽略了福特汽车公司的短期债务是18亿美元，他觉得没有必要把事情搞得那么复杂，他只是假定公司的其他资产（存货等）足以抵消短期债务。
事实上大多数公司的资产负债情况并不像福特公司这样，它们的长期债务总额大于现金总额，现金一直在不断减少而债务却一直在不断增加，公司的财务实力越来越弱。刚才彼得·林奇进行了简短的分析，目的就是让投资者了解公司的财务实力是强是弱。
接下来，他又翻到了年报的公司10年财务数据概要，看一下公司10年来的变化情况。他发现这家公司有5.11亿股的流通股，他也发现在过去两年间每一年流通股数量都在减少，这表明福特公司已经回购了自己的部分股票，这是另一个利好因素。
彼得·林奇从财务报表中不断挖掘福特汽车公司的信息，直到自己觉得比较满意为止。
当然，有的投资者可能嫌这样阅读财务报表太复杂，彼得·林奇建议投资者可以询问自己的经纪人，或从标准普尔公司报告、《价值线》杂志中寻找所需要的数据。
>；>；>；关注财报中的信息
具体来说，彼得·林奇认为投资者应该关注财务报表中的如下信息： （1）小心年收益增长率高于30％的公司，尤其是高达50％一100％的公司，一定要以怀疑的眼光进行分析。
（2）在预测未来利润时要注意到利润不是一个原始自变量，不是明年的利润在今年的基础上增长多少，而是明年的价格和成本分别在今年的基础上增长多少，两个再相减得到明年的利润。因此利润完全有可能突变，例如在成本降低10％的情况下利润上升了’100％。
（3）判断市盈率高低的依据：横向与同行业比较，或纵向与历史比较。
（4）财务报表上的现金头寸（账面净现金）可以直接从股票价格中减去。
但是要关注公司将如何使用积累的现金。成功的扩张业务当然是最好的，中等的就是分红，最差的是开始盲目搞多元化。
（5）正常的公司股东权益应占到75％，负债要少于25％。困境反转型的公司能否反转过来很大程度上取决于负债状况，尤其是短期负债。
