2.瑞士苏黎世黄金市场
苏黎世黄金市场在国际黄金市场上的地位仅次于伦敦。二战及其以后英国伦敦黄金市场的两次关闭（1939一1954年伦敦金市因遭战火浩劫停业，未受战争破坏的苏黎世趁机发展为黄金零售市场。1968年3月，西欧掀起黄金抢购风潮，伦敦黄金市场受其影响被迫关闭四周，致使许多金商转移到苏黎世市场），为苏黎世黄金市场的发展提供了良好的机会。并且由于瑞士是一个永久的中立国，使得其政治、经济稳定，瑞士法郎长久可靠，资本输出入自由，市场交易没有任何限制，持有黄金可列为现金项目，瑞士银行为客户保密的制度使瑞士成为世界各国有名的资金庇护所，吸引大量游资来购金保值或进行投机活动。再加上1969年苏黎世通过给予南非储备银行以优惠信贷的条件，获得了南非80%黄金新产量的供应权，以及前苏联的黄金也聚集于此，使得瑞士不仅是世界上新增黄金的最大中转站，也是世界上最大的私人黄金的存储中心。所有这些有利条件，促使苏黎世迅速发展成为重要的国际金融中心，其世界黄金市场的地位也由此得到确定。
苏黎世黄金市场没有正式组织结构，由瑞士三大银行：瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银行负责清算结账、三大银行不仅可为客户代行交易，而且黄金交易也是这三家银行本身的主要业务。银行业同黄金交易密切相关，苏黎世黄金总库（Zurich Gold Pool）建立在瑞士三大银行非正式协商的基础上，不受政府管辖，作为交易商的联合体与清算系统混合体在市场上起中介作用。
苏黎世黄金市场无金价定盘制度，在每个交易日任一特定时间，根据供需状况议定当日交易金价，这一价格为苏黎世黄金官价。全日金价在此基础上的波动不受涨跌停板限制。
除了上述交易制度方面的特点以外，苏黎世黄金市场还具有以下一些特点：（1）和伦敦黄金市场一样，实行现货交易为主；（2）与伦敦黄金市场主要倾向于黄金批发业务不同的它是以零售业务，小宗交易为主；（3）是西方金币交易中心和最大的金币市场，是世界其他黄金市场的主要供应者。
（4）苏黎世黄金市场的黄金出口目的地主要是意大利的首饰加工业和欧洲其他黄金加工中心，以及中东、远东。
3.美国纽约黄金市场
美国在二战期间积累了巨额资本，成为世界上最大的经济强国和最大的资金供应者，世界的经济中心由英国转移到美国，美元取代英镑成为最主要的国际结算货币和国际储备货币，并且国际借贷、结算和资金筹措大都集中于纽约，纽约成为世界上最大的国际金融市场。1974年美国政府取消了私人持有和购买黄金的禁令，黄金市场发展起来。目前美国有五大黄金市场，以纽约最大，其次是芝加哥、底特律、旧金山和布法罗。1977年后，美元贬值，美国人（主要以法人团体为主）为了套期保值和投资增值获利，使得黄金期货迅速发展。
近几年来，美国已经成为世界第二大产金国，美国的黄金加工业位居世界第4位。因此纽约黄金市场已成为采金企业和黄金加工业之间的联系纽带。当今世界上有73个国家和地区或官方机构由美国代为储存黄金，数量达1.1万吨，超过了美国黄金储备量，美国的谢克斯堡金库，就是世界上最大的一座黄金储存库。就是英国英格兰银行也把自己的部分黄金存放于美国。
美国黄金交易以远期交易为主，目前纽约商品交易所（COMEX）和芝加哥商品交易所（IMM）是世界最大的黄金期货交易中心。两大交易所对黄金现货市场的金价影响很大。美国财政部和国际货币基金组织也在纽约拍卖黄金，美国已成为世界黄金市场的中枢，而纽约市场的黄金价格常比伦敦市场上的金价更具权威。
4.香港黄金市场
香港是20世纪70年代以后发展起来的新兴国际金融市场。香港黄金市场已有90多年的历史，其形成是以1910年香港金银贸易场的成立为标志。1974年取消黄金进口限制后，黄金市场日趋兴旺发达，并于1980年3月建立了黄金期货市场。
香港是自由港，不仅长期以来政治局势稳定，又是世界贸易中心，有现代化的海空运输线。并且由于香港黄金市场在时差上刚好填补了纽约、芝加哥市场收市和伦敦开市前的空档，香港与伦敦相差8小时、与纽约相差13小时、与东京相差l小时。于是，纽约收市，香港开市，香港收市正赶上伦敦开市，从而形成了连贯亚、欧、美，形成完整的世界黄金市场。这种优越的地理条件引起了欧洲金商的注意，伦敦五大金商、瑞士三大银行等纷纷来港设立分公司。他们将在伦敦交收的黄金买卖活动带到香港，逐渐形成了一个无形的当地“伦敦金市场”，促使香港成为世界主要的黄金市场之一。世界黄金市场一般每周只营业五天，星期六、日两天闭市休息，而香港每周开业六天只有星期日闭市。
目前，香港黄金市场由三个市场组成：
①香港金银贸易市场，即本地黄金市场，以华人资金商占优势，有固定买卖场所，主要交易的黄金规格为99标准金条，交易方式是公开喊价，现货交易；有浓厚的东方传统特色，国际上用“金衡盎司”，它还用“司马两”。黄金买卖以港元计价，以两为单位。
②伦敦金市场，即本地伦敦黄金市场，以国外资金商为主体，没有固定交易场所，主要交易的黄金成色为99.5%，金锭重量为400盎司，金条重量为1公斤等于31.151盎司；其特色在于引进伦敦交易方式，按西方标准成交，以金衡盎司为买卖单位，以美元计价，收交地点在伦敦现货市场。
③黄金期货市场，是一个正规的市场，其性质与美国的纽约和芝加哥的商品期货交易所的黄金期货性质是一样的。所有黄金买卖按标准合约进行，合同交易为双月份，最长期货可达25个月，每一合同买卖单位为100盎司。黄金成色为99.5%，重量为100盎司、50盎司、l公斤的金条，收交地点从1981年5月由伦敦改为香港，计价单位为美元，每盎司波动幅度以10美分为单位。还规定当天价格升降若比上日超出40美元，必须停市30分钟，上市收取按金原则上为合约总值的10%。交投方式正规，制度也比较健全，弥补了金银贸易场的不足。
5.新加坡黄金市场
新加坡国际金融市场是在亚洲美元市场发展过程中逐渐形成的。新加坡由于地理位置优越，在一天之中可以和世界上大多数国际金融中心进行直接外汇交易。1970年以来，新加坡政府采取各种措施促进亚洲美元市场的进一步发展。到90年代初，新加坡是亚洲美元市场的中心，是欧洲美元市场的一个重要组成部分。新加坡已成为仅次于伦敦、纽约和香港的世界第四大国际金融中心，其黄金市场业务也相应得到了发展。
新加坡黄金市场组建于1969年4月，开始时只准有执照的金商交易，居民禁止黄金买卖。1973年8月取消黄金管制，免除黄金进口税，可自由买卖黄金，并鼓励黄金进口，促使新加坡黄金市场日趋活跃。1978年11月新加坡黄金市场进一步开放，新加坡黄金交易所正式成立并开业。为了促进黄金期货市场发展，1980年3月新加坡政府对离岸黄金交易的征税率由40%降为10%，对非居民在新加坡金银公司的黄金存款免征遗产税。从1982年4月1日起，新加坡黄金清算中心将其他成员应交的押金减少25%，清算手续费减少50%。这些措施都促进了新加坡黄金市场的发展。
（三）各市场之间的相互联系
黄金市场虽然分布在世界各地，但它们之间的联系是相当密切的。
1.各市场都有共同的参与者，例如瑞士的三大银行是苏黎世市场的中心，同时它们又以分行或当地法人的形式参与伦敦、纽约、芝加哥、香港、新加坡市场的交易，成为各市场的有力成员，即使不作为成员，也可以利用这些市场。其它市场的金商也一样。
2.利用各市场的差价进行间接交易，如某市场出现某种特殊情况，这就给投机性的间接交易造成了盈利的时机。这种时机，成了各个市场专业人员共同的捕捉目标，因而，更密切了各市场在价格方面的相互联系。
3.时差把分布在各大洲的黄金市场连为一体。伦敦的交易是9点到17点，纽约的营业时间按伦敦时间计算是14点25分至19点30分，伦敦的后半截交易和纽约重叠，而香港的收盘时间又是伦敦的早晨，在时差上刚好填补了纽约、芝加哥收市后和伦敦开市前的空档。这就形成了一个连贯欧美亚三洲的一天超过17个小时都可以进行买卖的全球性黄金市场。
二、中国黄金市场
（一）中国黄金市场的发展
1.新中国成立以前的黄金市场
中国国内黄金市场的出现可以追溯到20世纪的二三十年代。1917年上海建立了金业公会，1921年成立了上海金业交易所，之后在当时经济发达的北平、天津、武汉都建立了黄金交易机构，在一些证券交易市场内也设立了黄金交易部门。
当时社会动乱，外忧内患频生，民众纷纷买入黄金作为保值之用。而拥有实力的投资者则入市“炒金”。在上海黄金市场交易最活跃的1926一1931年间，年交易量最高时曾达到过近2万吨，成为当时世界上的第三大黄金市场。在抗日战争爆发后，政府实行了黄金管制，黄金交易所停业，黄金市场也走向沉寂。
以蒋介石为首的国民党政府在逃离中国大陆时从当时的中央银行劫运黄金200万两，几乎席卷所有黄金；1949年2月又劫运57万两。
2.建国后我国的黄金管制
中华人民共和国成立之后，人民政府继续对黄金施行了严格的控制政策，并将黄金统收专营政策推广到全国，出台了《金银管理暂行办法》。1952年国家统一了金银收售价格，这标志着中国统一的金银计划性市场已经形成，即国家按价收购和配售金银。任何单位生产的金银，一律按国家价格予以收购；任何单位和个人需用金银时，按国家牌价予以配售；任何单位和个人不得自由进出口黄金；黄金矿业为国家所垄断，禁止外资及私人资本进入。
3.改革开放后的黄金市场的有限放开
改革开放以后，长期管制的黄金市场重新对民众开放。1979年我国恢复了金币的生产和发行，1982年恢复了黄金首饰的供应。但在加快金银生产的同时，也在一定程度上对金银产品的管理进行了强化。1983年颁布的《金银管理条例》对金银的管理比以前控制得更加严格。
随着改革开放的进程，国内的固定价格制使国内金价长期低于国际金价，对于国内市场来说就是官价长期低于市场价，这样就出现了国家计划调控下的隐形黄金市场，即境内民采黄金私下买卖和境外走私黄金。从1982年9月国家恢复内销金饰品业务开始至1992年，据黄金管理部门估计，每年全国个体采金产量约为40万两（12.5吨），但国家收购上来的却很少，大部分被私下买卖。
4.20世纪90年代中后期至今：黄金市场的酝酿和建立
一方面，价格管制带来种种弊端；另一方面，这一时期我国外汇储备迅速增加，黄金已经从主要服务于外汇需要转为用于黄金首饰的生产和销售，使得对黄金的价格管制的必要性逐渐降低。因此，中央政府明确黄金市场化改革方向，并采取若干推动措施：实现国内金价与国际金价接轨，变固定价格制为浮动价格制；要求中国人民银行着手中国黄金市场开放的方案设想，开始中国黄金市场建立的前期准备工作。
2001年，中国人民银行直接介入了上海黄金市场的筹备工作，确定成立上海黄金交易所，并由中国人民银行直接领导。2002年10月30日，上海黄金交易所正式投入运行，使中国的黄金市场建设逐渐走向正规化。
（二）中国的黄金交易市场——上海黄金交易所的创立与发展
2001年11月28日，上海黄金交易所开始模拟运行黄金交易，2002年10月16日首次实际交易试运行，完成了中国黄金市场开放后成交的第一笔交易，并于2002年10月28日挂牌运行，2002年10月30日正式开业。这是我国黄金政策改革的一个重要标志。上海黄金交易所是经国务院批准，由中国人民银行总行牵头组织成立的一个非营利机构，是在国家工商行政管理局登记注册的、实行自律性管理的法人，遵循公开、公平、公正和诚实信用的原则组织黄金、白银、铂金交易。
在各地的黄金市场中，上海的黄金市场发展比较迅速。目前，上海金交所还是一个区域性市场，但作为中国现代化程度最高的城市，上海其所具有的资金集散地的特性定会为未来黄金交易的顺利进行提供结算、融资等方面的便利。从发展趋势看，中国加入世界贸易组织后，人民币有望成为国际货币；今后20年内，中国都可能是国际资本主要输入国，人民币币值长期保持稳定；上海其他各项条件也已基本成熟，上海黄金市场极有可能发展为世界第六大黄金市场。
