众筹重要的意义其实在于为发起众筹的产品找到第一批用户，做用户测试。如果一个产品无法找到足够多的第一批用户的话，那么再多的投资也是无意义的。
如Kickstarter一样的互联网金融会对风投产生冲击吗？我与迈克尔·莫瑞茨讨论。他认为，事情得分两面来看：从好的方面来说，企业融资更加方便了；但一个初创企业如果跑到Kickstarter去打广告的话，就是将自己的想法公示于天下了——在他看来，初创企业之所以能够胜出，要么就是行动比大公司更迅速，要么就是悄悄地干自己的事情。
但我想，迈克尔·莫瑞茨的另一个表达更能清晰地回答这个问题：在硅谷，没有一家企业无懈可击，没有一家企业所向无敌，即使如红杉资本这样的取得杰出成就的风投机构，也战战兢兢，唯恐歇业。
公司是如此，行业又何尝不是呢？再次引用迈克尔·莫瑞茨的观点来说，创新源泉总会流淌，从不停歇。
罗伯特·希勒：
金融与好的社会
早在2013年获得诺贝尔经济学奖之前，罗伯特·希勒（Robert Shiller）就已经在中国颇有影响。他的几本著作《非理性繁荣》、《市场波动》、《动物精神》等很早就在中国翻译出版。而在网络公开课风行中国时，罗伯特·希勒所主讲的“金融市场”成了热门课程，许多中国网友正是通过学习“金融市场”，认识了这位温文尔雅、睿智博识的教授。他是少数成功预见2000年股市泡沫的破灭和之后次贷危机的经济学家。
预测金融危机不是一件容易的事情。在次贷危机发生后，英国女王就曾尖锐地质问经济学家们为何没能预测到这场危机的来临，之后英国顶级的经济学家们不得不写信向女王道歉。
了解此背景，就不难理解罗伯特·希勒的《非理性繁荣》为什么变成畅销书了。2000年时，《非理性繁荣》第一版出版，书中剖析了在“.com”的热潮中，股市价值被高估的现象。结果《非理性繁荣》刚出版没有几个月，股市就应声崩溃。到了2005年第二版时，罗伯特·希勒在书中加入了关于房地产泡沫的内容，他认为这个大泡沫离破灭也不遥远了，结果他再次不幸言中。
这种“乌鸦嘴”的本事可不是谁都有。罗伯特·希勒长于预见，2013年，诺委会把诺贝尔经济学奖颁给罗伯特·希勒时也盛赞了他的预见力。诺委会在正式对外的新闻稿中写道：“如果仅仅几天或者几周的价格都很难以预测，那么要预见长达数年的价格是不是就更加困难了呢？不，罗伯特·希勒在20世纪80年代发现的模式告诉我们，情况不是我们想的那样。他发现的模式不仅适用于股市，还适用于债券和其他资产。”
但我们切不可因为教授成功预见了两次金融危机，就认为他只关注金融给我们带来的麻烦。事实上，罗伯特·希勒对金融推崇备至。在他的新书《金融与好的社会》中，罗伯特·希勒揭示了金融是现代社会中的重要力量，而不是寄生虫，我们应该拥有更多的金融创新。在教授看来，金融就是人类活动的基础和驱动力。
2013年，互联网金融热遍中国。和任何一次由互联网掀起的热潮一样，互联网金融里自然不乏新机遇，但也少不了泡沫，这也正是希勒教授所密切关注的主题。于是，我非常有兴趣地借希勒教授2014年年初访问中国之际，和他交流了对金融、对互联网，及至对互联网金融的观点和看法。
应该有人不以赚钱为目的地投身金融
希勒比较谦逊，他认为自己的身份首先是一个从教30年的教师，如前所述，全世界有不少人是因为“金融市场”这门网络课程而认识希勒。同时，希勒也是位多产作家，而且他的影响绝不仅仅局限在学术圈这样的小范围里，《非理性繁荣》到今天都还是美国亚马逊的畅销书。
正是教师和作家的身份让希勒形成了一种观点，这种观点也是他长期以来都在推广的信念：金融是现代文明的核心，每个人都应该了解金融，而且应该有人不以赚钱为目的地投身金融。金融业虽名声有些不太好，甚至被人说成是“捞钱的”，但事情不该如此。
首先自认为是教师、作家，其次又认为应该有人不以赚钱为目的地投身金融，由此，我们不难理解为何在获得诺贝尔经济学奖时，希勒会表现得如此平静。
教授回忆说，那天早上6点诺委会打电话来时，他刚刚洗完澡，接到电话一时没有回过神，还以为是谁的恶作剧，连他妻子都认为这是个玩笑。不过最后，他还是相信了自己获奖的事实。
阿尔弗里德·诺贝尔本来并没有设置诺贝尔经济学奖，经济学奖是1968年诺委会增设的，增设该奖项的其中一个缘由就是：数学这门学科在经济学中的渗透让经济学成熟起来。之后，诺贝尔经济学奖也大半被颁给了善于熟练使用数学工具的经济学家。
罗伯特·希勒从前专研古典经济学，但他现在最大的成就却是在行为金融学、行为经济学领域。希勒觉得自己是个非常有批判精神的人，总在不断地寻找漏洞。
教授认为，20世纪六七十年代的经济学过于极端，他们以绝对理性的人类为核心来建立模型，把心理学、社会学、历史等拒之门外，觉得只要用数学就可以了，这其实有失偏颇。
数学虽然重要，但不能由此便轻视其他学科。人并非是完全理性的，人不完全理性，市场也便有可能会疯狂，我们必须得正视这个事实。
希勒认为，他所从事的行为金融学研究实际只是恢复了过去被“理性”和“最优化”所代替了的经济学，他合理地重视了数学之外其他学科，以及研究人类行为和事件的其他方法，他不失幽默地表示，有一个因素对此颇有影响：他娶了一位心理学家。
非理性繁荣
希勒的目光聚焦在金融领域，在其著作《新金融秩序》和《金融与好的社会》中，他阐述了现代社会是如何依赖金融蓬勃发展的。金融是引导人类活动的力量，也是一种需要经常实验并不断进行改进，以适应当前经济形势的技术。很多人都没有意识到，金融是现代社会的基础，无论我们做什么事情，都需要分配资源，需要让参与的人们目标一致，在任何组织之中，金融其实都可以起到这种作用。
不过，金融中同样存在各种疯狂。《非理性繁荣》是希勒的代表作之一，但这个词并非他的发明，据希勒本人表述，这个说法在100多年前就很流行了，那时的人就用这个词来形容金融市场。
1996年，艾伦·格林斯潘（Allen Greenspan）在演讲中谈美国金融资产价格泡沫时，提到股市上涨是“非理性繁荣”，这句话造成了之后日本股市的下跌。
但在希勒看来，格林斯潘不过是顺口说了一句而已，人们抛售日本股票的真正原因是，人们只是希望别人会因为这点风吹草动而抛售股票，因此想抢在别人卖出股票之前，把自己的股票卖出去，如此而已，这一举动并没有经过什么周密的计算。
希勒认为，全球的股市近来都上涨了不少，但相对于2000年来说，事态的发展才只进行了一半，未来很难预测。他认为，市场越来越有投机的意味，房地产市场尤甚：一旦上涨，人们就会期望再涨；而跌的时候，人们则会抛售砸盘。世界上的人们都认为自己活在自由的市场经济之中，自己必须顾自己，其他人不会管自己。这影响有好有坏：好的一面是，商业更加繁荣；坏的一面是，波动性也更大。
信息技术和金融应该互相融通
互联网崛起对金融的影响有多大？这是在互联网金融前沿进行探索的我所关心的问题。希勒认为，必须鼓励金融创新，让更多人享受金融的便利，当然，也要关注金融带来的风险。
在希勒看来，人类的重要活动都需要钱来支撑，金融是人类活动的驱动力和基础。金融也是一种需要不断试验改进，以适应当时经济形势的复杂技术，金融业和技术有关，信息技术的发展让金融获益。
互联网是推动金融民主化、平民化的力量，互联网可以消除地域差距，帮助人们学习，甚至可以协助人们制订更精确的合同。人们都想简化金融，但希勒认为，信息技术可以帮助金融实现更复杂的功能——比如可以利用大数据来精细计算合同的价值等，而让合同变得更加有建设性。希勒认为，因为金融创新和信息技术的相互作用，世界正在变得更加美好。
当然，新技术的出现可能会加剧不平等，希勒认为经济上的不平等就是一种巨大的风险。两百年前，这种情况就存在了，工业时代，法国鲁贝的工人们曾因为机器让他们失业而砸毁机器。同样，互联网也可能造成人员失业，加剧不均。
但另一方面，互联网也可以减少不平等。例如，过去有一种不平等的来源——火灾，遭受火灾的人就会无家可归，但保险的出现解决了这个问题。时代在进步，我们要做的就是解决类似的问题。我们应该思考如何让人们可以承担风险，而且过得充实，即使遭遇个人风险也不至于一筹莫展。互联网可以帮助人们分散风险，或者利用大数据来写出更加完善的合同，等等，这类似一种更加广义的保险。
信息技术与金融的结合带来了很多创新，也会催生泡沫。比如说，2013年，比特币的价格从10美元暴涨到1000美元，在希勒看来，这就是典型的泡沫。比特币看似可以独立运作，但这也让其变成了投机者的天堂，造成了市场的混乱。
不过，希勒认为，这仍然是一种创新。目前，我们还在用数千年前就发明了的硬币，但或许应该有新事物来取代它。比特币可能创造了泡沫，但我们的确需要更好的支付系统。支付技术是一个很有希望的新领域，人们都希望商品的价格更准确，合同更为清晰，支付更加方便。
信息技术的发展有可能改善商业和金融的运作方法。谈到互联网金融可能产生的影响，希勒认为，实体科技和金融之间是相互交融的，金融创新的价值不会马上被人们认识，正如印刷机诞生一个世纪后，才出现了报纸，印刷机的价值才体现出来一样。在历史上，实体科技和金融技术相互作用，带来了非凡的成果，但这个过程比较慢，新生的互联网技术也同样适用于这一规律。发明实质是发现这些发明如何相辅相成，又如何与人们的心理相互作用，不去试一试，我们根本无法知道人们对新的互联网金融技术会如何反应。心理学、行为经济学和互联网金融交融在一起，相互作用，终将改变世界。
互联网与金融民主化
网络社会的崛起，让各个领域在近一个世纪以来相继发生了从“自上而下”到“自下而上”的变革。在经济领域，我们从计划经济走向市场经济；在管理领域，我们从控制型管理走向激励型管理；在文化领域，流行文化日渐昌盛，精英文化不再一统天下；在思想领域，进化论被广泛接受，创世论逐渐成为过去时；世界也正从单极走向多极。
这样的变化同样在金融领域里发生，个人越来越把握金融的主动权。
20世纪50年代，消费者贷款开始。1958年，美国银行（Bank of America）试发行了6万张信用卡，世界从此进入了中产阶级“透支未来”的信用卡时代。
20世纪70年代开始的货币市场基金使得股票变得大众化。历史数据显示，1950年，仅有9%的美国人拥有股票，而到了2000年，则有超过50%的美国家庭拥有股票。
20世纪80年代，迈克尔·米尔肯（Michael Milken）开创了“垃圾债券”业，将信用等级低的中小企业拉到同一起跑线，成就了MCI（美国第二大长途电话运营商）和CNN。
1999年，PayPal在电子支付上的创新让任何人不仅可以用信用卡付款，也可以用信用卡收款。到了2009年，Square更进一步地创新了支付手段，让任何手机都可变为POS机。
2005年，Zopa（Zone of Possible Agreement，互联网上第一家P2P银行）诞生，它开创的P2P贷款，让任何人都可以绕开银行，实现放贷和借贷。
金融和互联网一样，同样具有“水”的性质。它的影响力并不会只局限在某几个垂直领域里，而是渗透在各行各业、各种专业领域的诸多细节处，无声地使世界发生改变。因此，当互联网和金融相遇、成就互联网金融时，它的渗透力会更强，推动自下而上、更具普惠性的金融民主化。
现在的互联网金融的创新主要分为三种类型。
其一，工具层面，网络银行等就属于这个层面。在这个层面上，多是传统金融把互联网作为一种纯粹的工具使用，注重的是便捷、低成本地实现金融功能。
其二，平台层面，第三方支付、P2P、众筹等属于这个层面。这个层面的重点在于，整合资源，打造开放的平台。这些平台不再是传统金融的工具，正相反，它们正在某种程度上创新传统金融的职能，例如P2P之于传统银行，众筹之于传统证券。这些平台强调的是信息透明、分享增值，注重提供金融功能服务，更注重以数据的积累推动平台的长足发展。
其三，内核层面，比特币属于这个层面。这个层面就是完全基于互联网技术实现的金融创新，比如比特币的防伪、防通胀乃至信用背书都基于互联网。比特币实现了去中心化，没有一个人或组织能从完全意义上控制住它。尽管只是在一个小范围里流通和被认可，但比特币仍然彰显了自身的生命力和创新意义。
